财务分析中的价格关系分析

（一）影响价格变动的因素

影响价格变动的因素可归纳为两类：一是相对价格变动因素；二是绝对价格变动因素。

相对价格是指商品间的价格比例关系。导致商品相对价格发生变化的因素很多很复杂：供应量的变化、价格政策的变化、劳动生产率变化、消费水平变化、消费习惯改变、可替代产品的出现等引起供求关系发生变化，从而使供求均衡价格发生变化。

绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化，即因货币贬值（通货膨胀）引起的所有商品价格的普遍上涨，或因货币升值（通货紧缩）引起的所有商品价格的普遍下降。

（二）财务分析涉及的三种价格及其关系

财务分析涉及的价格有三种，即固定价格（或称基价）、时价和实价。

（1）基价（Base Year Price） 是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格（Constant Price）。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的。一般选择评价工作进行的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。

（2）时价（Current Price） 是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率（可称为时价上涨率）。分别求出它们在计算期内任何一年的时价。

（3）实价（Real Price） 是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。

（4）三种价格的关系

1）设基价为P_b，时价为P_c，各年的时价上涨率为c_i（i=1，2，…，n），c_i可以各年相同，也可以不同，则第n年的时价

P_cn=P_b（1+c₁）（1+c₂）…（1+c_n）

若各年c_i相同，则有

P_cn=P_b（1+c_i）ⁿ

2）设第i年的实价上涨率为r_i，物价总水平上涨率为f_i，各年的时价上涨率c_i和物价总水平上涨率f_i都不变，则有

第i年的实价=第i年的时价/（1+f_i）

r_i=[（1+c_i）ⁱ/（1+f_i）ⁱ]-1（注：这里的实价上涨率是相对于基年的实价上涨率）(www.xing528.com)

注意：

（1）只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时，该货物的实价上涨率才会大于零，此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。

（2）如果货物间的相对价格保持不变，即实价上涨率为零，那么实价值就等于基价值，同时意味着各种货物的时价上涨率相同，也即各种货物的时价上涨率等于物价总水平上涨率。

【例9-1】 假定货物A在2013年基价为100元，2014年的时价上涨率为2%，2015年货物A的时价上涨率为3%，则2015年货物A的时价为（ ）元。

A.102 B.105.06 C.100 D.105

【解答】 2015年货物A的时价为P_cn=P_b（1+c₁）（1+c₂）=100×（1+2%）×（1+3%）=105.06（元）。

【答案】 B

【例9-2】 假定货物A在2014年基价100元，2015年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率3.5714%，则2015年货物A的实价为（ ）元。

A.102 B.103.57 C.98.48 D.96.43

【解答】 2015年货物A的实价=[100×（1+2%）]/（1+3.5714%）=98.48（元）。

【答案】 C

【例9-3】 假定货物A在2014年基价为100元，2015年的时价上涨率为2%，若物价总水平上涨率为3.5714%，那么货物A的实价上涨率为（ ）。

A.1.52% B.1.57% C.-1.52% D.-1.57%

【解答】 货物A的实价上涨率=[（1+2%）/（1+3.5714%）]-1=-1.52%。

【答案】 C