投资估算在投资决策中的重要性及内容简介

（一）投资估算的概念

投资估算是对项目建设规模、产品方案、技术方案、设备方案、场（厂）址方案和工程建设方案及项目进度计划等进行研究并基本确定的基础上，对建设项目总投资数额及分年资金需要量进行的估算。

投资估算是投资决策过程中确定融资方案、筹措资金数额的重要依据，也是进行财务分析和经济分析的基础。

（二）项目总投资

项目总投资由建设投资、建设期利息和流动资金构成。项目总投资的构成，即投资估算的具体内容如图6-1所示。

图6-1 项目总投资的构成

1.建设投资

建设投资是在项目筹建与建设期间所花费的全部建设费用。按概算法分类包括内容如图6-2所示。

建设投资按形成资产法分类包括内容如图6-3所示。

图6-2 概算法建设投资分类

图6-3 形成资产法建设投资分类

2.建设期利息

建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、管理费等。

3.流动资金

流动资金是项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金。

（三）有关投资的几个称谓

1.项目总投资的不同内涵(www.xing528.com)

（1）本章所指“项目总投资”是项目评价用的“项目总投资”，包括建设投资、建设期利息和流动资金。

（2）作为计算资本金基数的总投资：《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》中规定：“作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的固定资产投资与铺底流动资金之和”。

固定资产投资由建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费和建设期利息等七项内容构成，即相当于本章所指的建设投资和建设期利息的内容。铺底流动资金指的是流动资金中的非债务资金，占全部流动资金的30%。

（3）两者的区别：作为计算资本金基数的总投资只包含了30%的流动资金，而项目评价用的项目总投资则包含了全部流动资金。

2.项目投入总资金

项目评价用的“项目总投资”与“项目投入总资金”含义相同。

《投资项目可行性研究指南》为了避免与资本金制度中的总投资概念相混淆，将项目评价用的项目总投资改称为“项目投入总资金”。

3.外商投资项目投资总额

对外商投资项目，项目评价和计算注册资本比例均使用投资总额的称谓，投资总额由建设投资、建设期利息和流动资金构成，与本书项目总投资的含义相同。

4.“建设投资”的不同组成

（1）《投资项目可行性研究指南》中的建设投资如图6-4所示。

（2）《建设项目经济评价方法与参数》（第3版）中的建设投资（本书采用，如图6-5所示）。

图6-4 《投资项目可行性研究指南》中的建设投资

图6-5 方法与参数的建设投资

（3）两者的区别

1）内容不同。前者包含建设期利息，后者不包含建设期利息。

2）二者对建设投资进一步分类的分类标志不同。前者按静动态分类，后者按概算法分类。