商品人气增加，偏爱度提升：热钱效应

社会心理学告诉我们，从众效应广泛存在。在资本市场中，人们也会受到从众效应的影响，当购买一件商品的人变多了，人们对它的偏爱也会增加。以股票来说，如果某只股票有很多人在买，那么买它的人会越来越多。所以，在证券交易市场，从众效应让某一证券在短时间内提升到一个不合理的水平，而这些短期内推动证券大幅上涨的资本，叫做“热钱”。

热钱，也成为投机性短期资本。在囤积金融市场上，它流动迅速，目的是以最低的风险换取最高的报酬。可以说，热钱在全球金融市场运动的最终目的就是为了获取高风险利润；热钱具有高流动性和短期性，甚至超短期性，可以在一天或一周内迅速进出；它对国家经济政策或世界金融现状和趋势非常敏感；热钱是一种投资资金，从证券和货币的每日、每小时、每分钟的价格波动中赚取利润，但热钱的投资既不能创造就业，也无法提供服务，有很强的虚拟性、投机性和破坏性。

鉴于热钱具有短期、套利和投机的特点，它成为诱发市场动荡乃至金融危机的重要因素。泰国曾经在1997年奉行“高利率”政策，吸引了大量热钱涌入，可当泰铢贬值后，热钱迅速逃离，泰国的经济随之陷入崩溃之地。(www.xing528.com)

这就是为什么说人民币升值并不一定是好事，这会加快热钱的进入速度。过多热钱进入中国，会放大市场的流动性，造成流动性过剩。当货币供给越来越多，通货膨胀的压力就会加大。同时，大量的热钱涌入，还会给就业带来困扰。许多外国企业纷纷到中国开办工厂，尽管会出现活跃中国经济的现象，但就本质而言，是为了赚取更多的利润。一旦人民币升值的幅度威胁到外国企业的利益，这些外国企业就可能撤资，去寻找更加廉价的劳动力市场。因为在外国企业，人员工资等费用是以人民币结算的，这样的结果对于中国产品的出口也会产生不利影响。在汇率的影响下，你的东西在国际市场上价格高了，竞争力就下降了。大量热钱的涌入，还会加大外汇占款规模，影响货币政策的正常操作。

就我国而言，要防止热钱的大量涌入，需要加强资本流入的监管，尤其是短期投机资本；还要保持宏观经济的稳定和政策的相对连续性，以使得资本流动可持续；另外还要保持汇率安排具有一定的灵活性。