财富对创新发展的限制：以中国房地产为例

高质量的发展要求以提高全要素生产率为目标，通过创新提高市场效率，打造中国经济发展的升级版。创新发展是高质量发展的第一驱动力，是中国经济发展的核心。不容忽视的是，在发展过程中，宏观经济逐渐暴露出一些不足之处。从财富的角度来看，中国的房地产行业具备高回报的特性，为获得高额利润，实体经济会将有限的资金投入到房地产行业，自身创新能力的发展因此受限。由于财富结构的变化使得宏观经济“脱实向虚”的倾向较为突出，资源配置不合理的现象十分严峻。

在经济发展的过程中，中国社会已经积累起庞大的财富，但传统增长模式过度关注财富数量增长的弊端导致财富结构问题突出，财富配置的不协调难以支撑经济的持续性发展。房产是私人财富，也是继承性财富的重要组成部分，无论是从宏观角度还是微观角度来看，房产都是财富中不可忽视的组成部分。正如前文分析，财富继承对个体行为选择和经济发展运行的重大影响，且随着中国房地产行业不断繁荣昌盛，房产在财富中的占比上升，而房地产的价值大小取决于房价的高低。在理论层面，房价对创新既有积极的影响，也有阻碍作用。

房价促进创新的作用体现在：（1）房价的上涨对企业具有信用缓解效用，即企业所持有的厂房、建筑等房产的价值会随房价的上涨而攀升，而这种财富是可以通过不动产抵押等方式帮助企业缓解研发时所面临的融资约束。（2）房价增长具有优胜劣汰的功能。从地区的产业结构角度出发，当房价高于某一临界值时，会对低创新能力的企业产生驱逐效应。（3）房市的繁荣发展可以放松政府所面临的预算约束，间接增加创新的财政支持力度。(www.xing528.com)

房价抑制企业创新活动的作用包括：（1）房地产行业的过热会对企业的创新资金产生挤占效应。（2）从银行等金融机构的立场来看，作为理性放贷人，显然金融机构会更倾向于把有限的信贷资金投入到低风险、高收益的房地产行业，企业的创新受到抑制。（3）房价的过快增长同样会对创新人才的行为选择造成负面影响。一方面，会带来“房奴”效应，扭曲居民的消费需求；另一方面，过高的房价势必会减少城市的年轻人口，人才可能会选择稳定的职业替代高风险的创业活动。