信用和虚拟资本的利与弊

根据马克思的分析，信用在市场经济中的作用是一把“双刃剑”，一方面，信用促进了市场经济的发展；另一方面，信用也加深了市场经济的矛盾。信用的发展有可能造成虚假繁荣，加深生产与消费的矛盾，加速生产过剩危机的爆发。当信用造成生产与消费的矛盾尖锐化并发生生产过剩危机时，货币流通与信用关系也会发生混乱，发生信用危机。马克思还特别指出，信用还为支配和剥夺别人的资本提供了权利：一是“信用为单个资本家或被当作资本家的人，提供在一定界限内绝对支配他人的资本，他人的财产，从而他人的劳动的权利”^[13]；二是进行投机的批发商人拿社会的财产，而不是拿自己的财产来进行冒险，“信用使这少数人越来越具有纯粹冒险家的性质。因为财产在这里是以股票的形式存在的，所以它的运动和转移就纯粹变成了交易所赌博的结果；在这种赌博中，小鱼为鲨鱼所吞掉，羊为交易所的狼所吞掉”^[14]。马克思一语成谶。各种信用工具及其衍生品一旦被心怀叵测的投机商所运用，就会变成吞噬公众财富、实现少数人暴富的工具。这在由美国次贷危机引发的国际金融危机中表现得可谓淋漓尽致。

信用的上述作用又引出了所谓虚拟资本问题。虚拟资本是指能定期带来收入的、以有价证券形式表现的资本，是“现实资本的纸制复本”^[15]。“作为纸制复本，这些证券只是幻想的，它们的价值额的涨落，和它们有权代表的现实资本的价值变动完全无关，尽管它们可以作为商品来买卖，因而可以作为资本价值来流通。它们的价值额，也就是，它们在证券交易所内的行情，会随着利息率的下降——就这种下降与货币资本特有的运动无关，只不过是利润率趋向下降的结果来说——而必然出现上涨的趋势。”^[16]尽管如此，由于虚拟资本与现实货币资本都是实体资本循环运动的起点，虚拟资本会影响实体资本运用的过程和规模，其流向影响着实体资本的分配比例和结构，也扩大了实体资本的活动范围。但由于虚拟资本只是实体资本的价值表现和纸制复本，其价格却不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的。这样一来，虚拟资本的价格变动就会与实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而变动，而呈现出相对独立的运动。(www.xing528.com)

马克思通过对信用与虚拟资本问题的研究，揭示了资本主义经济由于信用膨胀、虚拟资本乖离实体资本进而加深资本主义经济危机的生成机理。同时也揭示了市场经济的一般规律：离开了信用支持，就没有现代市场经济，缺乏控制、无限放大的信用也会毁掉市场经济；离开虚拟资本，实体资本的规模和能力必然会受到限制，但虚拟资本及其羽化出的虚拟经济的膨胀，同样会把商业信用、银行信用、企业信用、个人信用及国家信用的风险进一步放大，导致灾难性的后果。这已经为世界范围内发生的历次金融危机所证明。如何兴利除弊，始终是信用与虚拟资本发展过程面临的课题。马克思的信用与虚拟资本理论虽然没有给出如何抑制其负效应的方案，但其理论含义是显而易见的：人类发明的信用与虚拟资本的负效应，只能由人类自身来控制，有效监管是不可避免的选择。