你的姐夫是股票经纪人，你姐姐总是让你听听他的意见。并非是你不信任这个姐夫，而是你不相信他说的那一套。这时候他打电话来了，说了一件奇怪的事。他说一份名为《股票经纪人年鉴》的杂志，是由出版《农民年鉴》的同一拨人出版的。这本杂志每年12月出版，主要是预测未来一年中，华尔街什么时候会有好行情。对来年中的每个交易日，它都标记了金钱符号，从1美元到5美元不等。这份杂志声名远播，因为它在1987年10月19日那天只标记了1美元，而那天股市大跌500点。证券公司里的许多人开始注意这份杂志，这引起公司里做研究的人的兴趣。其中，有位专家搜集了过去几年出版的该杂志，研究年鉴上的记录。他很惊讶地发现，这本杂志每天的美元数字标记与实际的获利存在显著的相关性。他在周末花了很多时间，尝试找出这是怎么一回事。他的发现相当有意思。年鉴上的预测有很明显的特定模式。通常，星期五都被预测有好行情，而星期一是坏行情。1月份通常有较多的美元标记，尤其是每个月月初的那几天。事实上，所有月份平均来看，每个月的最初几天和最后几天都有高于平均水平的预测。最后，在法定假日前几天会出现最高的预测。他们每年都使用相同的模式。尤其是，他们预测的全部解释能力都来自这些“特殊日子”。他们对其他日子的预测与实际上的结果并无相关性。这下就弄清了这些年鉴编辑的预测方式，但是他们的预测为什么会准确，仍得不到解答。除非这些模式的确存在……
基于许多理由，证券市场是寻找反常现象的好地方。第一，该市场有丰富的数据：从1920年起，在纽约证券交易所上市的每家公司股票的月度价格数据都有。第二，证券市场被认为是所有市场中最有效率的。如果在那里出现反常现象，很难将之归咎于交易成本或其他的市场失灵。第三，证券价格方面已有发展成熟的理论，像资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）[1]，就为可能的检验增加了一些架构。然而最近几年来，情况已有些不同了。研究的结果指出，那些市盈率很低的公司、小型公司、不配发股利的公司、在过去亏掉大半价值的公司，全都赚到超过CAPM所预测的收益。然而，另一类反常现象已经出现，它们更令人疑惑，即季节模式。(www.xing528.com)
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