如何分析企业并购的可行性？

从企业整体经营的角度看并购是有重要意义的。而作为财务部门的部门经理，视角则应更加切合实际，直接从产出与投入、收益与风险、成本、税收及股票市价等方面分析企业并购的可行与否。当财务部门经理选择并购时，主要应基于以下几方面的考虑：

(1)企业扩大生产规模，可以采用两种方式：其一是搞建设，即购买各种生产要素，然后加以组建。其二是搞并购，即控制或购买现成的企业。比较起来，后者比前者有更多优点：

一是速度快，可以节省从投资到投产以及培训新工人等方面的时间；

二是风险小，因现成企业经营多年，已有经验，在不增加行业数量的条件下扩大企业生产规模，可以减少价格下降的危险。

另外，采取并购策略使本企业能够回避建设期内市场变化的风险。现在有多家上市公司将原新建项目改为并购项目，自然有其合理性。

(2)提高企业的规模效益。同一行业的两家公司进行合并，就有可能实现规模效益，使成本降低。

(3)提高企业的经济效益。生产的不同阶段集中在一家公司里，可以保证各阶段之间更好地衔接，保证半成品的及时供应，还可以降低运输费用和原材料，燃料费用，从而降低产品成本。(www.xing528.com)

(4)冲破壁垒。通过并购上市公司“借壳上市”，可以冲破申请成为上市公司的审批壁垒；通过对目标公司的有效选择，可以冲破某些地方性或国家性政策的壁垒。可以比较容易地打人某一行业，不受专利问题或原材料问题等的困扰。

(5)提高抗风险能力。并购能增加企业的产品种类，实现经营多样化，从而有可能减少企业的风险。另外，小企业常因资金短缺，导致破产，但企业兼并后，由于两个企业的资金可以互相支援，发生财力困难的风险因而可以减少。

(6)可以减免税金。假设本公司是盈利大户，则每年要交大量税金，而若要收购一个有大量累计亏损的企业，合并起来则可能盈亏相抵，可以减免税金。

(7)增加企业的市场控制力。不管是横向并购还是纵向并购都有利于增加企业的市场控制能力(也就是提高企业的垄断程度)。横向并购，特别是把竞争对手兼并过来，可以减少竞争，增加市场份额，提高对市场的控制能力。纵向并购有时也可能提高企业的垄断性，如，通过兼并可以垄断原料供应、销售等，提高垄断利润。但这要考虑社会效益。

(8)提高股票市价。如果上市公司有并购事件发生，往往会使其股票的市场价格上升，因为，投资者会由此提高购买兴趣和持股信心。

所以，财务部门部门经理一定要务实。