重污染行业环境信息披露连续3年上升，7个行业实现逐步改善

根据对204家沪市重污染行业上市公司在2014—2016年的环境信息披露情况的统计，下文将分析不同种类的环境信息披露情况的差异、三年间环境信息披露整体情况的变化趋势、不同行业间的披露情况差异、经济发达地区和不发达地区的差异、国有上市公司和非国有上市公司的差异，以及各类差异产生的原因。

13.4.1.1　五类环境信息披露指数比较

图13-1为对14个行业的204家样本公司在2014—2016年三年内（即将612个观测值视为混合数据）的各类环境信息披露指数所做的描述性统计。所有类别的环境信息披露指数均为百分制。按信息披露类别比较，五大类指数三年平均得分从高到低依次为：愿景类（54.49）＞经济类（43.71）＞均值（37.45）＞排污类（37.92）＞治理类（32.71）＞碳排放（25.24）。表明公司最愿意披露的是整体环保目标等笼统的信息，其次是影响公司经营发展的经济类信息，对碳排放信息则缺乏重视。

图13-1　2014—2016年14个行业各类环境信息披露指数的比较

愿景类指标包含环境政策、方针和理念，下一年度环保目标等，并非评估企业实际环境表现的关键，因此企业更愿意披露。经济类指标涉及的排污费、绿化费等税收支出，环保拨款补贴等信息在年度报告中位置固定，披露较为稳定；涉及环保设施和环保研发费用的信息则是企业主动披露的，经济类指标具有较强的指引性，因此披露情况也较好。

13.4.1.2　环境信息披露的年度变化

图13-2展示了14个行业的总体环境信息披露指数在三年间的变化情况。按行业比较，14个行业环境信息披露总体指数三年平均得分从高到低依次为：石化（59.75）＞钢铁（45.66）＞火电（44.42）＞煤炭（42.40）＞造纸＞40.80）＞冶金（38.80）＞采矿（38.75）＞均值（37.45）＞化工（35.44）＞酿造（35.02）＞发酵（34.17）＞建材（32.83）＞制药（29.11）＞纺织（29.07）。这表明不同行业的重污染上市公司的环境信息披露水平存在较大差距。

图13-2　不同行业环境信息披露指数的年度比较

尽管排名第一的石化行业遥遥领先于其余13个行业，其2014—2016年的行业平均得分分别为百分制下的50.00、62.26和66.99，勉强达到按照《上市公司环境信息披露指南》要求的及格水平。排名最末的纺织行业三年得分虽然连续上升，但到2016年也仅有34.20分，与合格还有较大差距。这表明重污染行业上市公司整体环境信息披露水平仍较低，有较大提高空间。(www.xing528.com)

14个行业中有7个行业实现了环境信息披露指数的连续3年上升，包括石化、水泥、造纸、冶金、化工、酿造、纺织，其余行业均为波动状态，不存在连续3年下降的行业，这表明重污染行业上市公司整体环境信息披露水平逐步改善。

13.4.1.3　环境信息披露的区域差异

根据2014—2016三年样本涉及的30个省市的平均环境信息披露情况，各个区域在不同年份的披露情况存在起伏波动。西藏自治区、陕西省、贵州省等地的披露情况始终不太理想，三年得分均在30分以下；京津冀和长三角的披露情况则普遍较好。

为进一步分析地区的经济发达程度与环境信息披露的关系，根据2014年人均GDP排名，将样本涉及的30个省市分为发达地区和不发达地区，参考孙靓^[21]的做法，将人均GDP高于全国人均GDP的13省市归为发达地区，低于全国人均GDP的17个省市归为不发达地区。表13-2的统计显示，相比不发达地区，发达地区的平均披露水平更高，区域内披露质量差异更大（方差更大）。发达地区环境信息披露质量逐年提高，2014—2016年的环境信息披露指数均值分别为35.75、37.72和42.27；而不发达地区则有起有落，三年指数均值分别为34.25、33.68和39.15。这表明上市公司的环境信息披露水平可能与其所处的市场环境和地区的经济发展水平有关，更规范的市场环境下公司的环境信息披露可能更规范。

表13-2　2014—2016年发达地区与不发达地区环境信息披露情况

13.4.1.4　不同性质的公司环境信息披露差异

表13-3为2014—2016年三年内不同性质的公司的环境信息披露情况比较。由表13-3可见，非国有类上市公司的环境信息披露情况在三年间先从31.25下降至30.63，后上升至35.70；国有类上市公司则实现了连续三年的平稳上升，每年的得分均值分别为37.68、39.61和44.43。总体而言，国有上市公司比非国有上市公司的环境信息披露得分高4—6分左右；两者的标准差较为接近，表明两类公司的得分具有相似的离散度。造成这一差异的原因可能是，国有上市公司管理体制更为严格，在环境信息披露等工作上执行得更规范，也有可能是因为国有上市公司本身环保措施和污染治理工作做得比较到位，因此敢于披露更多环境信息，向投资者和公众传递更多正面信息，提升企业形象和公众信息。

表13-3　2014—2016年国有与非国有公司环境信息披露情况