【摘要】：为了增强研究结论的可靠性，我们对上述研究结果进行如下的稳健性测试。由Heckman模型检验结果可以看出，millslambda的系数基本不显著，表明基本不存在样本选择偏误和内生性问题，本文主要结论成立。通过以上的稳健性测试，我们认为本文的实证结论是相对稳健的。
为了增强研究结论的可靠性，我们对上述研究结果进行如下的稳健性测试。
1.我们用离散型变量重新定义业绩预告形式上的精确性Precision：定性预告取0，开区间预告取1，闭区间预告取2，点值预告取3；运用下面的公式（6）重新计量业绩预告实质上的准确性Accuracy；用离散型变量重新界定业绩预告的及时性Timeliness：会计年度结束前预告为0，会计年度结束后预告为1，然后重新进行上述回归分析，回归结果本质上不影响本文结论。
2.我们用以下公式（7）计算窗口期内的平均超额收益率AAR，替换累积超额收益率CAR，然后重新进行上述回归分析，回归结果与本文结论基本一致。
3.由样本描述性统计表2 可知，被解释变量CAR存在着缺漏值，考虑到可能存在的样本选择偏误和内生性问题，我们运用Heckman模型重新进行估计，估计结果见表6。由Heckman模型检验结果可以看出，millslambda的系数基本不显著，表明基本不存在样本选择偏误和内生性问题，本文主要结论成立。(www.xing528.com)
4.我们运用Heckman模型检验了股权激励条件下公司业绩预告行为的市场反应，检验结果与本文结论基本一致（由于篇幅所限，此结果未列示）。
通过以上的稳健性测试，我们认为本文的实证结论是相对稳健的。
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