斗智斗勇闯股市：李嘉诚的投资哲学

股市最大的特点就是斗智斗勇，失掉理智就失去了所做过的一切。

李嘉诚能有今天的成就，一个很重要的原因就是他对于股市有着深刻的分析，正是靠着这种分析，他才能够斗智斗勇，成为股市投资中的佼佼者。

对于20世纪70年代的股市，李嘉诚有如下看法：“香港正式的股票市场活动早在1891年就已经开始。但股票市场成为企业筹资的重要渠道，则是1969年前后的事。股票市场真正形成规模更是在70年代以后……”

“在1969年以前，香港股市规模停滞不前，其原因主要有下面几点：第一，由于与中国内地的特殊关系，内地政治的任何波动都会不同程度地影响香港前途；第二，与香港证券市场相比，海外市场能为香港投资者提供更多的便利条件，至少，海外证券市场的投资工具比香港市场要丰富些；第三，1961年以后，银行业的激烈竞争，相对削弱了股票的吸引力。”

善于抓住机遇，把握机遇，捕捉机遇，便能开创一个辉煌灿烂的前景。

当然，李嘉诚的成功是建立在他对行市的独特判断力的基础上的。举个例子来说，他看好九龙仓股票，是因为该集团不善经营造成股价偏低。那时，精于地产股票的李嘉诚，算过一笔细账：1977年末和1978年初，九龙仓股市价在13～14港元之间。九龙仓发行股票不到1亿股，就是它的股票总市值还不到14亿港元。九龙仓处于最繁华的黄金地段，按当时同一地区官地拍卖落槌价——每平方英尺6000～7000港元计算，九龙仓股票的实际价值应为每股50港元。九龙仓旧址地盘若加以合理发展，价值更是不菲，即使以高于时价的5倍价钱买下九龙仓股也是合算的。(www.xing528.com)

基于这种考虑，李嘉诚不动声色，买下约2000万股散户持有的九龙仓股。当时，这个数目，无论对李嘉诚还是对怡和，都是一个敏感而关键的界线。

李嘉诚从不打无准备之仗，他通过智囊了解到，一贯被称为怡和两翼的九龙仓，与姐妹公司置地在控股结构上并非平等关系。怡和控置地，置地拥有九龙仓不到20%的股权。而现在李嘉诚吸纳的九龙仓股，约占九龙仓总股数的20%。这意味着，九龙仓的最大股东将不是怡和的凯瑟克家族，而是李嘉诚。因而，这为李嘉诚进而购得九龙仓，与怡和在股市公开较量铺平了道路。

后来的事实证明，李嘉诚的判断是正确的。虽然，由于种种原因，最后由包玉刚收购了九龙仓，但作为包玉刚同盟者的李嘉诚却因为这种判断而获得了丰厚的回报。

李嘉诚的成功是建立在他对行市的独特判断力的基础上的。