信息不对称：逆向选择与道德风险

随着互联网科技的发展，信息在各行各业中都具有举足轻重的地位，同时，信息不对称情况也是经常存在的。信息不对称理论作为信息经济学的基础理论，它为一些专家学者更好地研究经济活动提供了一些理论基础和理论支撑。在企业的生产经营过程中，企业和其利益相关者之间也存在着信息不对称的情况，企业社会责任报告可以看作解决这种信息不对称问题的途径，可以通过信息不对称理论加以分析。

以下两点是对信息不对称理论的概括和总结：第一，信息分布不均衡，在交易双方之间，一方了解更多的信息，而另一方比较闭塞；第二，交易双方清楚地了解自身的信息掌握水平。同时由于这种不均衡的信息分布，又可以把交易双方分为代理人和委托人，前者掌握较多的信息，在交易中处于优势地位，然而后者，没有信息优势，掌握的信息资源比较少。

信息不对称可从内容不对称和时间不对称这两个角度，进行相关内容的研究。例如在交易中参与者的行为、一些相关信息和知识等这些都属于非对称信息的内容。一些隐藏行动和信息都是造成信息不对称的主要根源，例如，公司的股东，不知道经理的精力投入程度，如对工作努力情况；保险公司不知道投保人的健康状况等。从非对称信息发生的时间来看，这种信息不对称可能发生在签约之前，或者是签约之后，前者，例如消费者在购买之前不知道产品的质量情况等，这种不对称也可以称为事前信息不对称；后者，例如股东不能清晰判断经理的投入水平等，又可以称为事后信息不对称。

占据信息优势的一方隐藏了知识或信息，这是事前信息不对称的主要原因。“逆向选择”理论主要就是针对这方面的研究；而占据信息优势的一方隐藏了行动则会造成事后信息不对称，“道德风险”理论是对后者的研究。为了尽可能地降低信息不对称给双方企业带来的破坏，我们就必须从逆向选择和道德观念这两个方面进行研究，维持市场的均衡，促进信息资源和知识资源的合理配置，减少信息不对称的发生。以下是对这些理论的具体介绍：

1.逆向选择

逆向选择就是说在进行决策时，掌握较多信息的一方，在战略选择时往往倾向于对自己有利的一方，这样最终就会使拥有较少信息的一方和错误的一方达成了交易。逆向选择理论是Akerlof在The Market for Lemons（1970）^[23]一文中首次提出。他指出，例如在旧车交易市场上，好车和次车同时存在，好车的价格肯定高于次车，但是，作为一个购买者，对车的质量等方面的信息并不清楚。由于这种信息不对称的存在，买卖双方对车的价格很难达成一致，作为一个购买者，由于不清楚车的质量，所以，为了心理的平衡，肯定不愿意出高价来购旧车，所以，他们更有可能出一个平均质量的价格。这时，由于好车的价格被低估，车主会把好车和次车分离开来，让购买者在次车中进行选择。这样就会造成好车退出市场，而购买者也明白这个道理，所以，在购买中只愿意出更低的价格，不会按照定价进行付款。如此往复，最后在市场中只有次车，此时，购买者很难买到好车，即使愿意出高价。这样一来，购买者就会对市场失去信心，不再在市场上进行消费，最终次车也被剩下。这样“劣币趋良币”的现象会造成市场的失灵，但是，传统的经济学观点则认为，市场竞争会导致“优胜劣汰”供求会自动达成均衡。

2.道德风险

道德风险往往发生在交易双方签约之后。在合约签订之前，信息是对称的，但是，之后在公司运营的过程中，由于受到不对称信息和利润等方面的影响，拥有私人信息的一方会做出不利于另一方的“举动”（行动或者是信息），但是由于另一方对信息掌握不够，又不能及时得到信息，所以不能及时发现问题，采取措施，造成最后风险的发生。(www.xing528.com)

道德风险又分为两类，一种是隐藏行动的道德风险，另一种是隐藏信息的道德风险。这种风险都是指在签约时交易双方的信息是对称的，但是在签约后，由于一些因素的存在，会造成信息不对称，最终导致风险发生。前者主要是由于代理人的行动和随机因素的作用共同决定某些可观测的结果，而委托人只能观测到这些结果，却不能直接观测到代理人的行动和随机因素的作用本身。所以，代理人就有可能站在自己的角度做出一些对人或者是对己都不利的行动。后者则主要是由于代理方通过自己掌握的一些很重要的随机因素的信息，然后基于这些信息，采用相应的行动，但是，委托方只看到了代理方的行动并没有掌握这些信息，所以，就会按照自己的想法来采取行动，委托方也可能给代理方提供一些虚假的不真实的信息，所以就会造成不利情况的发生。

3.信号传递

这种传递主要是指，由于委托人不知道代理人的情况，只有在代理人传出某种关于自身情况的信号后，委托人与代理人之间才签订合同。

信号传递的作用过程通过斯彭斯的劳动力市场模型形象地表现出来。在劳动力市场上，劳动力的能力只有他们自己知道，雇主并不知情。这时可以根据劳动力受交易的水平进行判定，假定劳动者的劳动能力受到教育情况的影响。在进行教育时，必须付出一定的成本，并且要达到同等教育水平时，高能力者付出的成本相对较少。所以，高能力劳动者为了和低能力劳动者区分开来，就会选择接受更高水平的教育，这种高水平的教育就是高能力劳动者向雇主传递的信号，雇主接收到信号后，根据教育水平的差异来对劳动者的能力进行判断，基于此，再作出自己的选择。

4.信息甄别

信息甄别这个过程主要是指，委托人在对代理人的真实情况不是特别了解的情况下，向代理人提供多个合同，然后，代理人根据自己的情况，对合同进行仔细斟酌和筛选，选取适合自己，对自己有利的合同。

信息甄别理论第一次被系统化应用是在斯蒂格利兹和罗斯查尔德对保险市场进行分析的时候。在保险市场上，只有投保人知道自己的风险状况，所以保险公司在不知情的情况下会为投保人提供一系列的保险类型，供其选择。投保人肯定会根据自身的风险情况选择对自己有利的保险类型。根据保险的类型，投保人私人信息（变现自己风险状况）就会显示出来，从而保险公司就会达到自己的目的——区分不同风险程度的投保人。