与货币职能相关的问题：信用货币的贮藏与交易需求

任何投机现象都与货币密不可分，民生品投机也是如此。从微观来看，任何民生品都有其货币价值，投机资金对民生品的冲击主要通过其货币价值体现。最终投机资金的目标是通过民生品投机获得相比投入更多的货币量。从宏观来看，货币的发行量与流通速度影响着任何商品价值，当持有货币的预期收益较持有民生品更低时，就会引发货币流向民生品，在客观上造成民生品投机。可见货币在投机的任何环节都有着举足轻重的作用。因此，本小节对货币的职能做一个梳理（本小节主要对应内容为第7章）。

1.3.4.1　马克思笔下的货币

按照马克思的货币信用理论，货币分为基本职能和派生职能。其中，基本职能为价值尺度和流通手段，派生职能为贮藏手段、支付手段、世界货币。五种职能在马克思主义理论中的解释如下：

1.价值尺度

货币在表现和衡量其他一切商品价值时，执行着价值尺度职能，这是货币的基本职能。其作用主要是为各种商品定价。货币之所以能充当价值尺度，是因为货币自身的价值。货币通过与商品交换，把商品的价值表现为一定的货币单位，即商品的价格。价格就是商品价值的货币表现，价格的高低是由商品价值的大小决定的，同时，由于供求关系的影响常常围绕价值上下波动。另外，货币在执行价值尺度职能时，并不需要现实的货币，只是观念上的或想象中的货币。

2.流通手段

即货币在商品流通中充当交换的媒介。流通手段也是货币的基本职能。货币执行流通手段后，直接的物物交换就分离成买卖两个相对独立的阶段。执行流通手段的货币，不能是想象中的或观念上的货币，必须是现实的货币。作为流通手段的货币量由商品数量、商品价格以及货币流通速度决定，其公式为：M=PQ/V。执行流通手段职能的货币，可以用货币符号来代替，但此时货币与商品价格的关系发生了变化，商品的价格由进入流通领域的货币量决定。在其他条件不变的情况下，货币量增加，商品价格则上涨；反之，则下跌。

3.贮藏手段

它是货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财富的一般代表保存起来的职能。贮藏手段职能是在价值尺度和流通手段职能的基础上产生的。自从货币从足值货币发展到现在的信用货币，货币贮藏的形式也从以足值货币金银的形式贮藏价值到当今以信用货币作为价值贮藏的典型形态。当信用货币执行贮藏手段职能时，必须以币值稳定为前提。

4.支付手段

当货币作为价值的独立运动形式进行单方面转移时，就执行了支付手段的职能。货币这一职能直接产生于以延期付款方式买卖商品的活动之中，使商品的让渡与价格的实现脱节，于是买卖变成债权债务关系。货币作为支付手段时，是价值单方面的转移。同时，流通中的货币量不仅包括流通手段的量，还包括支付手段的量。(www.xing528.com)

5.世界货币

货币超越国内流通领域，在国际市场上充当一般等价物，执行着世界货币职能。在贵金属流通条件下，作为世界货币要求货币本身以金银原始的条块形式并按实际重量发挥职能。世界货币职能具体表现为：作为国家间的支付手段，用于平衡国际收支差额；作为国家间的购买手段，用于购买外国商品；作为社会财富的一般代表，由一国转移到另一国。

1.3.4.2　凯恩斯笔下的货币

凯恩斯认为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。按他的说法是：人们之所以需要持有货币，是因为存在流动偏好这种普遍的心理倾向。所谓流动偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动偏好理论。按照凯恩斯的货币需求理论，人们持有货币的动机主要包括交易动机、谨慎动机和投机动机。因此，货币需求也就包含交易需求、谨慎需求和投机需求。其中，交易动机是指人们为了应付日常的商品交易而需要持有货币的动机。他把交易动机又分为所得动机和业务动机两种。所得动机主要是指个人而言，业务动机主要是指企业而言。基于所得动机与业务动机而产生的货币需求，凯恩斯称之为货币的交易需求。预防动机是指人们为了应付不测之需而持有货币的动机。凯恩斯认为，出于交易动机而在手中保存的货币，其支出的时间、金额和用途一般事先可以确定，但是生活中经常会出现一些未曾预料的、不确定的支出和购物机会。为此，人们也需要保持一定量的货币在手中，这类货币需求可称为货币的预防需求。投机动机是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。因为货币是最灵活的流动性资产，具有周转灵活性，持有它可以根据市场行情的变化随时进行金融投机。出于这种动机而产生的货币需求，称之为货币的投机需求。由于交易动机而产生的货币需求，加上出于预防动机和投机动机而产生的货币需求，构成了货币总需求。

投机动机是凯恩斯最为关注和重视的一个动机，它是凯恩斯货币理论区别于其他货币理论的一个显著特征，不过凯恩斯的投机模型是一个纯投机性的货币需求模型，在该模型中，投机者面临的是非此即彼的选择，借助预期利率，个人要么全部持有货币，要么全部持有债券，个人是一个盲目的投机家，而不是多样化的投机家。

为克服这一缺陷，Tobin（1958）根据Markowitz（1952）的资产组合理论发展了凯恩斯的纯投机性货币需求模型。这一理论可通过可分离定理加以说明。第一，投资者根据各种风险资产的收益和风险确定资产的有效集或有效边界，这一边界与个人的偏好无关，引入无风险的货币后，投资者的有效集变为由原点出发与有效边界相切的一条直线。第二，个人选择直线上的哪一点作为最优决策点，取决于个人风险—收益的无差异曲线，个人的无差异曲线与直线的切点即为投资者的最优选择，该点决定了在所有金融资产中货币所持的比例，投机性货币需求由此比例确定。

1.3.4.3　本文涉及的货币职能

在当前全球经济一体化、虚拟化的现状下，货币的投机职能也有所演化。它不只是马克思所处时代未考虑的因素，还包括凯恩斯理论中单纯的货币和债券选择，以及托宾和马科维茨理论中的有效边界决策。

当前，货币作为一种重要的投机性资产，迅速地流转于国界和产业之间，广泛地影响着国家间和产业间的各类均衡，冲击着各类资产价格。同时货币作为一种虚拟资产，它的沉淀将导致所涉及领域的资金累积，导致差异巨大的产业间资金利用。

因此，本书关注的货币投机职能主要是货币在国家间和产业间静态地沉淀和动态地流转。而本书分析的目的是使得这种沉淀和流转可控制、可引导，以实现抑制投机、促进经济稳定增长的目的。