现金流量：项目可行性评价和现金收支分析

现金流量是项目投资的财务评价指标,可以通过它来判断项目的可行与否。其含义是:由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支,称为现金流量。所发生的现金收支具体包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。

1)现金流入量

现金流入量(CI)包括下述内容:

(1)营业收入

营业收入是生产经营期内主要的现金流入项目,是指项目投产后在生产经营期内每年实现的全部营业收入。营业收入属于时期指标,为了简化计算,假设生产经营期的营业收入均发生于每期的期末,其相关的计算公式为:

每期的营业收入=产品单价×该产品在该期间的产销量

增加的营业收入=营业收入-付现成本

其中,付现成本是营业期间的支付现金的成本。营业成本中除了付现成本还有非付现成本,其中主要是折旧费。

付现成本=营业成本-折旧费

(2)固定资产余额

固定资产余额是指投资的固定资产在报废清理时的残值回收或在中途转让时的变价回收。

(3)回收流动资金

回收流动资金是当投资项目处于终结点时,所有垫付的流动资金全部回收。

在进行财务可行性评价时,将项目终结点处回收的固定资产余额和流动资金统称为回收额。

2)现金流出量(www.xing528.com)

现金流出量(CO)包括下述内容。

(1)建设投资

建设投资是指项目建设期内所产生的固定资产投资、无形资产投资、生产准备费以及开办费等。

(2)垫付的流动资金

垫付的流动资金是指为了维持或扩大经营活动而投放的资金,是在运营期内长期占用并周转使用的资金。

(3)经营成本

经营成本又称付现的运营成本,简称付现成本,是指在运营期内为满足正常生产经营而用现金支付的成本,是运营期内发生的最主要的现金流出量。

(4)各项税款

支付的各项税款是指在运营期内实际支付的各项税款,如所得税等。其中,所得税是项目进入运营期并取得利润时发生的一项现金流出量。

3)现金净流量

现金净流量又称净现金流量(NCF),是指在项目计算期内每年现金流入量与现金流出量的差额。现金净流量的计算公式为:

某年现金净流量=该年现金流入量-该年现金流出量

在做项目投资决策分析时,大多数情况下用的是现金净流量概念。如果现金流入量小于现金流出量,会形成现金净流出量;反之,如果现金流入量大于现金流出量,会形成现金净流入量。在这里所分析的现金流量中的“现金”,是广义的概念,即除了货币资金外,还包括非货币资金的变现价值。