股票发行：A股、B股、H股、N股和S股等发行条件总结

股票是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

1)股票的种类

(1)按股东权利和义务,分为普通股股票和优先股股票

优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权,在参与公司经营管理上受到一定限制,仅对涉及优先股权利的问题有表决权。普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份,是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利,根据公司经营效益分红,风险较大。它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大、最为重要的股票。在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。

(2)按票面是否无记名,分为记名股票和无记名股票

我国《中华人民共和国公司法》规定,公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票;为记名股票;向社会公众发行的股票,可以为记名股票,也可以为无记名股票。

(3)按发行对象和上市地点,分为A股、B股、H股、N股和S股等

A股即人民币普通股票,由我国境内公司发行,境内上市交易,它以人民币标明面值,以人民币认购和交易。

B股即人民币特种股票,由我国境内公司发行,境内上市交易,它以人民币标明面值,以外币认购和交易。

H股是注册地在内地、上市在香港的股票,依此类推,在纽约和新加坡上市的股票,就分别称为N股和S股。

2)普通股的发行

(1)发行条件

发行股票是股份有限公司筹集资金的重要渠道,但不是任何企业都可以发行股票筹资。发行股票必须符合一定的条件。

①新设立的股份有限公司申请公开发行股票,应符合下列条件:

A.生产经营符合国家产业政策。

B.发行普通股限于一种,同股同权,同股同利。

C.在募集方式下,发起人认购的股份不少于公司拟发行股份总数的35%。

D.发起人在近3年内没有重大违法行为。

E.证监会规定的其他条件。

②公司增发新股,必须具备下列条件:

A.前一次发行的股份已募足,并间隔1年以上。

B.公司在最近3年内连续盈利,并可向股东支付股利,但以当年利润分派新股不受此限。

C.公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。

D.公司预期利润率可达同期银行存款利率。

(2)发行价格

①面值发行。股票的票面价格是指股票票面上所标明的金额,也称为股票面值。股票面值通常为1元。

②市价发行。市价发行,也称时价发行,即以股票市场上原股票现行市价为基准来确定股票发行价格,一般说时价发行属于溢价。溢价所得款项列入公司资本公积金,归股东所有。

③中间价发行。中间价发行,是按介于面值和市价之间的价格发行,一般用于股东配股。(www.xing528.com)

(3)普通股筹资的优缺点

①优点。

A.无固定股利负担。通过发行普通股来进行筹资,公司对普通股股东发放股利主要取决于公司的获利能力和股利政策,具体的原则是:多盈多分,少盈少分,不盈不分。

B.无固定到期日,无须还本。通过发行普通股来进行筹资,公司筹集的资金是永久性资金,也称权益资本或自有资金,公司无须向投资人归还投资。一方面能保证公司对资本的最低需要,另一方面能保证公司资本结构的稳定,维持公司长期稳定发展。

C.普通股筹资的风险小。由于普通股筹资没有固定的股利负担,没有固定的到期日,无须还本,筹集的资金是永久性资金,投资人无权要求公司破产。

D.普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。发行普通股筹集的资金是公司的权益资本或自有资金,而权益资本或自有资金是公司偿债的真正保障,可增强公司的偿债能力,增强公司的信誉,进而增强公司举债能力。

E.普通股可在一定程度上抵消通货膨胀的影响,易吸收资金。从长期来看,普通股股利具有增长的趋势,而且在通货膨胀期间,不动产升值时,普通股也随之升值。

②缺点。

A.普通股筹资的资本成本较高。

B.普通股的追加发行,会分散公司的控制权。

C.普通股的追加发行,有可能引发股价下跌。由于普通股具有同股、同权、同利的特点,因此新加入的股东会分享公司未发行新股前积累的盈余,这样公司的每股收益就会下降,从而可能导致普通股市价下跌。

3)优先股的发行

优先股的含义主要体现在“优先权利”上,包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产权利。具体的优先条件须由公司章程予以明确规定。

(1)优先股的特征

①优先分配固定的股利。优先股股东通常优先于普通股股东分配股利,且其股利一般是固定的,受公司经营状况和赢利水平的影响较少。因此,优先股类似固定利息的债券。

②优先分配公司剩余财产。当公司解散、破产等进行清算时,优先股股东优先于普通股股东分配公司的剩余财产。

③优先股股东一般无表决权。在公司股东大会上,优先股股东一般没有表决权,通常也无权过问公司的经营管理,仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。因此,优先股股东不可能控制整个公司。

④优先股可由公司赎回。发行优先股的公司,按照公司章程的有关规定,根据公司的需要,可以以一定的方式将所发行的优先股收回,以调整公司的资本结构。

(2)优先股筹资的优缺点

①优点。

A.优先股一般没有固定的到期日,不用偿付本金。

B.股利的支付既固定又有一定的灵活性。优先股一般都采用固定股利,但对固定股利的支付并不构成公司的法定义务。如果公司财务状况不佳,可以暂时不支付优先股股利。

C.保持普通股股东对公司的控制权。当公司既想向外界筹措自有资金,又想保持原有股东的控制权时,利用优先股筹资尤为恰当。

D.提高公司的借款举债能力。优先股股本属于自有资金,发行优先股能加强公司的自有资本基础,可适当增强公司的信誉。

②缺点。

A.资金成本高。

B.对优先股的筹资制约因素较多。发行优先股,通常有许多的限制条款,不利于公司的自主经营。