成本分析模式下的现金持有效益优化

成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。企业持有的现金，将会有三种成本。

1.机会成本

现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。现金资产的流动性极佳，但营利性极差。持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益。企业为了经营业务，有必要持有一定的现金以应付意外的现金需要，但现金拥有量过多，机会成本代价大幅度上升，就不合算了。

2.管理成本

企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等，这些费用是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

3.短缺成本

现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而使企业蒙受损失或为此付出的转换成本等代价。现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。

上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。如果把以上三种成本线放在一张图上，如图6-1所示，就能表现出持有现金的总成本（总代价），找出最佳现金持有量的点：机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。超过这一点，机会成本上升的代价又会大于短缺成本下降的好处；这一点之前，短缺成本上升的代价又会大于机会成本下降的好处。这一点横轴上的量，即是最佳现金持有量。

图6-1

【例6-1】某企业有四种现金持有方案，分别为A方案（25000元）、B方案（50000元）、C方案（75000元）和D方案（100000元），假定该企业的机会成本率（资本收益率）为12%，管理成本为20000元，短缺成本分别为12000元、6750元、2500元和0元。

要求：分别计算出A、B、C、D四种方案的现金持有总成本，并确定出该企业的现金最佳持有方案。

【操作步骤】(www.xing528.com)

（1）启动Excel 2010，在C1单元格中输入“现金持有方案”，在A2至E2单元格中分别输入“项目”“A方案”“B方案”“C方案”“D方案”。

（2）在A3至E3单元格中分别输入“持有数量”“25000”“50000”“75000”“100000”，在A4单元格中输入“机会成本”。

（3）在A5至E5单元格中分别输入“管理成本”“20000”“20000”“20000”“20000”，在A6至E6单元格中分别输入“短缺成本”“12000”“6750”“2500”“0”。

（4）单击选中B4单元格，输入“=B3*0.12”，回车确定后得到计算结果“3000”。

（5）再次单击选中B4单元格，用鼠标对准B4单元格的右下角，变成“╋”时按住鼠标左键向右填充至E4单元格。

（6）选中B4:E6区域，单击工具栏上的“Σ自动求和”按钮，计算各方案的总成本，如图6-2所示。

图6-2

（7）单击选中A8单元格，输入“现金最佳持有方案”，单击选中B8单元格，输入“=INDEX(B2:E7,1,MA TCH(MIN(B7:E7),B7:D7,0))，得到计算结果“C方案”，如图6-3所示。

图6-3

【提示】B8单元格中公式的含义为：先用MATCH函数在B7至E7区域中找到该区域最小数值所在单元格的位置（假设其位置为N）,再用INDEX函数返回B2至E7区域中第1行、第N列相交单元格的内容。

（8）按Ctrl+S保存该文件。