普通年金和预付年金现值计算方法比较

普通年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收付的相等金额折算到第一期期初的现值之和。

预付年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期初收付的相等金额折算到第一期期初的现值之和。

【例5-4】某项目需要投入资金80万元，该项目于2018年年初动工，当年投产，投产后经营期为5年，从经营之日起每年年末可得收益20万元。假定年折现率为4%，该公司资金充足且未来5年内没有其他可产生收益的投资项目，Excel中设置的内容和位置如表5-4所示。

表5-4　年金现值计算中的项目设置及相对位置

要求：分别使用PV、ABS及IF函数完成D2、E2的计算

【计算分析】

（1）各期收益的现值（D2）的计算，需要使用PV函数，本例中计算结果相当于期初时点的投资金额，其计算结果将会以负数显示，表示资金流出企业。

（2）ABS函数，绝对值计算函数，无特殊参数设置，因为在计算投资可行性过程中需要用“正数”和90万相比较，故需要使用ABS函数。

（3）投资可行性的计算（E2），只要D2的绝对值大于80万元，该项目就是可行的，反之则不可行。E2的计算需要使用条件判断IF函数及绝对值ABS函数。

【操作步骤】

（1）启动Excel 2010，按表5-4录入相关文字内容。

（2）单击D2单元格，单击编辑栏上的“fx”按钮，点选财务函数中的“PV”，将其函数参数设定为：Rate=4%、Nper=5、Pmt=200000，单击确定后，得到计算结果“-890364.47”。

（3）单击选中E2单元格，击编辑栏上的“fx”按钮，点选逻辑函数中的“IF”，将其函数参数设定为：Logical_test=ABS(D2)＞800000、Value_if_true=可行、Value_if_false=不可行，单击确定后，得到计算结果“可行”。(www.xing528.com)

【例5-5】某公司2018年1月1日需租用办公楼一栋，租赁时间为20年，每年年初向出租方支付50万元租金。假设折现率为5%，办公楼当前市值为600万元，该公司资金充足且未来20年内没有其他可产生收益的投资项目，Excel中设置的内容和位置如表5-5所示。

表5-5　租金现值计算中的项目设置及相对位置

要求：分别使用PV及IF函数完成D2、E2的计算。

【计算分析】

（1）各期租金的现值（D2）的计算，需要使用PV函数，本例中的“每年租金”是投资额，填写参数时要以负数填列。

（2）投资可行性的计算（E2），只要D2的绝对值小于600万元，该项目就是可行的，反之则不可行。E2的计算需要使用条件判断函数IF。

【操作步骤】

（1）启动Excel 2010，按表5-5录入相关文字内容。

（2）单击D2单元格，单击编辑栏上的“fx”按钮，点选财务函数中的“PV”，将其函数参数设定为：Rate=5%、Nper=20、Pmt=-500000、Type=1，单击确定后，得到计算结果“6542660.43”。

（3）单击选中E2单元格，击编辑栏上的“fx”按钮，点选逻辑函数中的“IF”，将其函数参数设定为：Logical_test=D2＜6000000、Value_if_true=可行、Value_if_false=不可行，单击确定后，得到计算结果“不可行”。

通过以上两个例题，我们不难看出，计算预付年金现值的计算与普通年金现值的计算方法相同，都需要使用PV函数，只是在计算预付年金现值时需将Type的参数值设为“1”，其他参数相同。

本例中D2的计算也可以使用另一种方法：先计算19期的普通年金现值，将计算结果加上第一年年初支付的租金50万元。两种方法的计算结果相同。