企业经营成果分析方法及指标体系

6.2.1　经营成果分析的具体内容

企业经营成果是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业经营效益水平主要表现在赢利能力、资产运营水平、偿债能力及后续发展能力等方面。经营者业绩主要通过经营者在经营管理企业的过程中，企业经营、成长、发展所取得的成果和所作的贡献来体现。

企业经营成果的分析是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过将企业一定经营期间的资产运营、财务效益、盈利能力、发展潜力等进行定量和定性对比分析，对企业经营成果和经营风险做出真实、客观、公正的综合评判。

现行企业经营成果分析的主要内容如下：

1）净资产收益率

净资产收益率是现行企业经营成果分析指标体系中的主体指标（突出“以效益为中心”的理念）。它对企业的评价结果影响最大。

（1）基本概念　净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反映了投资与报酬的关系。在当前市场经济体制下，以股份制形式来做大企业、增强实力，所有权与经营权分离的情况下，效益是投资者关心的问题。因此，净资产收益率成了评价企业资本经营效益的核心指标。

（2）计算公式　净资产收益率的计算公式为

（3）内容解释

①净利润。是指企业的税后利润，即利润总额扣除应交所得税后的净额，是未作任何分配的数额，受各种政策或其他人为因素的影响较少，能够比较客观、综合地反映企业的经济效益，准确体现投资者投入资本的获利能力。

②平均净资产。是指企业年初所有者权益同年末所有者权益的平均数，即

净资产包括实收资本、资本公积、盈余公积及未分配利润。

（4）指标说明　净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，又称权益净利率。它反映了企业资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业的局限。通过对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。通常，企业的净资产收益率越高，表明企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

2）企业经营成果指标体系的内容

现行企业绩效评价指标体系由基本指标、修正指标和评议指标3 个层次共32 项指标构成，3 个层次的指标实现了多因素互补和逐级递进修正，基本上解决了以往评价指标单一、分析简单的问题。在评价中，可较为全面地考虑影响企业经营和发展的因素。各项指标具体内容如下：

（1）基本指标　基本指标是评价企业效绩的核心指标，由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的4 类8 项计量指标构成，用以产生企业绩效评价的初步结果。其主要内容如下：

①财务效益状况，包括

②资产营运状况，包括

③偿债能力状况，包括

④发展能力状况，包括

（2）修正指标　修正指标用以对基本指标评价形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况的初步评价结果进行修正，以产生较为全面的企业绩效评价的基本结果，它具体由16 项计量指标构成。其主要内容如下：

①财务效益状况，具体包括

②资产营运状况，具体包括

③偿债能力状况，具体包括

④发展能力状况，具体包括(www.xing528.com)

（3）评议指标　是用于对基本指标和修正指标评价形成的基本结果进行定性分析验证，以进一步补充和完善基本评价结果。评议指标由8 项非计量指标构成，具体包括：

①领导班子基本素质。

②产品市场占有能力（服务满意度）。

③基础管理比较水平。

④在岗员工素质状况。

⑤技术装备更新水平（服务硬环境）。

⑥行业或区域影响力。

⑦企业经营发展策略。

⑧长期发展能力预测。

6.2.2　经营成果分析的常用方法

1）财务比率分析

财务比率分析是所有分析方法中最常见也是最传统的分析方法。通过对如毛利率、净利率、流动比率、速动比率等企业对外披露的财务数据为基础的分析，可比较容易地获得企业的财务状况、营业情况和现金流量等基本信息。因此，该方法使用最为广泛。

2）变动分析

变动分析是把分析对象同某一可比较的目标进行变动角度的分析。例如，期初与期末余额变动分析、本期与上年同期发生额波动分析等。通过分析这些变动或波动的原因、性质、幅度，可协助识别企业的相关风险。

3）同比项目分析

该分析是以某一项目为固定参照物，其他各项皆以此参照物为准，计算出其占该参照物的比例，该分析可同变动分析相结合使用。例如，可分析某企业两年间损益表中销售费用、管理费用占收入的比重，详细了解企业的获利情况。

4）直接进行估计值测试

估计值测试是指对那些容易识别出计算关系的项目，按通用公式直接进行估算，然后将估算结果同企业的实际数据进行比较，分析原因所在。例如，使用平均固定资产成本的综合折旧率作为参数，可进行固定资产折旧估算。

5）现金流量分析

对企业的现金流量相关指标进行分析，不仅可考察企业某一时期现金流量的状况，也可通过现金流量与资产负债及损益项目的关系识别出潜在错报风险。

6）分析管理层对相关指标的预测

通过了解、分析管理层的预测数据，如分析企业编制的现金流量和盈利预测，不仅可了解到企业现行营业数据的可靠性，也可了解企业的未来发展计划，从而识别出潜在的经营与财务风险，因为有些风险不仅仅产生自企业的现行经营和商业决策，更有可能源自企业的行动目标和下一步行动计划。

7）分析企业经营性考核指标

企业的经营行为最终是体现在企业的财务报表中，因此，财务指标的真实依据应该是经营性指标。很难想象不良的经营性指标能得到良好的财务指标。例如，某企业在一定期间内客户流失率增加，产品返修率大大提升，在此种情况下，企业财务报表上仍然呈现出销售收入的高速增长，以及净利润的持续增加，这种现象不得不令人怀疑。因此，对经营指标的分析同样有助于评价企业财务指标的可信度。此外，通过了解经营指标，审计师不仅加强了对企业经营行为的了解，还可了解企业是如何考核其经营行为的。同时，审计师也可评价这些指标的合理性、相关性和充分性，从而提出管理建议书。