流动资产管理：现金、证券、应收账款、存货管理等成果

流动资产是指可以在1 年内或者超过1 年的一个营业周期内运用或变为现金的资产，包括原材料、低值易耗品、在产品、产成品等各种存货，现金及各种存款、应收及预付款项等。流动资产在生产经营过程中不断流转，由货币形态转化为实物形态，再由实物形态转化为货币形态，其价值是一次性转移到产品中去的。流动资产管理的主要内容包括现金、短期有价证券、应收账款、存货、其他应收款等。

3.3.1　现金管理

在企业内以货币形态存在的资金，统称为现金。现金可有效地立即用来购买商品、货物、劳务或偿还债务。现金是企业中流动性最强的资产。现金包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择。具体做到：合理配置，保持最优资产结构；加速流动资产周转，提高其使用效果；正确处理盈利和风险之间的关系。

（1）现金的使用范围　现金是专门用来预备支付企业日常零星开支的。现金只能用于支付职工工资和各种工资性津贴，支付个人劳务报酬，支付个人奖金，支付各种劳保、福利费用及符合国家规定的个人其他现金支出，收购单位向个人收购农副产品和其他物资支付的价款，出差人员携带差旅费，结算起点（1 000 元）以下的零星支出，确实需要现金支付的其他支出。

（2）库存现金限额　库存现金量大小，视企业一定时期实际支付的现金总额（不含工资及其他一次性支出），一般是3 ～5 天的平均需要量，最高不得超过15 天的日常开支、企业收入的现金应于当日送存银行。企业应建立健全的现金账目，逐笔记载现金支付，日清月结，账款相符。

（3）银行存款管理　企业除了限额持有现金以外，应将款项存入银行。还要通过银行进行货币资金的转账结算。货币资金存入银行利率很低，所以是一种非营利性的资产，尽量减少货币资金，把货币资金维持在某一特定水平上。维持一定量的货币资金，目的是支付和预防，保证生产经营活动顺利进行。货币资金的合理持有量是企业保证生产经营的最低资金需要和银行存款额。如图3.1 所示为持有货币资金成本图。持有成本与货币资金持有量成正比；转换成本（货币资金与有价证券之间的转换成本）与货币资金持有量成反比。两者相加，有一个总成本最低点，它所对应的X0 点，就是合理的货币资金持有量。

图3.1　持有货币资金成本图

设M 为货币资金合理持有量，F 为每次出售有价证券的固定成本，T 为某一时期内货币资金的总需求量，K 为有价证券在此期间高于银行存款的利率，若每天货币资金支出量不变，则求M的公式为

（4）现金收支管理　现金收支管理的目的在于加速现金周转速度，提高现金的使用效率。为达到这一目的，可运用以下方法：

①加速收款。企业应在不影响销售收入的前提下，尽可能地加快现金的收回，即不仅要尽量使顾客早付款，而且要尽快使这些付款转化为可用现金。为此，企业应抓好以下环节：加速客户汇款的速度；减少收到客户开来支票与支票的兑现时间；加速资金存入开户银行的时间。

②调整现金流量，提高收支的匹配程度。如果企业能力使现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，就可使企业持有的交易性现金余额降低到最低水平。

③使用现金浮游量。所谓现金浮游量，是指现金在从企业开出支票到银行将款项划出企业账户这段时间的占用。在使用现金浮游量时，要注意的事项是一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款透支。

④延缓应付账款的支付。企业采取赊购方式购买原材料或其他商品，应尽量享受供应方给予的信用条件，将付款期推迟到信用期的最后一天。此外，在不影响企业商业信用的前提下，可延缓应付账款的支付，以缩短现金周转的周期。

3.3.2　短期有价证券管理

短期有价证券是指企业能够随时变现或持有时间不超过1 年的各种有价证券，是企业现金的一种转换形式。获取收益是持有有价证券的原因。

1）短期债券的种类

①政府债券。是由中央政府或地方政府发行的债券。投资政府债券的优点是：风险很小，流动性强，免交收益所得税；其缺点是投资收益相对较低。

②金融债券。是由金融机构发行的债券。投资这种债券的风险较小，流动性强，能获得比政府债券高、比企业债券低的收益。

③企业债券。又称公司债券，是由企业发行的债券。投资企业债券的优点是：能够获得比政府债券和金融债券高的收益；其缺点是本金和收益的风险稍大，一般都要交纳收益所得税。

2）影响债券价格的因素

影响债券价格的因素可分为内部因素和外部因素。

（1）内部因素　影响债券价格的内部因素主要有：

①票面利率。债券的票面利率越低，债券价格越容易变动。在货币市场利率提高时，票面利率较低的债券价格下降较快；当市场利率下降时，它的增值潜力较大。

②提前赎回规定。提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权。它允许债券发行者在债券发行一段时间以后，按约定的赎回价格在债券到期前部分或全部偿还债务。这种规定在财务上对发行者是有利的。因为发行者可在市场利率降低时发行较低利率的债券，取代原先发行的利率较高的债券，从而降低融资成本。而对投资者来说，他的再投资机会受到限制，再投资的利率也较低，这种风险是要从债券价格中补偿的。因此，具有提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较低。

③税收待遇。一般来说，免税债券的到期收益率比类似应纳税债券的到期收益率低。

④市场属性。市场属性是指债券可迅速出售而不会发生价格损失的能力。如果某种债券很难按市价卖出，持有者会因该债券的市场属性差而遭受损失，这种损失包括较高的交易成本以及资本损失。这种风险也必须在债券的价格中得到补偿。因此，市场属性好的债券与市场属性差的债券相比，具有较高的内在价值。

⑤违约风险。违约风险是指债券发行者不能按期履行合约规定义务，无力支付利息和本金的潜在可能性。一般来说，除政府债券外，其他债券都是有违约风险的。违约风险越大的债券，投资者要求的收益率就越高，债券的内在价值也就越低。

（2）外部因素　影响债券价格的外部因素主要有：

①银行利率。银行是信用度较高的一种金融机构，其存款的风险较低，因此，银行利率是决定债券价格时必须考虑的一个因素。一般来说，政府债券因没有风险，故其收益率要低于银行利率，而一般企业债券的收益率要高于银行利率。

②市场利率。利率风险是各种债券都面临的风险。在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值提高。同时，市场利率风险与债券的期限相关，债券的期限越长，其价格的利率敏感度也就越大。

③通货膨胀。通货膨胀会使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失，从而使债券的内在价值降低。

3）债券投资的风险

①违约风险。是指发行者无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。回避违约风险的方法是不购买偿债能力较差的企业债券和金融债券。

②利率风险。是指因市场利率变动而使投资者遭受损失的风险。因债券价格会随市场利率变动，即使没有违约风险的政府债券，也会有利率风险。

③通货膨胀风险。是指因通货膨胀而使货币购买力下降的风险。一般来说，预期收益率不变的较会上升的资产的购买力风险大；利率固定的债券因收益率不变，故受到的影响更大。回避通货膨胀风险的方法是通货膨胀期间不买长期债券。

④变现风险。是指无法在短期内以合理价格出售债券的风险。回避变现风险的方法是不购买市场属性差的债券。

⑤再投资风险。是指债券变现后，难以找到比变现债券更高收益率的投资对象的风险。一般在预期市场利率处于上升通道时，不宜买入债券（特别是长期债券），以回避再投资风险。

3.3.3　应收账款的管理

应收账款是指企业因销售产品、材料、提供劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位收取的款项。企业在赊销条件下，才会产生应收账款。赊销是促进销售的一个重要手段。应收账款会给企业带来一定经济损失。其原因是：占用资金的利息，资金不能参加其他获利投资的机会成本；收款费用支出；坏账损失的可能性增大。所以企业应加强对应收账款的管理与控制。采用赊销时，应注意：

①根据自身情况，确定客户信用标准。信用标准定得过高，企业在赊销时遭受坏账损失的可能性就越小，应收账款的机会成本也越小，但会限制企业通过赊销扩大营业额的规模。如果信用标准过低，虽可扩大营业额，但坏账损失的可能性较大。要确定适当的信用标准。

②规定适宜的信用期。信用期过短，会影响营业额扩大，放大信用期限虽对扩大营业额有利，但企业得到的利益可能被增长的费用所抵消。因此，要确定适当的信用期，同时规定用户提前偿还货款的折扣率和折扣期限。

③建立健全的收款办法体系。企业对应收账款应按期催收。对逾期付款的客户可规定一个允许拖欠的时间，并加强催收。收款政策要宽严适度，当客户超过允许拖欠期限后，应先发函通知对方；如果无效，则打电话或登门催交货款；如果确有困难，可商谈延期付款办法；如果以上措施均无效，可诉诸法律。要注意收账费用与坏账损失的关系，一般来说，收账费用支出越大，坏账损失越小。

④建立坏账准备金。坏账是收不回来的应收款。下列情况属于坏账：因债务人死亡账款确实无法收回；因债务人破产，清偿后仍无法收回的款项；债务人逾期3 年仍不能履行偿债义务。坏账会使企业减少盈利，影响投资者权益。因此，除在确认坏账时应十分慎重外，还要建立坏账准备金制度。(https://www.xing528.com)

坏账准备金的作用是：有助于提高企业承担风险和参与市场竞争的能力；有助于准确反映企业经济效益及正确评价企业经营成果；有助于企业及时处理债务，防止亏损和三角债连续发生。

坏账准备金的提取应与潜在的坏账损失相一致。如施工类企业一般于年终按年末应收款余额的1%提取坏账准备金，计入管理费用内。其计算公式为

3.3.4　存货的管理

存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物质。存货管理的内容包括：

1）存货入账价值的确定

国内市场存货的实际成本包括买价（原价+ 销货单位手续费）、运杂费（包装费+ 运输费+装卸费）和采购保管费（企业材料物资供应部门及仓库为采购、验收、保管、收发存货所发生的各类费用）。

国外购入存货的实际成本包括进口存货装运港船上交货价（FOB）、国外运杂费（从国外装运港到国内抵达港的国外运费、保险费、银行手续费等）、税金（进口关税等）、国内运费和装卸费、采购保管费。

建设单位委托施工企业自行采购的存货成本包括双方签订的合同中确定的存货价值、企业负担的运杂费。

企业自制存货的成本包括直接材料费、直接工资和其他制造费用。

委托外单位加工的存货成本包括耗用存货的实际成本、加工费、加工存货发生的往返运杂费。

投资者投入的存货成本包括：国有企业投入的属于国有资产的存货，是国有资产管理部门评估确认的价值，其他企业投入的存货是双方合同或协议确定的价值。

接受捐赠的存货成本包括：有发票账单的是发票账单原价加企业负担的运杂费、保险费和税金等。对方无发票账单的，为同类存货市价。盘盈存货的实际成本为同类存货的实际成本或市价。

2）存货发出的计价

采用实际成本作为入账价值的存货，发出时可采用先进先出法、加权平均法、移动平均法及后进先出法等方法确定其实际成本。现对5 种方法简述如下：

（1）先进先出法　按先进库的货先发出确定发出的方法和发出存货的实际成本。其优点是在发出存货时，就可确定其实际成本，能把计价工作分配在平时进行；缺点是，发出存货时要辨别批次，工作烦琐。

（2）加权平均法　该法以存货的月初结存数量加上本月各批收入数量加权数计算的平均单价作为本期发出存货的实际单价，即

采用上述方法计价只能在月末使用。

（3）移动加权平均法　该法的计算公式为

该法可在发货时立即算出发出存货的实际成本，但计算工作量大。

（4）后进先出法　该法即以后进库的货先发出的方法确定发出存货的实际成本。

（5）用计划成本核算存货　该法即先制订存货的计划成本，核算计划成本与实际成本的差异。发出存货时，按成本计算期将其计划成本调整为实际成本。

3）低值易耗品和周转材料摊销

单位价值较低、耐用期限较短的低值易耗品和周转材料，采用一次摊销法，即在领用时将其价值一次计入有关成本。

4）存货盘盈、盘亏、毁损、报废的处理

存货种类多、数量大、保管分散，容易造成盈、亏和毁损，所以要及时盘点、发现问题、查明原因及时处理，保证年度财务报告真实、准确。对于盘盈、盘亏、毁损、报废的存货，在扣除过失人或保险公司赔款及残料后的净损失，按下列原则处理：企业材料部门和仓库在采购过程中发生的，除由供货者、运输者负责赔偿外，计入采购保管费；属于企业生产、施工单位在生产施工过程中发生的，计入管理费用；存货毁损计入营业外支出。

5）经济订购批量（经济库存量）和经济保险储备

图3.2　订购量与费用的关系

订购量与费用的关系如图3.2 所示。经济订购批量是采购费与仓库保管费之和最低的合理订购量。其计算公式为

按经济订购批量订购，也应按此量进库保管，故称经济库存量。

经济保险储备量是指企业为预防材料供应出现异常而建立的储备。主要材料应有保险储备，在当地可随时取得补充或建立了季节性准备的材料，不建立保险储备。在需求不肯定的情况下，最佳保险储备量应使存货短缺造成的损失和保险储量的储存成本之和最小，即

6）流动资产清查

流动资产清查包括对货币资金、短期投资、应收款项及存货的清查。

（1）货币资金及短期投资的清查　货币资金和短期投资在清查时，着重进行数量上的核实。

（2）应收款的清查　首先要查实应收款是否能收回。如有希望收回，要切实加强催讨。当最后查实应收款无法收回，应将其列为坏账损失。特别是施工企业应收工程款数额巨大，一旦定为坏账所形成的损失，无论对投资者、企业还是职工来说，都是极为不利的。因此，企业在确认坏账时，应格外慎重。

（3）存货的清查　保持存货价值的准确性，对于准确反映企业资产、正确计算损益，有着重要的意义。由于企业存货种类多、数量大、存货分散、管理不当，极容易形成存货的盈、亏和毁损。因此，企业对存货应定期或不定期盘点，年度终了前必须进行一次全面的清查，发现问题应查明原因，及时处理，以保证年度财务报告的真实性和准确性。

对于盘盈、盘亏、毁损、报废的存货，在扣除过失人或保险公司赔款和残料价值后的企业净损失，按下列原则处理：

①企业材料物资供应部门和仓库在存货的采购、保管过程中发生的损失，除应由供货单位、运输单位负责赔偿的以外，计入采购保管费用。

②用于企业施工，生产单位在施工、生产过程中发生的以及企业行政管理部门发生的损失，计入管理费用。

③存货毁损和非常损失部分类似，计入营业外支。