投资活动现金流量——固定资产及其他资产处置净现金流量分析

投资活动是指企业对外进行股权或债权投资，以及对内进行非货币性长期资产（如固定资产、无形资产和其他长期资产等）投资的活动。而“投资活动产生的现金流量”便反映了企业在股权和债权投资中，以及与非货币性长期资产的增减变动相关的活动中所产生的现金收付金额。

企业对外进行股权和债权投资，并不直接影响其当期的经营活动，但是其日后的转让和收回，却是企业未来一笔不小的资金流入；此外，股权投资对被投资方的控股或重大影响，也有可能对企业未来获得经营物资或打开销售渠道提供潜在的和良好的帮助，

企业购建或处置固定资产、无形资产及其他长期资产等非货币性长期资产，会在很大程度上影响企业未来的经营规模与生产能力，甚至在一定程度上还会改变企业的资产结构与经营方向。购建此类非货币性长期资产的现时资金的大量流出，可能意味着企业未来营运规模的扩大、生产技能的提高与经营策略的调整；而处置此类非货币性长期资产的现时资金的过多流入，也可能预示着企业压缩经营规模，或出于转变经营方向的需要而大量处置原有设备等长期资产。

1.收回投资所收到的现金

该项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金，但长期债权投资收获的利息除外。投资扩张是使企业未来利润增长的关键点，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的情况。

2.取得投资收益所收到的现金

该项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利，从子公司、联营公司或合营企业分回利润而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入，但股票利息除外。此项目存在发生额说明企业进入投资回收期。将该项目金额同利润表当中的投资收益项目进行对比分析，可以考察投资收益的收现情况，同资产负债表中的投资资产金额进行对比分析，可以考察投资资产的现金回报情况。

3.处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

该项目反映企业在当期由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产时收到的现金扣除由于处置行为而产生的现金支付之后的净现金流入量，以及由于自然灾害造成企业该类长期资产损失而获得的保险赔偿所收到的现金。该项目的现金流入量与企业日常运营没有直接的必要联系，通常也不具有持续性。因此，在分析考虑企业未来获取现金的能力时，不应该过多考虑该项指标。然而，如果该项现金流入量的金额过大，则可能意味着企业大量处置现有的固定资产、无形资产等来压缩生产经营规模，或者为转变经营方向进行相应的调整。

4.处置子公司及其他营业单位所收到的现金净额

该项目反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用后的净额。(www.xing528.com)

5.购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

该项目反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金及增值税税款，支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬现金支出，但为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租入固定资产所支付的租赁费除外。此项目反映企业扩大再生产能力的强弱，通过此项目可以了解企业未来的经营方向和活力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。

6.投资支付的现金

该项目反映企业当期在各项对外投资（包括股权投资、债权投资、联营投资等）行为中所支付的全部现金，不但包含企业购买股票、债券等直接发生的交易或投资的现金支出，也包括因此而支付的佣金手续费等附加费用。此项目反映企业参与资本市场运作、实施股权和债权投资能力的强弱，通过此项目分析投资方向与企业的战略目标是否一致。

7.收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金

该项目反映企业除上述6 项外，收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。此项目可以结合报表附注来分析。

投资活动产生的现金流量一般有两种情况：

① 当企业的投资活动净现金流为负数时，说明企业投资活动产生的现金流入小于投资活动产生的现金流出。这种现象表明，在这个阶段，企业实行了投资扩张政策，企业有新的投资、扩张和发展的机会。

② 当企业的投资活动净现金流为正数时，说明企业投资活动产生的现金流入大于投资活动产生的现金流出。这种现象表明，在这个阶段，企业将闲置、多余或企业认为可以变现的固定资产进行了变现；或者是由于外部条件变化，企业收缩投资规模，收回了对外投资。

投资活动产生的现金流量的最大特点在于，就当期而言，它与企业日常营运活动几乎没有直接的关系，但是却对企业未来的现金流量产生着一定的甚至有时是不容忽视的影响。目前现金的大量流入可能意味着未来相关现金流入的大幅度萎缩；而目前现金的大量流出，又可能蕴含着未来会产生或促使大量的相应现金流出。一般情况下，如果投资活动产生了大量的现金净流出，则说明企业本期实施了扩张性的投资和经营策略；如果投资活动产生了大量的现金净流入，则说明企业本期实施了收缩性的投资和经营策略，或者企业调整了经营策略，或者对外投资出现了不可预计的问题。