现金流分析：企业偿债能力与经营目标

知识目标

①掌握现金流量表的项目分析方法

②掌握现金流量表的结构分析方法

③掌握现金流量分析的主要财务比率的计算和使用

技能目标

能够对企业现金流量的变动情况做出全面的、客观的、具体的分析和评价(www.xing528.com)

项目知识结构导图

项目引例

美国最大的商业企业之一W.T.Grant 宣告破产，而在其破产前一年，其营业净利润近1 000 万美元，经营活动提供营运资金2 000 多万美元，银行贷款达6 亿美元；破产前两年，公司股票仍按其收益20 倍的价格出售。该企业破产的原因在于破产前5 年的现金流量净额就已经出现了负数，虽然有高额的利润，但公司的现金不能支付巨额的生产性支出与债务费用，最后导致“成长性破产”。

案例分析 在企业财务管理中，人们重视的是现金流量而不是会计学上的收入与支出。财务经理必须分析和规划现金流量，维持企业的偿债能力。企业的现金流量必须足以偿还债务和购置为达到其经营目标所需要的资产。如果把人体比喻为一个企业，其每一次“心跳”表示一次交易行为，那么会计人员的主要任务就是把每一次“心跳”记录下来，即记录下销售收入、成本费用和利润；而财务经理关心的主要是由“心跳”而产生的经过动脉的“血液”是否抵达人体细胞，维持全身各种器官的功能。一个心脏强健的人体可能由于血液循环系统出现问题而停止活动；同样地，一个企业也许有发展前途，但仍然有可能由于现金流量不足以偿还到期债务而倒闭，因此要正确看待企业现金流量的作用。