负债项目分析：如何重点分析企业的负债情况？

财政部颁布的《企业会计准则》将负债定义为：企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。现时义务是指企业在现行条件下已承担的义务。未来发生的交易或者事项形成的义务不属于现时义务，不应当确认为负债。同时，规定负债的确认条件为：与该义务有关的经济利益很可能流出企业，未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量。

企业的负债项目包括流动负债和非流动负债。流动负债是指企业在一年之内应该偿还的债务。它具有以下特征：负债是为了满足短期运营资金周转的需要；一般情况下，负债数额相对较小；负债期短；通常用流动资金偿还。

长期负债是指债务偿还期在一年以上的债务。长期负债由于偿还周期长，所以企业可以较长时间地规划使用。在负债项目分析中要重点分析以下负债项目：短期借款、应付账款、预收款项、长期借款、长期应付款。

1.短期借款

短期借款是企业向银行或非银行机构借入的、偿还期在一年以内的各种借款。短期借款一般包括流动资金借款、票据贴现、结算借款等。

① 短期借款在某种程度上反映企业应对短期流动资金需求的融资能力。

② 短期借款由于借款期限短，所以需要做缜密的资金计划和还款计划，其数额需要与流动资产规模匹配，否则，很容易产生不能偿债的问题。

③ 企业是否需要举债（短期借款）与企业的资金需求有关，但是，企业能不能举债需要考虑流动资产状况和偿债能力；企业是否能够举债，与企业的短期融资能力有关。

④ 短期借款相对于长期借款来说利率较低，同时使用灵活，是企业短期资金需求的解决方案。

例3-6 某企业2015 年度资产负债表反映该企业流动资产总额为1 200 万元，流动负债总额为950 万元。2016 年度公司年度预算中反映由于企业规模需要扩大，需要购买固定资产的总额为400 万元，而且需要在年初投入，同时，有300 万元长期负债于2014 年4 月份到期。请分析该公司的债务情况，并分析其是否需要举债。如果需要举债，企业的举债能力如何？

分析如下：企业在2016 年的流动负债将增加为1 250 万元，同时，固定资产增加导致流动资金需求增加400 万元，所以，企业肯定需要增加流动资金，需要举债。由于企业流动负债增加后，将导致企业的流动比率低于1，所以，企业的偿债能力相对较弱，企业举债将会有困难。如果需要进一步了解企业的偿债能力，就需要详细了解企业流动资产的结构，分析流动资产的流动性以分析速动比率状况。

2.应付账款

应付账款是企业购买原材料、商品或接受劳务而产生的应该支付给商品或劳务供应商的款项。

① 应付账款在某种程度上反映出企业的采购政策和供应市场策略，从策略上反映出企业在供应市场中的地位。

② 行业不同，市场背景不同，企业应付账款的规模和账期都有所不同。企业应该时刻关注其应付账款的规模，防止出现到期未付或不能支付的应付账款而影响企业的信用。在国内，超市类零售企业的应付账款规模较大。

③ 在企业管理过程中，应根据企业的实际情况及资金需求状况决定采购策略，从而决定应付账款的规模和账期。在资金充足的情况下，应该减少应付账款的规模，以获取现金采购的折扣；在企业资金需求大，流动资金短缺的情况下，应该加大应付账款的规模和账期，把它作为一种短期的融资工具，但是需要时刻关注应付账款的规模和结构的变化。

④ 在经营过程中，如果应付账款的增长幅度过大，速度过快，应该调整采购策略，并加强资金规划，防止因现金流出现的问题。

例3-7 某企业2015 年的采购策略是所有采购采用见货即付的支付方式，目的是希望能够从采购中获得好的折扣。但是经过一年的分析发现，折扣数额及折扣率并不好。在做2016 年度预算时，企业的采购总监提出了新的采购策略，即所有的采购采用延期支付的方式，周期从20 天至3 个月不等。2016 年预计的采购金额为5 000 万元。请分析该公司采购方式的变化会带来什么样的财务变化及风险。

分析如下：由于该公司采购策略的变动幅度很大，即将所有的见货即付方式改变为延期支付方式，可能导致供应商交付价格增长幅度较大或者供应商不合作的问题，所以需要关注采购供应商的变化和采购市场的变化。需要详细分析见货即付和延期支付两种方式下的采购折扣和采购价格增长的幅度，用数字说明到底采用哪种方式更加节约成本。2016 年的采购金额为5 000 万元，应该根据以前的采购数据分析采购总额的变化情况，同时，5 000 万元的采购额全部使用延期支付策略，则需要关注短期节约的资金的使用，不要造成资金的闲置。同时，需要关注延期支付的应付账款周期，不要使应付账款的周期过于密集，否则，可能会造成集中支付从而使现金流不正常。此外，需要分析赊购和现货采购引起的采购批量的变化以及由此引起的企业存货的变化。

3.预收款项

预收款项是指企业在产品销售或劳务提供前，向客户收取的定金或合同的全部款项。预收款项是企业的一项主动负债，也是一项良性负债。

① 预收款项在某种程度上反映出企业的销售政策和市场策略，从策略上反映出企业的市场地位。采用预收款项的企业产品在市场中处于良好的销售状态，预示着企业具有良好的偿债能力和盈利能力。(www.xing528.com)

② 预收款项的变化，在某种程度上反映了企业销售政策的变化和销售市场的变化。当一个企业的应收账款增加，预收款项降低时，预示着企业的主动市场在丢失，同时，销售政策发生了实质性的变化，即由预售变为了赊销。

③ 预收账款的规模不是越大越好，而需要与企业的实际供应能力和合同的条款相适应，千万不可为了提前收款而签订企业在交货期、供应量、产品质量承诺等方面难以履行的合同。

例3-8 某公司的产品属于市场紧俏商品，所以采用预收账款的销售方式。企业的月供应能力转化为销售价值为1 100 万元。公司实行合同标准化管理，在销售合同中均承诺收到货款后一周内交货，如不能及时交付，每延迟一天，将按照合同金额的2%支付违约金，在购买方不撤销合同的情况下，卖方应继续履行合同。2015 年11 月初，公司的销售团队分别在外签署了5 份合同，其合同金额分别为500万元、300万元、280万元、450万元和600万元，并且买方几乎同时在 11月7日将货款预付给公司。请分析该公司面临的商业风险，并分析如何将公司的损失降至最小。

分析如下：从销售市场来看，公司的销售量为2 130 万元，远远超过了公司的市场供应能力（1 100 万元的市场供应量）。从市场角度来说，商品供不应求，销售公司处于有利地位。从市场销售行为来说，企业采取预收账款的策略，资金周转快，并能够无息获取相应的资金，为企业的发展奠定了较好的资金基础。但是，由于企业供应能力有限，现有的订单几乎都不能按期交货（当然，如果企业采取丢单的做法，将会有1 100 万元的订单得到保障），这将会降低客户的满意度，使企业的信誉受到很大损失，同时，公司将会为违约的事项支付违约金。

为了维持现有的销售形势，企业应该进行销售订单、交货期和交货量的管理，同时，将货物的交货时间进行排序，以保证交货和物流的有序进行。还应该借助资本杠杆，进行主动负债，扩大生产规模，满足市场需求。

4.长期借款

长期借款是企业向银行或非银行金融机构借入的，偿还期限在一年以上的款项。长期借款一般用于固定资产购建、固定资产改扩建、固定资产大修理以及满足其他流动资产的正常需求。

① 长期借款在某种程度上反映出企业的融资能力，同时反映出企业具有良好的商业信誉。

② 在国内，大多数企业难以从证券市场上获得融资，基本上是从银行获得长期借款，由于融资渠道单一，在某种程度上加大了企业的财务风险。

③ 企业能否从银行获得长期借款，除了与企业的资信状况有关外，还与国家的宏观政策有关，在从紧的财政政策和货币政策下，企业将难以借款；在适度宽松的货币政策下，企业借款会相对容易。

④ 企业能否从银行借款，也与企业所处的行业有关。如果企业所处的行业不符合国家产业政策，属于限制性产业，将很难融资；如果企业属于新兴产业和鼓励发展产业，银行等金融机构将会看好这样的公司，企业借款也就相对容易。

例3-9 某企业属于水泥制造企业，2015 年和2016 年两年由于出现排污不达标等问题，被相关部门提出整改要求。对此，工厂需要增加和更新一些污水净化设备，资金需求预计为900万元。为了不影响公司的正常资金需求，该公司于2015 年4 月份通过公司的总经理办公会议决定，资金从外部融资渠道获得：向银行借款。分析该公司是否能够顺利从银行筹到相应的款项？为什么？

分析如下：公司能否从银行筹集到资金，首先取决于企业的银行信誉和资金流的大小，应该比较需要的资金和资金流量的比例关系，如需要的资金在资金流中占比较小，筹资难度就会降低。企业属于水泥制造企业，从2008 年起，中国国内进行产业结构升级和产业转移，对于能耗大和污染重的行业进行整合。所以，从这一点来看，企业融资相对较难。此外，能否融资还需要分析企业技术改造后的预期效果，即技改后，能否保证企业的生产处于正常状态？企业的技改资金会使企业成本增加多少？单位产品承担的成本如何？会不会造成成本的大幅上升？企业的行业地位也将决定企业的融资状态，如果企业是行业龙头企业，在这种宏观政策下企业融资反而相对容易。

5.长期应付款

长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款项。长期应付款包括通过补偿贸易方式引进设备的未支付款项、融资租赁方式租入的设备款项以及分期付款方式购买设备的款项。

① 一般来说，长期应付款项均与企业设备购买、更新等相关。

② 长期应付款项对于企业来说相对风险较小，特别是通过补偿贸易方式引入的设备，其款项使用产品销售所得进行偿还，风险更小，并且，如果符合国家政策相关规定，还可以得到相关的政策优惠。

③ 融资租赁方式是公司相对较灵活的融资方式。

例3-10 某公司由于市场扩张，需要增加产能，所以需要增加工厂的生产设备，根据采购部门反馈的相关信息，如果从外部进行采购，设备价款总计780 万元，同时设备需要进口，合同签订后一个月内交货，预计的物流周期为28 天，再加上清关等时间，预计整个设备购买时间（以设备运抵工厂为准）约为两个半月；此外，如果采用融资租赁的方式租赁设备，合同签订后15天内设备运抵工厂，每年的租金为200万元，租赁期为5 年，出租方要求按月支付设备租金，预计可以与租赁方谈判，租金可以按季度支付。目前，工厂的资金较紧张，如果购买设备，需要进行融资，银行的借款年利率为6.5%，并且以后会按银行利率进行浮动。分析从财务的角度看，企业应该采用什么样的方式获取该设备？

分析如下：如果企业自行采购设备，采购周期（即获取设备的时间）为两个半月，在某种程度上可能会影响企业的生产和计划进度，因此需要结合企业的相关时间和计划进行分析。企业自行采购设备的成本（不含时间等成本）为780 万元，如果设备折旧期为5 年，使用直线折旧法计提折旧，每年的折旧额为156 万元。目前企业购买设备需要的资金由外部筹资获得，其筹资成本为780×6.5% = 50.7 万元，所以，相当于每年需要支付206.7 万元。企业使用融资租赁的方式获得设备，如果按季度支付租金，每季度的支付额为50 万元，租金每年为200 万元（不考虑时间成本）。由此可见，企业应该使用融资租赁的方式获得需要的固定资产。