财务报表分析方法及常见标准

由于分析目标不同，分析主体在实际进行财务报表分析时必然要适应不同目标的要求，采用多种多样的分析方法。常用的财务报表分析方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法及因素分析法。

1.比较分析法

（1）比较分析法的概念

比较分析法是指通过主要项目或指标数值的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法。比较分析法在财务报表分析中运用得最广泛，通过比较分析，可以发现差距，找出产生差距的原因，进一步判定企业的财务状况和经营成果；通过比较分析，可以确定企业生产经营活动的收益性和企业资金投向的安全性，分析企业的发展状况。

（2）比较分析法的形式

比较分析法有绝对数比较分析和相对数比较分析两种形式。

① 绝对数比较分析。

绝对数比较分析是将各报表项目的绝对数额与比较对象的绝对数额进行比较，以揭示其数量差异。绝对数比较分析一般是通过编制比较财务报表来完成的，包括编制比较资产负债表和比较利润表。在比较资产负债表中，将两期或两期以上的资产负债表项目的绝对数予以并列，以直接观察资产、负债以及所有者权益每一项目的增减变化的绝对数。在比较利润表中，将两期或两期以上的利润表的各有关项目的绝对数予以并列，直接分析利润表内每一个项目的增减变化情况。

② 相对数比较分析。

相对数比较分析是将财务报表中有相关关系的数据的相对数进行比较，如将绝对数换算成百分比、结构比重、比率等进行比较，以揭示相对数之间的差异。例如，某企业上一年的成本费用利润率为25%，今年的成本费用利润率为20%，则今年与上一年相比，成本费用利润率下降了5%，这就是利用百分比进行比较分析。将财务报表中存在一定关系的项目的数据组成比率进行对比，以揭示企业某一方面的能力如偿债能力、获利能力、营运能力等，这就是利用比率进行比较分析。

一般来说，绝对数比较只通过差异数说明差异金额，但没有表明变动程度，而相对数比较则可以进一步说明变动程度。在实际工作中，绝对数比较和相对数比较可以同时使用，以便通过比较做出更充分的判断和更准确的评价。

（3）比较分析法的标准

常见的比较分析法的标准有历史标准、行业标准、预算标准、经验标准等

① 历史标准。

所谓历史标准，就是以企业的历史数据作为标准。历史数据可以是历史最佳水平、历史平均水平或特定历史期间的水平，如前一个期间的水平或选定的基期水平等。将企业当期情况与以往情况进行比较，属于一种纵向比较。通过纵向比较，可以确定项目增减变动的方向和幅度。通过纵向比较有利于把握企业发展的态势，预测企业未来的状况。通过纵向比较，还有利于进一步找到企业的财务状况和经营成果发生变化的原因，并及时做出决策，以保持良好的发展趋势、遏制不利的发展趋势。

② 行业标准。

所谓行业标准，就是以企业所在行业的数据作为标准。行业数据可以是行业平均水平、行业先进水平或行业中特定企业的水平，如竞争对手的水平等。将本企业情况与所在行业情况进行比较，属于一种横向比较。通过横向比较，可以确定企业在行业中所处的地位，找出企业与行业先进水平、竞争对手之间的差异，并进一步分析差异的原因，为企业今后的发展指明方向。

③ 预算标准。

所谓预算标准，就是将企业的预算数据作为标准。由于预算水平往往反映了企业预定的目标，因此预算标准又称目标标准。将企业当期的实际情况与预算情况进行比较，可以对企业完成预算的情况进行评判，找到实际与预算的差异以及产生差异的原因。对于由企业内部管理和控制造成的差异，企业应及时调整；对于由市场等外部环境造成的差异，企业应积极应对。

④ 经验标准。

所谓经验标准，就是以经验数据作为标准。经验数据是在较长的时间内积累起来的被很多人认同的一种数据。例如，从经验上来说，流动比率在2 左右比较合理，于是在财务报表分析中就经常将企业实际的流动比率与2 进行比较。将企业实际情况与经验水平进行比较，有利于判断企业的状况是否处于经验上的合理水平，如果差异很大，则需要进行相应地调整。需要注意的是，经验并不一定完全正确，并且由于环境、行业、企业的不同，有关经验数据也未必是放之四海而皆准的。因此，在运用经验标准时要慎重，不能简单照搬，而要针对具体情况进行具体分析。

（4）运用比较分析法应注意的问题

在运用比较分析法时应注意相关指标的可比性，具体说来有以下几点：

① 指标内容、范围和计算方法的一致性。

例如，在运用比较分析法时，必须大量运用资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表中的项目数据，应注意这些项目的内容、范围以及使用这些项目数据计算出来的经济指标的内容、范围和计算方法的一致性，只有一致才具有可比性。

② 会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。

财务报表中的数据来自账簿记录，而在会计核算中，会计计量标准、会计政策和会计处理方法都有变动的可能，若有变动，则必然会影响数据的可比性。因此，在运用比较分析法时，对于由于会计计量标准、会计政策和会计处理方法的变动而产生的不具备可比性的会计数据，必须进行调整，使之具有可比性后才能进行比较。

③ 时间单位和长度的一致性。

在运用比较分析法时，不管是实际与实际的对比，实际与预定目的的对比，或是本企业与先进企业的对比，都必须注意数据所属的时间及时间长度的一致性，包括月度、季度、年度的对比，所选择的时间长度和所选择的年份都必须具有可比性，以保证通过比较分析法分析所做出的判断和评价具有可靠性和准确性。

④ 企业类型、经营规模、财务规模以及目标大体一致。

这主要是指本企业与其他企业对比时应当注意的问题。只有企业类型、经营规模、财务规模以及目标大体一致时，企业之间的数据才具有可比性，比较的结果也才具有实用性。

2.比率分析法

（1）比率分析法的概念

比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活动效益的一种方法。在财务报表中将具有重要联系的相关数字相比，就可以计算出一系列有意义的比率，这种比率通常叫作财务比率，如资产负债率、流动比率等。比率是一种相对数，它揭示了指标间的某种关系，可以把某些用绝对数不可比的指标转化为可比的指标。比率分析法是财务报表分析的一个重要方法。由于比率是由密切联系的两个或两个以上的相关数字计算出来的，所以通过比率分析往往可以利用一个或几个比率独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩。

当然，对比率分析法的作用也不能估计得过高。它和比较分析法一样，只适用于某些方面，其揭示的信息的范围也有一定局限性。在实际运用比率分析法时，还必须以比率所揭示的信息为起点，结合其他有关资料和实际情况，做更深层次的研究，以做出正确的判断和评价，更好地为决策服务。因此，在财务报表分析中既要重视比率分析法的作用，又要将比率分析法和其他方法密切配合，合理运用各种方法，以提高财务报表分析的准确性。

（2）财务比率的分类

在进行财务报表分析时应用的财务比率较多，为了有效地应用这些财务比率，一般要对财务比率进行科学的分类。依据比率分析法中联系起来的两个数据之间的关系，可以将财务比率分为以下三类：

① 构成比率。

构成比率又称结构比率，是指一项财务指标中的某一个或几个指标在项目总体中所占的比重，以反映部分与总体之间的相互关系。这类比率的一般计算公式如下：

构成比率 = 某一部分数额／总体数额

财务报表分析中常用的构成比率主要有：资产项目占总资产的比重；负债项目占总负债的比重；负债、所有者权益占总资产的比重；各项业务、产品的利润占总利润的比重；单位成本中，各成本项目占单位成本的比重；等等。利用构成比率，可以考察总体中各个部分的比重是否合理，以便协调各项财务活动。

② 效率比率。

效率比率用来计算某项财务活动中投入与所得的比例，反映投入、耗费与收入之间的比例关系，如成本费用与销售收入之间的比率，资产与销售收入之间的比率，资产与净收益之间的比率，净收益与所有者权益之间的比率等。这类比率旨在反映企业运用资源产生效益的能力，因而可以反映企业的经营效率。

③ 相关比率。

相关比率是以某个项目与相互关联但性质不同的项目进行对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察有联系的相关业务安排得是否合理，以保障企业经济活动能够顺利进行，如将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。

综上所述，比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以将某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业之间的差别进行比较。但比率分析法也有不足之处：比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动，很难综合反映比率与据以计算比率的财务报表之间的联系，比率给人们的最终印象不保险，不能据以得出财务报表之间关系的综合观点。

（3）运用比率分析法应注意的问题

运用比率分析法时，应注意以下几个问题：

① 正确计算比率。

由于财务报表的期间不同，采用比率指标来对比资产负债表和利润表数据时，会存在一些不可比的因素。这是因为利润表是期间财务报表，反映整个会计年度的经营成果，而资产负债表只反映某个时点的财务状况，而不能反映各项目的全年平均数据。例如，在计算应收账款周转率时，通常使用期初和期末应收账款的算术平均数来代表企业全年的应收账款水平。这种方法实际上是假设在会计期间内各月的应收账款余额相等，没有考虑营业的季节性特点和营业周期的变化，也没有解决在整个会计年度内应收账款余额不均衡变动的问题。分析者对此要慎重对待，只有结合其他有关比率指标一起分析才能得到有说服力的结论。

② 财务比率的可比性。

企业会计政策和经营方针的不同会影响不同企业间财务比率的可比性。这是因为在会计准则中有许多会计处理方法可供选择，不同的会计处理方法会产生不同的资产、负债、所有者权益以及当期损益，进而影响财务比率的数值。而且，同行业不同企业所采用的经营方式不同，也会造成财务比率数值的不同，从而影响财务比率的可比性。例如，企业是采用租赁方式获得固定资产还是采用购置方式获得固定资产对很多财务比率的影响都相当大。

③ 分析标准的选择。

在进行行业比较时，多元化的大公司很难找到一个行业作为比较标准，最好的比较对象是其主要的竞争对手。同时，在判断财务比率的合理性方面，行业平均水平不是理想的标准。例如，计算盈利能力比率应以该行业的优秀者作为比较的标准。在比较同行业水平时，要注意通货膨胀对行业的影响程度和影响时间与对企业的是否一致。

④ 财务比率的综合分析评判。

财务比率分析应注意各比率反映企业的经营状况时相互支持的程度。分析人员最重要的是通过财务比率分析了解企业的全貌，而不应仅仅根据某一个比率做出判断。例如，高的固定资产周转率可能说明企业固定资产使用效率高，也可能说明企业的固定资产不足或固定资产更新太慢。

3.趋势分析法

（1）趋势分析法的概念

趋势分析法是根据企业连续时期的财务报表中的相同指标，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务报表分析方法。趋势分析法既可用于财务报表的整体分析，即研究一定时期报表的各项变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行分析。

（2）运用趋势分析法的步骤

运用趋势分析法的一般步骤如下：

① 计算趋势比率或指数。通常来说，指数包括两种：一是定基指数，二是环比指数。定基指数是指各个时期的指数都以某一固定时期为基期来计算。环比指数则是各个时期的指数都以前一期为基期来计算。趋势分析法通常采用定基指数。但应注意的是，对基年的选择要有代表性，如果基年选择不当，则以其为基期计算出的百分比趋势，会使企业判断失误或做出不准确的评价。

② 根据指数计算结果评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。

③ 预测未来的发展趋势。根据企业以前各项指标的变动情况，研究其变动趋势或规律，从而预测出企业未来的发展变动情况。

（3）运用趋势分析法应该注意的问题

① 当基期的某个项目为零或负数时，是不能计算趋势百分比的。

② 如果分析中前后期的会计政策不一致，则相关趋势分析将失去意义。例如，在计算存货项目的趋势百分比时，如果在上个期间采用了加权平均法对存货进行计价，而本期改用了先进先出法进行计价，那么由于这两期的存货所采用的会计政策不一致，计算趋势百分比就失去了意义。

③ 在分析中，物价水平的变动将直接影响趋势分析。如果不同时期的物价水平发生了比较大的变动，则在趋势分析之前应首先剔除物价水平波动对企业财务报表分析信息的影响，否则会削弱趋势分析的意义。

4.因素分析法

（1）因素分析法的概念

因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种分析方法。运用这一方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生作用时，假定其他各个因素都无变化，依顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。

（2）因素分析法的分类

① 连环替代法。

所谓连环替代法是指通过顺次、逐个替换影响因素，计算各因素变动对分析指标变动影响程度的一种因素分析方法。(www.xing528.com)

A.连环替代法的计算步骤。

a.确定分析指标与其各组成因素之间的关系。确定分析指标与其各组成因素之间的关系，通常是用指标分解法，即将分析指标在计算公式的基础上进行分解或扩展，从而建立各影响因素与分析指标之间的关系式：

P = A×B

分析指标关系式既说明了哪些因素影响分析指标，又说明了这些因素与分析指标之间的关系及顺序。

练习题 ◆ 判断

5.连环替代法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异程度的一种分析方法。（　）

练习题 ◆ 判断

6.连环替代法需要进行指标分解，从而建立各影响因素与分析指标之间的关系式。（　）

b.根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，确定分析对象。

基期关系式：P0= A0×B0；

报告期关系式：P1= A1×B1；

分析对象即为报告期与基期的差异值：△P = P1-P0。

c.采用连环替代法，即以基期关系式为计算基础，用报告期关系式中的每一个因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来，并计算出每次替代的结果，有几个因素就替代几次。

首先，替代影响因素排在第一位的，A：P2= A1×B0；

其次，替代影响因素排在第二位的，B：P1= A1×B1。

d.将上述替代式的计算值依次反向相减进行比较，其差额分别为各组成因素变动对综合指标变动的影响程度。比较替代结果是连环进行的，用公式表示如下：

A 因素变动的影响程度：△A = P2-P0；

B 因素变动的影响程度：△B = P1-P2。

e.检验分析结果，即将各组成因素的影响程度相加，检验其代数和是否等于分析对象。将A、B 两个因素影响程度相加即为综合影响因素：

△A ＋△B = （P2-P0）＋（P1-P2） = P1-P0= △P

分析结果与分析对象，即变动数指标与基数指标的差异相符合。

例1-1 某公司汽车的销售收入、销售量与单价的资料，如表1-1 所示：

表1-1　某公司销售对比表

要求：分析各因素变动对销售收入的影响程度。

分析过程如下：

（l）销售收入的因素分解式：销售收入 = 销售量×单价。

（2）根据连环替代法的程序和上述销售收入的因素分解式，可以得出：

基期指标体系（2014 年销售收入）：40×7.5 = 300（亿元）；

报告期指标体系（2015 年销售收入）：60×7 = 420（亿元）；

分析对象：420-300 = 120（亿元）。

（3）根据第三步骤进行连环顺序替代，并计算每次替代后的结果。

基期指标体系（2014 年销售收入）：40×7.5 = 300（亿元）。 ①

替代第一因素：以2015 年销售量替代；

销售收入 = 60×7.5 = 450（亿元）。 ②

替代第二因素：以2015 年销售单价替代；

销售收入 = 60×7 = 420（亿元）。 ③

（4）根据第四步骤确定销售量和销售单价两个因素的变动对销售收入的影响程度。

销售量变动对销售收入的影响数 = ② -① = 450-300 = 150（亿元）；

销售单价变动对销售收入的影响数 = ③ -② = 420-450 = -30（亿元）。

（5）检验分析结果。

各因素对销售收入的影响数 = 销售量影响数＋销售单价影响数 = 150 ＋ （-30） = 120（亿元）

根据上述测算可以得出如下结论：2015 年的销售收入比2014 年的销售收入增加120 亿元，主要是由于2015 年的销售量比2014 年多20 万辆，从而使销售收入增加150 亿元；由于2015年的销售单价比2014 年降低0.5 万元，从而使销售收入减少30 亿元。因此，增加市场销售数量应为今后的努力方向。

B.运用连环替代法应注意的问题。

连环替代法作为因素替代法的主要形式，在实践中应用比较广泛。但是，在运用连环替代法的过程中应注意以下几个问题：

a.因素分解的相关性是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有实际经济意义，各影响因素的变动确实能说明分析指标差异产生的原因。

b.因素替代的顺序性是指连环替代、置换各因素时，要按一定的顺序逐个替代，不能随意改变各因素替代的先后顺序。若对同一指标的分析采用不同的替代顺序，各个因素变动影响的总和虽然仍会等于指标变动的总差异，但是各个因素变动的影响程度会随着不同的替代顺序而不同。

c.顺序替代的连环性是指在确定各因素变动对分析对象的影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比，一环套一环。这样既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性，又便于检验分析结果的准确性。因为只有连环替代并确定各因素影响额时，才能保证各因素对经济指标的影响之和与分析对象相等。

d.分析前提的假定性是指分析某一因素对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。但是实际上，有些因素对经济指标的影响是共同作用的结果，共同影响的因素越多，假定的准确性就越差，分析结果的准确性也就越差。因此，在对因素分解时，分解的因素并非越多越好，而应根据实际情况，具体问题具体分析，尽量减少对相互影响较大的因素再分解，要使之与分析前提的假设基本相符。

② 差额计算法。

差额计算法是利用因素本身变动的差额，直接计算各因素变动对综合指标变动影响程度的方法，是因素分析法在实际应用中的一种简化形式。差额计算法的计算程序是，计算各个因素的差额；如果影响因素是两个，则先以第一个因素的差额乘以第二个因素的差额上年数（或计划数等），求出第一个因素的影响程度，再以第二个因素的差额乘以第一个因素的本年数（或实际数等），求出第二个因素的影响程度；检验分析结果，汇总各个因素对综合指标差异数的影响数。

例1-2 以例1-1 来说明差额计算法。

（1）计算各因素的差额。

销售量差额 = 2015 年销售量-2014 年销售量 = 60-40 = 20（万辆）；

销售单价差额 = 2015 年销售单价-2014 年销售单价 = 7-7.5 = -0.5（万元）。

（2）测算各因素变动对销售收入差异数的影响额。

销售量变动的影响额 = 销售量差额×上年销售单价 = 20×7.5 = 150（亿元）；

销售单价变动的影响额 = 销售单价差额×本年销售量 = 0.5×60 = 30（万元）。

（3）汇总各个因素的影响数。

销售收入差异数 = 销售量变动影响额＋销售单价变动影响额

= 150 ＋（-30） = 120（亿元）。

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拓展阅读

财务报表项目之间存在密切的联系，因此，基于不同目的，可以组成许多不同的财务比率指标。财务报表分析者应该关注以下财务比率。

（1）商业贷款部门关注的财务比率

商业贷款部门关注并运用财务比率，有助于信贷主管决定是否发放某项商业贷款以及一旦款项贷出后如何对其进行控制。

为了洞察商业贷款部门关注的财务比率，美国托莱多大学杂志向全美100 家最大银行的商业贷款部门派发了一份调查问卷。其中有44%做出了有效回应。该调查列举了59 项财务比率，最终商业贷款主管评出了10 个最重要的财务比率：债务与权益比率、流动比率、现金流量/一年内到期的长期负债额、固定费用偿付能力、税后净利润比率、利息保障倍数、税前净利润比率、财务杠杆程度、存货周转天数、应收账款周转天数。

商业银行会选择某个比率作为贷款协议的一部分。排在前两位的比率是负债与权益比率和流动比率。

（2）企业财务总监关注的财务比率

为了了解企业财务总监如何看待与财务比率有关的重大事件，美国托莱多大学杂志向选出的500 家行业最大企业的财务总监发出了调查问卷。该调查问卷有效回收率为19.42%。该调查问卷采用了与商业贷款部门调查问卷一样的财务比率。最终财务总监评出了10 个最重要的财务比率：每股收益、税后权益报酬率、税后净利润比率、债务与权益比率、税前净利润比率、税后全部投入资本报酬率、税后资产报酬率、股利支付率、市盈率、流动比率。其中，盈利能力被认为是最重要的。

（3）注册会计师关注的财务比率

美国托莱多大学杂志进行了一项关于注册会计师如何看待财务比率的研究，向俄亥俄州注册会计师协会的1/3 会员（都是会计师事务所的合伙人）派发了调查问卷。其中有18.8%做出了有效回应。该调查问卷列举了与商业贷款部门、财务总监调查问卷相同的59 项财务比率，最终注册会计师评出了10 个最重要的财务比率：流动比率、应收账款周转天数、税后权益报酬率、债务与权益比率、速动比率、税后净利润比率、税前净利润比率、税后资产报酬率、税后全部投入资本报酬率、存货周转天数。其中，流动比率与应收账款周转天数被认为是最重要的。