福建自贸试验区金融风险防控措施与海外投资

经过中国银监会授权后，福建银监局将出台《关于实行中国（福建）自由贸易试验区银行业监管相关制度安排的通知》，要求辖区银行业金融机构建立试验区业务风险事前和持续自评估机制，注重事中事后监管，加强对试验区内银行业金融机构的非现场监管和现场检查，及时防范风险苗头，防止重大风险事件，坚守不发生区域性、系统性风险，为支持自贸试验区建设提供良好环境。金融领域涉及项目最多，风险也最大，针对风险的防控措施应当在注重全面性的同时突出重点，重点应当放在风险安全临界值较低的领域。

1.国别风险的防控措施

目前对国别风险的识别主要以国家信用评级作为依据。经过近一个世纪的发展，市场上形成了标准普尔、穆迪和惠誉三家美国信用评级机构垄断的局面，占据全球90%以上的市场份额。与此同时，其他不同类型的评级机构也蓬勃发展，通过差异化竞争在市场上谋得一席之地。例如经济学家情报单位（EIU）、国际国别风险评级指南机构（ICRG）以及环球透视（GI）。由于评级体系构建对方法、数据以及从业人员要求较高，目前评级市场仍然由发达国家占主导地位，发展中国家多处于起步阶段，如中国的大公国际。

尽管上述评级机构的评级对象各有不同，但指标体系都可以大致分为经济、政治和社会三大模块。在经济方面，各家评级机构均看重经济基础和偿债能力等方面的指标；在政治方面，各机构都会对政治稳定性、参与度、治理有效性等指标做出考察；在社会方面，不同的评级机构有不同的处理方法。大部分机构注重考察社会的弹性程度，即应对危机的能力，这往往在种群和谐程度、法律健全程度等指标上有所反映。另外，建立国别风险识别体系。该体系应重点关注直接投资，同时兼顾主权债投资，指标体系应全面覆盖经济、社会、政治、偿债能力和对华关系。在传统由经济和金融指标构成的定量评估的基础上，增加了社会弹性、政治风险、对华关系、与福建省的经贸关系等定性评估指标。

以此为基础，福建自贸试验区可以促进福建企业海外投资并以有效控制投资国别风险为重点，推动建立国别风险监测评估机制。监管部门应指导自贸试验区银行业金融机构按照《银行业金融机构国别风险管理指引》工作要求，尽快建立与自贸试验区业务性质、规模和复杂程度相适应的国别风险管理政策，有效识别、计量、评估、监测本机构所面临的国别风险，并计提国别风险准备金。福建自贸试验区国别风险监测评估机制最为重要的内容为投资东道国的对华关系以及与福建省的经贸关系，具体内容包括投资东道国与中国是否签订BIT、双边政治关系，投资东道国与福建省的贸易和投资依存度等。

2.资本流动风险的应对措施

（1）加强对涉及自贸试验区人民币银行结算账户的管理。根据相关政策，自贸试验区主体开办跨境人民币业务是按照账户资金有效区分的原则，通过开立相应的人民币银行结算账户来办理的。要确保区内机构及企业从境外融入的人民币资金都在相应的人民币银行结算账户内存放，确保境外融资专用账户单设账。要严格规范涉及自贸试验区人民币银行结算账户内资金的运用。相关银行机构要根据“展业三原则”，确保账户内资金合规使用。要加强和改善对自贸试验区内主体经常项目下资金收支活动与实际贸易行为的真实性和一致性的审核，着力强化对涉及自贸试验区账户跨境资金交易及使用情况的监测和分析，监测大额和可疑交易，阻止资本项目下境外资金的大规模渗透。

（2）建立包含外汇市场监测体系、资本流动管理框架等在内的外汇审慎管理体系，并纳入宏观审慎监管框架。在资本大规模流动之际，采取一般性应急管制措施进行初步控制，在分析流动原因后，采取更有针对性的资本流动管制工具并根据实施效果实时调整，为宏观政策调控巩固与恢复经济增长争取时间。例如，针对短期资本快进快出：①外汇头寸管理，通过管理银行净外汇头寸或外汇头寸占资本金比例等，管控金融市场系统性风险。②波动限额控制，对银行结售汇进行总额管理，限制其月度或季度结售汇波幅。③差别无息存款准备金制度或期限限制，可对流入的外币资本或持有的外币存款根据其总量按不同比例在央行无息存放一定日期，可配合边际准备金率实施；对资本项下相应账户设立最短停留期限或对相应账户资金汇兑设立等待期限。两种工具均可减少或延迟波动，改善资本流动期限结构。④征税，如针对资本流出入渠道征收累进制交易税；对外币存款征收稳定税；对汇兑征收手续费（税）等。此外，还可以单独对资本流出入进行管控，如调整直接投资资本金意愿结汇比例及条件，对居民持有外币存款设定限额等。

（3）加强对银行从业人员尤其是基层从业人员的政策传导。由于福建省具有国际经营能力的任何一家银行机构都能够开展自贸试验区相关的跨境人民币业务，为了把风险防范措施贯彻落实到位，应当确保相关银行机构的从业人员都掌握自贸试验区银行业务的相关政策。因此，银行机构和相关监管部门要加强对自贸试验区业务的宣传培训，尤其要注重对基层银行的政策传导。

3.洗钱风险的应对措施

福建自贸试验区一切业务需以安全作为第一要务。在涉及自贸试验区金融业务的所有板块中，其前提都是“基于风险可控”的情形。这就要求在开展离岸业务时，必须依据业务的内容、机构的类别、客户的状况、产品的性质、风险的程度有针对性地放开。

（1）建立风险为本的反洗钱制度。通过洗钱风险评估，摸清自贸试验区面临的洗钱威胁及洗钱风险防控的薄弱环节，根据洗钱风险状况配置反洗钱资源，建立有针对性的反洗钱、反恐怖融资、反逃税制度体系。

（2）建立有效的反洗钱资金监测体系。针对自贸试验区特殊的经济运行模式和典型洗钱手法，设计有效的资金监测指标，创建以高科技作为支撑的反洗钱资金监测平台，通过各类反洗钱数据库的建立，进行可疑交易数据挖掘工作和高风险客户甄别工作，实施对相关交易的有效监测。

（3）加强反洗钱监管工作。对义务主体提出有针对性的反洗钱监管要求，加大对未有效建立风险防控体系义务主体的监管力度，指导义务主体针对自贸试验区的新产品、新业务做好洗钱风险防控，确保自贸试验区不出现反洗钱监管盲区。

（4）形成一个基于系统集成的“反洗钱社区”。为搭建“反洗钱社区”必须做好如下工作：一是集合金融、贸易、海关、税务、公安、国安等众多自贸试验区反洗钱力量，合力开展反洗钱工作；二是在从业人员中，加强反洗钱知识的宣传，加大反洗钱人员的培养力度；三是动员媒体力量，进行洗钱警示教育及反洗钱知识普及教育。

4.系统性风险的应对措施

（1）构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，强化宏观审慎管理和微观审慎监管的协调配合。进一步丰富和完善宏观审慎监管工具，对经济金融活动进行前瞻性的调控。建立健全区域性、系统性金融风险预警评估体系和处置机制，利用系统性金融风险预警模型对宏观经济形势和金融系统数据做出准确的分析和评估，对系统性金融风险实行动态监管。加强对各类金融风险的监测和排查，及时发现和处置问题金融机构和潜在的系统性金融风险。(www.xing528.com)

（2）统筹推进金融创新与金融监管。坚持鼓励创新与防范风险并重，防止以规避监管为目的和脱离经济发展需要的金融创新。在尊重金融机构经营自主权、鼓励金融创新、继续减少行政审批的同时，继续加强和改善金融监管，完善监管协调机制。对一些跨市场、交叉性的新产品、新业务要通过金融监管协调机制，按“实质重于形式”的原则及时予以监管，防止监管空白和监管套利。

（3）加快完善跨境资本流动监管体系，防范短期资本流动冲击。进一步完善应对大规模跨境资金流入流出的政策预案，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。强化跨境资金流动的双向监测和渠道分析，密切关注和有效防范境外风险向境内的转移。

5.汇率风险的应对措施

在福建自贸试验区从事国际贸易或境外业务的企业，汇率风险是不可回避的问题。在规避汇率风险的过程中，不同企业在事前、事中、事后的风险控制准备和执行中会有不同的手段，其结果自然大相径庭。企业防范汇率风险的重点不仅是选择什么样的规避手段，更重要的是需要企业自身提升管理能力和决策能力，其中，主要是做好以下两方面的风险控制工作：①要做好事前风险控制，具体而言，首先要根据合同或标书要求，充分评估可能存在的汇率风险。进而在洽谈合同或准备投标文件的过程中，福建自贸试验区应当充分准备并做好汇率风险的防范安排，做到事前有预案。②要贯彻事中事后执行，已经确定合同或中标后，企业在一定周期内完成相关国际业务时，要根据掌握的结付款项周期及业务推进情况，及时采用合理的手段，按照事前准备的大原则、大方向，仔细跟踪执行，灵活应变，适时调整应对手段，方能最大限度地确保企业受益，有效规避汇率风险。

6.利率风险的应对措施

随着衍生金融工具的不断发展，套期保值和投机套期行为在金融市场普遍存在，今后在福建自贸试验区这种现象也会不断出现，福建自贸试验区的所有商业银行应当加强针对利率风险的事中事后风险管控。一方面，在福建自贸试验区可以由中国人民银行举办利率风险管理培训班，邀请专家学者讲解利率风险管理理论，邀请外国商业银行利率风险管理实务人员讲解利率风险管理经验。另一方面，福建自贸试验区的商业银行要将利率风险管理纳入其业务培训范围，也可以委托高校举办利率风险管理短期培训班。再者，福建自贸试验区的商业银行可以考虑建立相关的利率风险管理部门配合其他相关部门做好利率风险的防控准备。

7.外商投资商业保理风险的应对措施

针对外商投资商业保理方面的风险，可规定从事商业保理业务的企业应在中国人民银行征信中心应收账款质押登记公示系统进行网上注册；规定从事商业保理业务的企业委托自贸试验区内已加入国际性保理企业组织的银行作为托管银行，并在该银行开设商业保理运营资金的专用账户；要求从事商业保理业务的企业建立有效的法人治理机构，健全内控机制，依法合规经营，有效防范风险；自贸试验区片区管理机构负责对区内从事商业保理业务企业的管理和监督，并对企业进行定期或不定期的现场检查和非现场检查；根据监管需要，自贸试验区片区管理机构有权要求企业提供专项资料，或约谈董事、监事、高级管理人员，提供整改意见。

8.外商投资安全审查风险的应对措施

针对部分外商投资项目可能涉及外商投资安全审查范围，可采取的措施：加强外商投资事中事后监管，如发现外国投资者通过安全审查后变更投资活动或者违背附加条件，对国家安全构成威胁或产生重大影响的，即使外商投资安全活动审查已经结束，也应向商务部和省政府报告；自贸试验区内各片区管理机构应该积极配合国家发改委、商务部，通过信息化手段，在信息共享，实时监控和动态管理等方面形成联动机制。

9.对互联网金融企业监管

金融领域最后一项重要内容是加强对互联网金融企业的监管，尤其是互联网金融企业中的网上融资P2P业务，由于缺乏监管所导致的欺诈行为会对投资者的利益构成重大威胁，所以建议福建自贸试验区对互联网金融企业加强事中事后监管，对符合规定的互联网企业给予牌照支持，而对于不符合规定的互联网企业予以法律和行政处罚，吊销相关企业的营业执照，并且随时向商务部汇报整改结果。

表6-3所示为福建自贸试验区金融风险防控清单与监管内容，以供参考。

表6-3 福建自贸试验区金融风险防控清单与监管内容

（续）