宏观经济政策中财政货币搭配的效应分析

在宏观经济政策影响投资、消费和政府支出方面，货币政策与财政政策具有显著的差异。货币政策主要通过影响总需求中对利率敏感的组成部分（主要是投资支出）发挥作用；财政政策则取决于政府采购、变动税率和税收结构等来影响政府购买支出、消费和投资支出来影响总需求。虽然所有政策都是影响产出，但对经济各个领域的影响程度有很大的不同。

为了实现宏观经济目标而采取的财政政策、货币政策以及其他一些政策工具相互搭配，不但会使经济趋于充分就业，而且有助于解决其他政策问题。财政政策和货币政策搭配使用的政策效应如表15-2所示。

表15-2　财政政策和货币政策的搭配使用的政策效应(www.xing528.com)

根据表15-2财政政策和货币政策的搭配使用的政策效应，政府和中央银行可以根据具体情况和不同的经济目标选择不同的政策组合。例如：①当经济发生严重通货膨胀时，用紧缩性货币政策来提高利率，降低总需求水平，辅以紧缩性财政政策以防止利率过分提高；②当经济严重萧条时，用扩张性财政政策增加总需求，用扩张性货币政策降低利率以克服“挤出效应”；③当经济出现通货膨胀但不严重时，用紧缩性财政政策压缩总需求，又用扩张性货币政策降低利率，以免财政政策紧缩而引起衰退；④当经济萧条但不太严重时，用扩张性财政政策刺激总需求，又用紧缩性货币政策控制通货膨胀。

在考虑如何混合使用两种政策时，不仅要看当时的经济形势，还要考虑政治上的需求，因为虽然扩张性财政政策和货币政策都可增加总需求，但不同政策的后果对不同的人群产生不同的影响，也会使GDP的组成比例发生变化。例如，实行扩张性货币政策会使利率下降，投资增加，因而对投资部门尤其是住宅建设部门十分有利。如果实行减税的扩张性财政政策，则有利于增加个人可支配收入，从而增加消费支出。同样是采取扩张性财政政策，如果是增加政府支出，如兴办教育、治理污染、培训工人等，则人们受益的情况又不相同。正因为不同政策措施会对GDP的组成比例（投资、消费和政府购买在GDP中的构成比例）产生不同的影响，进而影响不同人群的利益，因此，政府在做出混合使用各种政策的决策时，必须考虑各行业、各阶层人群的利益如何协调的问题^[5]。