预期通货膨胀的成本与经济发展的关系

1.菜单成本

皮鞋为什么磨得快？

王先生在某个城市的繁华商圈开了一家糕点店，装修精美，连标签牌和菜单都请人专门设计。但这几个月的物价，特别是牛奶和面粉的价格出现了上涨。王先生就估摸着要给自己的糕点产品涨涨价。于是，他做了一下初步预算，首先自己要去别的糕点店打探价格，这得耽误一天生意；其次价格定好后，菜单得重新排版印刷，这些成本算下来要2000元。令人头疼的是，涨价之后，在竞争激烈的商圈里可能会流失顾客，利润减少，所以这一算王先生又犹豫要不要调价。其实这种纠结的情况对于处在通货膨胀背景下的企业而言是很常见的。他们公布价格之后往往很长时间保持不变，因为改价是有成本的，这种成本在经济学中被称为“菜单成本”。

大多数企业并不是每天改变其产品的价格。相反，企业往往公布价格，并使其在几周、几个月甚至几年内保持不变。企业不经常改变价格是因为改变价格有成本，这种调整价格的成本也就是菜单成本，包括决定新价格的成本、印刷新清单和目录的成本、把这些新价格表和目录送给中间商和顾客的成本、为新价格做广告的成本，甚至包括处理顾客对价格变动的恼怒的成本。哪怕是完全预期到的高通货膨胀，企业都必须频繁地改变价格，特别是在超级通货膨胀期间，企业必须每天甚至更频繁地变动价格，以便与经济中所有其他商品或劳务价格保持一致。

2.鞋底成本

津巴布韦的奇卡瓦先生是一名教师，这些年他每月一领到工资，就和妻子迅速地冲向市场购买一个月的大米、面条和一些生活必需品，然后迅速地去黑市把剩下的钱换为美元。可能有人会问，奇卡瓦先生为啥这么着急花钱、换钱，存到银行不好吗？如果你看到下面这一组数据，估计你比他跑得还快。2017年9月，津巴布韦鸡肉每公斤价格上涨31%，大米上涨24%，卫生纸上涨30%。而之后一个月，食品涨幅是20%～100%。现在你可以理解奇卡瓦先生的心情了吧，因为他们很清楚在通货膨胀率这么高的时候，拿到钱留在手中意味着这些钱能买到的东西一天比一天少。而这种为了减少手中货币持有量所产生的成本，经济学把它称之为“鞋底成本”，就是指人们为了使手头保留的钱少于没有通货膨胀时的数量，人们必须牺牲的时间与便利。

当通货膨胀率高时，通常名义利率上升以补偿价格水平的上升。结果，把现金放在口袋里的成本更高了，因为现金不能赚取任何利息。例如，假设通货膨胀使名义利率从7%上升到12%。放在你钱包中的现金如果存到银行里，现在能够赚取的利率多了5%，这可能会促使你去一趟银行把现金存入银行账户。往返银行路上所花的时间和汽油钱等开支被称为鞋底成本，因为更经常地去银行会使你的鞋底磨损得更快。当然，不能只从字面上理解这个术语，减少货币持有量的实际成本不是鞋底磨损的成本，而是为了使手头保留的钱少于没有通货膨胀时的数量，人们必须牺牲的时间与便利。通货膨胀的鞋底成本似乎是微不足道的，但在经历超级通货膨胀的经济中，这种成本就很重要了。

3.税收扭曲(www.xing528.com)

在现实中，如果一个经济的税率没有对预期到的通货膨胀做出充分调整，这会对经济中的当事人产生一种成本。

为了说明问题，假设某人1980年以每股10美元的价格买进微软公司的股票，并在2010年以50美元的价格抛出该股票。按照美国的税法，当计算纳税人的收入时，必须把赚到的40美元资本收益包括在此人的收入中。但是，假设从1980年到2010年价格水平翻了一倍，在这种情况下，1980年此人投资的10美元就相当于2010年的20美元。当此人以50美元出售股票时，其真实收益仅为30美元。然而，税法并不考虑通货膨胀，而是对此人40美元的收益征税。因此，通货膨胀扩大了资本收益的规模，无形中增加了这种收入的税收负担。

4.相对价格变动导致的资源配置不当

在通常情况下，市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源。消费者通过比较各种产品与劳务的质量和价格决定购买什么，以及购买多少。通过这些决策，市场决定稀缺的生产要素如何在个人与企业之间进行配置。由于在同一市场竞争的企业并不总是同时改变价格，更高的通货膨胀会引起更高的相对价格的变动。由于相对价格更可能比没有通货膨胀的情况下更高或更低，当通货膨胀扭曲了相对价格时，消费者的决策也被扭曲了，市场也就不能把资源配置到其最好的用途中。

5.混乱与不方便

货币作为经济中的计价单位是人们用来表示价格和记录债务的东西。换句话说，货币是用以衡量经济交易的尺度。这种尺度的一致性使经济当事人能够轻易地比较产品和劳务的价格。当产品和劳务的价格上升时，会计师也会错误地衡量企业的收入。因为通货膨胀使不同时期的货币有不同的真实价值，所以，在存在通货膨胀的经济中计算企业的利润更加复杂。因此，在某种程度上，通货膨胀使投资者不能区分成功与不成功的企业，这又抑制了金融市场把经济中的储蓄配置到不同类型投资中的作用。