沙特王子成功炒股的秘诀：价值投资

和巴菲特一样，沙特王子阿勒·瓦利德（Al Waleed Bin Talal）也是一位成功的价值投资实践者。不过，瓦利德王子更擅长投资处于困境中且本身实力不凡的大公司，他也因此被称为“拯救者”和“白马骑士”。

价值投资理念，指的是通过对股票内在价值的分析，并与股票价格比较来决定股票买卖策略的一种投资理念，其核心依据是股票的内在价值。瓦利德王子进行价值投资的方法之一，就是找到那些遭遇“黑天鹅”事件但本身实力并没有什么大问题的公司，例如，发生了资金流动性问题、资产重组、管理层变动、品牌价值遭遇突发性危机的公司等。他最著名的投资案例是20世纪90年代初对美国花旗银行的投资。

1989年秋，花旗银行在房地产贷款中损失惨重，被美国联邦储备委员会敦促增加资金储备，但它一时无法吸引高达十多亿美元的投资。人们对其产生可能破产的恐惧，导致花旗银行的股票连日暴跌。这时，低调的瓦利德王子以每股12.46美元（总价2.07亿美元）买下了花旗银行4.9%的普通股。1991年2月，他又斥资5.9亿美元购入花旗银行优先股。两次购股之后，他在花旗银行的股份上升到了14.9%。随着资金危机的解除，花旗银行的股票价格扶摇直上，瓦利德王子一鸣惊人，名利双收。

除此之外，瓦利德也格外重视全球化背景下的新兴产业。比如，近年来，他开始对电子商务和科技企业进行投资。他投资的亚马逊、易贝（eBay）等网络公司，均为他带来了较高的收益。2011年，瓦利德向美国社交网站巨头推特（Twitter）投资3亿美元；2013年底，他表示其对推特的投资已赚了3倍，投资资产市值达12亿美元。

瓦利德还将投资范围拓展到亚太地区，而中国正是他的重点市场之一。比如，2013年，瓦利德的王国控股公司对京东投资1.25亿美元，并积极推动京东上市。京东也未令瓦利德失望，上市第一年即2014年就实现交易额2602亿元人民币，同比增长107%。与此同时，瓦利德的王国控股公司也是香港迪士尼乐园的投资方之一。瓦利德王子投资涉猎范围包括金融、地产、酒店、传媒、零售和互联网等。

有些人可能认为，瓦利德王子的成功主要得益于其良好的家庭条件。如果真的这么想，那就大错特错了。(www.xing528.com)

瓦利德和沙特其他王子截然不同，他有着相对坎坷的童年。瓦利德王子的父亲塔拉尔王子是沙特开国国君伊本·沙特的儿子，曾担任沙特驻法国大使和沙特财政大臣。但是，塔拉尔王子年轻时不顾王室反对，娶了黎巴嫩共和国第一位总理里亚德·索勒赫的女儿莫娜。瓦利德5岁时，父亲因与王室闹翻，被“流放”埃及。后来，塔拉尔与莫娜离婚，瓦利德跟随母亲居住在黎巴嫩。瓦利德“不纯正”的血统，让他经常受到其他王子的嘲笑；他的出身也决定了他没有机会登上沙特的政坛。大学毕业之后，瓦利德王子从父亲那里获得3万美元，并抵押了父亲送给他的一栋房子。靠着这些资本他做起了贸易代理和承包生意。后来，他在利雅得买下大片土地，火爆的房地产市场让他大获成功。最终，他成立了王国控股公司，并将商业触角伸向众多领域。尽管瓦利德王子在成功之后可能获得王室的关照，但他无疑是靠个人奋斗取得其在商业上的成就的。

曾任花旗银行董事长的约翰·里德先生称赞瓦利德为“极有耐心的投资家”。而耐心，正是价值投资者必须具备的核心品质之一，因为价值投资一般都要忍受超长时间等待的煎熬。

当然，正确的价值投资还要求投资者具有敏锐而长远的眼光和超出常人的分析能力。巴菲特曾说：“我当然不会只为一个诱人的价格，就把某个由我喜欢和敬佩的人所经营的好公司卖掉。”同样，瓦利德王子的投资也并不总是追求短期的回报。几年前互联网泡沫破灭之际，曾大举买入网络股的他也屡屡被套，瓦利德承认短期蒙受了损失，但他仍然很少抛出他看好的股票，并一再强调自己是一个“长期投资者”。

价值投资不仅仅是简单地长期持有某家公司；相反，它对投资者的投资能力提出了更高的要求。真正的价值投资者不但对公司的经营业务、管理层素质和财务状况非常熟悉，还对未来的行业趋势有准确的判断。所以，价值投资是一种积极投资，要求投资者积极地对一个企业的内在价值进行评估，从而判断出价格与价值是否发生了偏离。

[1]本文于2015年7月发表于腾讯网“证券研究院”，原题为“跟沙特王子学‘炒股’，价值投资乃大势”；此处略有删减。