李嘉诚择机撤资内地房地产，转投欧洲房产市场

我们要向李嘉诚学习做势。所谓做势，就是指认清形势，顺势而为。1997年香港回归前后，李嘉诚抓住了时机，加大对中国内地的投资；同样，自2014年以来引发国人关注的撤资内地、投资欧洲、公司改组等，都是在做势。其多次出售内地物业，是多种因素综合的结果，而最终目的都是保证投资回报率。

那么，李嘉诚如何研判当前的中国市场形势呢？我们在此以房地产市场为例来进行分析。

首先，内地地价升高。近几年，李嘉诚基本上没有在内地拿地，主要原因之一就是地价太高。大型港资房地产企业，多年来一直布局一线城市和少数核心二线城市；但近几年这些城市的房价与地价持续快速上涨，而且，地价涨幅高于房价。尤其是在2011年之后，三四线城市持续低迷，大开发商被迫调整战略布局，重归一线城市，宅地竞争异常激烈，“面粉贵过面包”成为常态。

其次，囤地不易。李嘉诚在内地的投资项目多是“慢开发”模式，常常需要开发很多年，其开发周期远长于行业平均水平。近几年，内地的土地调控与管理趋严，项目久拖不建或久建不成，可能遭遇政府收回土地等严厉惩罚。相比之下，将土地出售所带来的收益却很可观。以2014年出售的东方汇经中心为例，71.6亿元人民币的售价是当初拿地价格的8倍多。

最后，港资企业优势不再。20世纪90年代，内地的城市建设与房地产开发，缺资金、缺经验、缺技术，当时港资开发商都是市长、书记的座上宾。因此，港企常常能以非常优惠的地价和其他条件，获得优质项目。而1998年房改之后，内地房地产市场快速发展，培育和催生了一批内地大型房企，尤其在近些年，万达、万科、绿地、恒大、中海、保利等迅猛发展，在如今的地产巨头俱乐部中，已经鲜见传统港商的身影，传统港企拥有的比较优势已经消失。

此外，中国经济进入新常态，经济由高速增长进入中高速增长，内地投资机会与价值相比过去20年减少了；政商关系格局发生重大变化，等等，都影响了李嘉诚对内地投资的决策。(www.xing528.com)

在以上背景下，撤资则为李嘉诚的下一步投资预备了上千亿资金。那么，近期李嘉诚又为何选择英国等欧洲国家作为投资重点呢？仍然以房地产行业为例，与中国相比，如今欧洲具有更加有利的投资环境。

首先，永久产权。国内房产的产权仅有70年，而欧洲房产是永久产权，不受国家政策影响。若房产质量好，投资者买下房产后可以子孙代代相传，成为一笔真正意义上的“不动产”。

其次，有更加稳定的回报率。中国楼市存在泡沫化倾向，投资风险大并且回报率低，欧洲房产相对而言则投资稳定、门槛低、回报率高。

最后，欧债危机带来新契机。为了恢复经济，欧元区实行了量化宽松政策，欧元下跌，也造就了新一批的投资风潮。以葡萄牙、西班牙、意大利、塞浦路斯、希腊为首的购房移民，以匈牙利、英国为首的国债移民，受到了国内高净值人士的青睐。

除了房地产，李嘉诚投资的英国电网、天然气、水厂等基建项目，同样具有稳定的高回报率。作为一名精明老练的投资家，李嘉诚很清楚要时刻谋篇布局、顺势而为。