【摘要】：最近，有一种声音：金融危机情况下谈资本运作不合时宜。在全球金融危机形势下，资本市场上大部分优质企业的价值都被严重低估，正是低价对外投资、收购兼并和业务重组的大好时机，这对于实体经济的发展大有裨益。中国航油是在2001年“9 ·11”事件不久之后上市的，也正是资本运作，促使其成为海外最大的中资企业。以中国航油为例，当年，西班牙CLH项目和上海浦东机场航油并购项目都已谈妥。
最近，有一种声音：金融危机情况下谈资本运作不合时宜。我不认同这个观点。
商圣陶朱公（范蠡）曾说过：“夏则资皮、冬则资絺、旱则资舟、水则资车。”同样，“股神”巴菲特也曾简单地把他的投资原则总结为：“当别人都疯狂时要谨慎，当别人都谨慎时要疯狂。”经商乃至成就大业，须有自己独到的眼光，不能随波逐流；否则，就只能永远跟在别人的屁股后面。
在全球金融危机形势下，资本市场上大部分优质企业的价值都被严重低估，正是低价对外投资、收购兼并和业务重组的大好时机，这对于实体经济的发展大有裨益。沃尔玛虽然选择在美国通货膨胀严重的1972年上市，但上市之后仅仅用了25年时间，公司市值就增长了4900倍。中国航油是在2001年“9 ·11”事件不久之后上市的，也正是资本运作，促使其成为海外最大的中资企业。(www.xing528.com)
的确，市场低迷时期，通过上市等手段筹集资金比较困难。但是，市场不景气时，并购资产的对价也相对便宜，更容易并购。这方面，需要根据企业和市场的具体情况去判断。以中国航油为例，当年，西班牙CLH项目和上海浦东机场航油并购项目都已谈妥。如果中国航油当时放弃上市，那两个项目也就不可能成功，其后的发展步伐也肯定不会这么快。
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