1．企业简介[7]
万向集团从1969年创办的农机修配厂开始，以年均递增26%的速度，至今已发展为一家营业额过千亿、利润超百亿的现代化跨国企业集团，是中国具有国际竞争力的16家世界品牌企业之一。截至2016年底，万向集团实现营业收入1158亿元，净利润100亿元；海外业务收入占20%左右，海外投资平均年净资产回报率超50%。[8]万向集团发展历程见表5－7。
表5－7 万向集团发展历程
续表5－7
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2．企业对外直接投资演进历程
万向集团前身是1969年成立的乡镇企业，出口贸易始于改革开放早期的1984年，对外直接投资始于1992年，经过30余年海外拓展，万向已从单一的产品代工发展为拥有数十家海外企业的国际多元化集团，构建起了涵盖60多个国家和地区的全球资源配置网络。万向50余年的发展历程可划分为国内经营及出口（1969—1991年）、海外投资带动国际营销（1992—1997年）、全产业链投资（1998—2006年）、全球布局形成（2007年至今）四个阶段。万向的海外扩张依托万向美国公司为核心，先后在美国、加拿大、英国、德国、墨西哥、巴西、委内瑞拉等10个国家设立22家公司、40余家工厂，构建起汽车零部件业务的全球网络，同时，发挥已有优势寻求全球新投资机会，为万向其他产业进入国际市场提供支持。
1）国内经营及出口阶段（1969—1991年）
1969年万向集团前身——宁围人民公社农机修理厂组建成立；1979年，万向决定放弃其他产品，将生产方向定位为万向节产品；正当20世纪80年代初，全国汽车零配件市场“价格战”恶性竞争的时候，万向率先打出“质量战”的战略导向，一改当时“出厂概不退换”的行业惯例，坚决回收退货产品，正是万向前瞻性的战略眼光奠定了万向扎实的产品制造基础。1984年，因为自身是乡镇企业属性未进入国家采购计划，万向公司积极参加广交会等各种展销会平台推销产品，凭借较高的性价比优势，获取了第一批产品出口订单——为美国舍勒公司贴牌生产3万套万向节，成为第一个汽车零部件出口美国的中国企业，由此推动万向产品走向国际市场。1986年，万向凭借高质量的出口产品，经国务院批准获得自营进出口权，被确定为万向节出口基地。随着国际市场的扩大，万向通过OEM方式成为美国更多零部件企业的供应商，最终与通用、福特等美国大型汽车制造商建立配套关系，最终获取了美国三分之一的汽车零部件市场份额。在正式启动对外直接投资之前，万向公司作为配套供应商，成功融入大型汽车跨国公司的全球采购网络，初步获取了先进的国际经营管理经验，为以后企业对外投资提供了良好的基础。
2）海外投资带动国际营销阶段（1992—1997年）
万向通过代工产品出口积累了一定的国际贸易经验后，为了绕开中间商的垄断性代理和贸易壁垒，进一步打开国际市场，万向启动企业“走出去”进程。1992年，为绕开美国舍勒公司要求独家包销出口产品的垄断威胁，万向公司在美国设立了第一家海外办事处，直接开展自主的海外市场销售；1994年，万向正式在美国注册成立了第一家海外子公司——万向美国公司，以此为海外拓展的基地，全权负责万向集团的国际市场拓展、资本并购和品牌建设；1996年，万向欧洲公司、万向南美公司等7个海外销售公司相继成立，建立了涵盖多个国家和地区的国际营销网络；并从欧美汽修零配件市场进入欧美整车配套市场。1997年8月，万向成功成为美国通用公司的供货商，并相继成为克莱斯勒、福特、大众等直接或间接的供应商，为中国汽车零部件第一个进入美国整车配套市场的企业。在此阶段，万向集团通过海外自建办事处和子公司，推动自身企业组织边界和战略体系突破国界，为日后海外并购发展和多元化扩张做好铺垫。(www.xing528.com)
3）全产业链投资阶段（1998—2006年）
万向通过收购股份、资产、战略合作等方式，获取美国知名汽配公司的品牌、市场网络、技术研发等资源，从万向节单一的汽配供应商转型升级为多元化产品（轴承、制动器、汽车电子、水箱等）的汽配供应商，从汽车全球价值链中的产品供应商升级为关系型供应商和资源整合平台。2000年初万向组建了北美技术中心，随后以万向北美技术中心为海外技术创新体系的核心，先后在万向欧洲、万向南美等海外公司设立了二级研发机构；将万向美国公司作为整合各家海外子公司、统管海外运营的海外业务集团总部，之后收购了美国舍勒公司、QAI公司、UAI公司、GBC公司、洛克福特公司、Fisker公司等20多家海外公司，并在立足美国基础上，先后并购加拿大、英国、澳大利亚等发达国家企业。由于海外创品牌历时长、成本高，一般在国外培育一个品牌的赔付期是8～9年，万向主要是利用跨国并购来整合目标国品牌，将吸收先进技术、利用原有的市场品牌和渠道相结合，与更高层次的行业龙头企业形成战略合作关系，快速提升了海外市场份额。
4）全球布局形成阶段（2007年至今）
2007年7月，万向投资收购作为模块装配和物流管理企业的美国AI公司，完成全球供应链体系建设；2008—2013年，万向相继收购福特蒙洛工厂、Vista－Pro公司、DS、GSS、T-D、D＆R、BPI等汽配业界领先公司，与宝马公司建立重要合作伙伴关系，持续完善汽配业务的全球先进技术、产能和市场网络；2010—2014年，万向美国太阳能板项目投产，并收购了美国A123、Fisker等新能源电池和新能源汽车公司，在完成汽配业务的全球布局后，又开启新能源业务的新一轮全球布局循环。
3．企业对外直接投资战略及企业能力的演进历程
1）万向对外直接投资的战略动机演进情况
万向集团对外直接投资始于1992年，经历了海外投资带动国际营销、全产业链投资、全球布局形成三个阶段，不但完成了汽配业务的全球布局进程，而且开启多元业务的全球化进程。万向集团在发展历程中的对外直接投资战略动机特征变化详见表5－8。
表5－8 万向集团对外直接投资的战略动机特征变化
为了绕开美国贸易壁垒及舍勒公司独家代理的垄断威胁，万向决定“走出去”以进一步开拓国际市场。1992—1997年，在对外直接投资起步阶段，万向先在美国设立海外办事处，继而升级为万向美国公司，相继成为通用、福特、克莱斯勒、大众等直接或间接的供应商，从美国汽车修理零部件市场成功进入美国整车配套市场。2000年，将万向美国公司整合为负责跨国经营和海外市场建设的集团平台，以万向美国为主体，在5年内相继收购美国舍勒、洛克福特、LT、QAI、UAI、GBC、PS等近10家国际汽配行业龙头公司，与TRW、DANA等形成战略合作关系，通过系列收购，全面快速获取国际品牌及市场渠道、设备及专利技术，并从花旗、美林等国际金融机构获取资本，着力构建全球资源获取网络，标志着万向集团从国际营销到国际资源获取的跨国发展战略转型。2007年后，以万向美国为海外业务核心平台，通过并购汽配业务完成产、销、研及配送的产业链全球布局，从“国际营销”“国际生产”的国际化战略模式发展为反向OEM（定点生产）战略模式，实现用欧美的设备和专利技术，在中国加工、北美装配、全球销售的全球资源配置功能。
2）万向对外直接投资的企业能力演进情况
万向对外直接投资不同阶段的企业能力辨识详见表5－9。
表5－9 万向集团对外直接投资演进的能力识别
伴随万向集团对外直接投资战略的升级，万向企业能力从局部市场营销能力向国际资源整合能力、再到全球范围的运营和学习能力逐步提升，其主要因素：其一，万向以乡镇企业的底子得以成功打开高质量要求的美国市场，靠的就是前瞻性“质量”战略意识。其二，国际营销能力是万向对外直接投资初期的关键成功因素。在20世纪80年代，国内汽车技术30年来未取得较大变化和进步，导致万向公司迫切需要了解行业前沿信息。万向主动对接广交会等集合国际市场资源的诸多展销会平台，赢得了给美国舍勒公司代工的第一笔出口贸易订单；此后为绕开独家代理的垄断威胁，万向集团设立海外办事处及海外子公司，并成功进入美国整车配套市场。其三，资源整合能力是万向在对外直接投资加速的主导因素。万向美国公司与花旗、美林等著名国际金融机构建立了贷款、债券等多类融资业务的长期合作关系，从海外市场获取银行贷款和并购资本的融资能力，是万向海外并购顺利推进的保证；通过海外七大子公司的成立及全球并购搭建全球网络，实现了跨国界的市场互通、优势互补以及技术、产能共享。其四，技术吸收消化能力是万向通过收购实现企业升级的强劲驱动力量。万向的技术水平起点低，但是，通过收购获得了国外品牌、市场渠道及专利技术，再对专利和知识进行二次吸收消化，从而形成全球化与企业升级的良性循环。其四，全球网络化的运营和学习能力是万向在对外直接投资成熟期建立“反向OEM”模式的保障。全球范围的“反向OEM”模式构建是万向全球化成熟的显著特征，这种模式成功的前提是万向具备全球网络的资源整合能力，即一方面在发达国家获取品牌、技术等高端资源的能力，另一方面在发展中国家利用原有比较优势获得效益的能力，以及将两方面有机对接的能力。
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