国家因素对企业在市场进入模式中的选择影响——以中国企业对美投资为例。

企业股权的国有所有权因素是国外学者从国家因素研究市场进入模式的重要关注点。研究发现，并购企业中的国有所有权比例与东道国对跨国并购的接受度呈负相关；对宁夏125个中小企业开展问卷调查和实证分析，发现国有所有权对企业对外直接投资进入模式的影响不明显，企业从私有渠道获取对外直接投资的资金是关键因素。

鲁桐（2000）选取的研究对象是在“China-Britain Trade Review”上的数十家在英中资企业，研究发现，中国的企业在进入英国时基本上是“新建”模式，不选择合资与并购，其原因为，中国企业尚处于国际化初级阶段，大多数企业只是通过在英国设立办事处搜集所需要的信息，海外机构优势不是很明显。许晖（2003）对在荷兰的中资企业的经营状况做了调查，结果显示，相对于母国地区差异等因素对投资模式的影响，东道国的市场方面的因素作用更大，在影响投资模式的内部因素中，跨国企业在东道国市场以及国际市场上拥有的经验比企业本身的战略导向以及企业在投资国拥有的资源对投资的影响更大。张一弛（2003）选取了中国企业1974年至1994年间对美国对外直接投资为模型，其研究结果显示，中国企业对外进行投资的模式选择有很大差异，但是，收购和兼并是最常用的两种模式。

此后，国家层面的因素研究从单个东道国的因素扩展到一般性东道国因素。李平、徐登峰（2010）对中国企业对外直接投资做了问卷调查，研究结果表明，东道国的市场发展程度对企业并购方式的选择并不存在显著的影响。蒋冠宏、蒋殿春（2012）认为，东道国与母国之间的地理距离和制度距离直接影响中国企业对外直接投资。谢孟军（2016）采用Heckman两阶段选择模型对中国跨国资本流动进行分析，结果表明东道国的政府治理对跨国资本的流动规模有显著影响。李康宏等（2016）研究发现，当东道国管制制度水平低于中国时，随着制度距离的增大，企业更倾向于采取合资进入模式；当东道国管制制度水平高于中国时，随着制度距离的增大，企业更倾向于采取独资进入模式。(www.xing528.com)

此外，关注点扩展到对母国影响因素的考量。阎大颖（2008）采用Logistic回归分析的方法，其着眼于制度理论和组织学习理论，研究结果显示，如果中国企业面临着较强的制度约束，对外直接投资更加的倾向于选择合资的股权方式。通过研究中国国有企业对外直接投资的模式选择，发现国有企业往往在政治风险高但自然资源丰富的发展中国家投资，在中国国家宏观战略意图下倾向于选择并购的对外直接投资模式。郭烨、许陈生（2016）基于母国视角研究了双边高层会晤对中国在“一带一路”沿线国家的对外直接投资的影响。倪沙等（2016）采用投资引力模型来对中国在“一带一路”沿线国家的对外直接投资进行分析，发现中国对“一带一路”沿线国家直接投资同中国GDP、沿线国家GDP和制度环境等因素正相关。