企业对外直接投资战略的资源能力与优势竞争位置

资源基础理论是理解企业对外直接投资战略的主流观点，即企业对外直接投资战略的本质为寻求企业资源与外部环境的匹配，使得企业处于更具优势的有利竞争位置。Wernerfelt（1984）在《企业资源基础观》中构建了分析企业多元化战略的“资源—产品”矩阵。多元化战略要解决的核心问题为在拥有的现有资源和获取新资源之间寻求合理均衡，例如，并购是获取新资源的一种途径。Prahalad和Hamel（1990）对企业竞争优势动态性开展深入研究，从“资源”较为宽泛的广义定义中区别出“能力”的概念，提出“核心能力”是企业竞争优势的来源。Collis（1994）、Teece（1997）等学者进而提出了内涵更丰富、概括力更强的“组织能力”“动态能力”。Grant（1996）通过对企业资源和能力源泉的进一步研究，认为资源和能力的优势来源于对专业知识的整合，分享和扩散知识的协调机制促进企业建立超越市场的能力。从资源基础理论出发，可以较好地解释企业对外直接投资的动机，即对外直接投资是企业为了更有效地利用已有的资源禀赋和能力，以及发展新的资源和能力。利用已有的资源禀赋和能力视角，可以解释发达国家对外直接投资；而发展新的资源和能力，则更能解释发展中国家企业在发达国家的直接投资。

资源和能力是中国企业对外直接投资战略的逻辑起点和现实支撑。Wang等（2012）对中国企业的对外直接投资数据进行实证，分析了市场资源、技术资源和企业能力对中国企业对外投资的影响。Klostad和Wiig（2012）等认为，中国企业在管理、技术和品牌等资源储备及能力方面相对薄弱，并不具有主导国际市场的所有权优势。张建红等（2010）对1324个中国企业的海外收购案例进行实证分析，结果表明快速积累资本的能力以及不完善资本市场所形成的特殊融资能力，使中国企业在海外并购时具有了资本优势。国际人才的缺乏是制约中国企业对外直接投资的短板，Gao等（2013）实证表明，留学生、有海外工作经验的人士等具有海外背景的人才为中国企业带来海外的先进技术和市场信息，促进了中国企业对外直接投资。通过研究中国上市制造业企业样本，发现高管薪酬和高管持股促进中国企业对外直接投资。

所有权性质是对中国企业对外投资的重要影响因素，Hong等（2015）研究表明，国有所有权优势更容易使企业获得政府支持，国有企业比民营企业具有更强的对外投资倾向。Cui和Jiang（2009）则认为国有企业的对外投资过程更有可能遭受东道国政策限制，从而降低国有企业对外直接投资的倾向性，这一假设观点在Hu和Cui（2014）的实证研究中得到支持。而有实证表明，中国民营企业更倾向于战略资产型的对外直接投资。(www.xing528.com)

仅考虑“企业自身优势”尚不能完全识别企业对外直接投资的优势体系，难以充分解释新兴经济体企业的对外投资，有学者因此将中国企业对外直接投资的优势框架从企业自身拓展到企业所处的母国国情层面。母国的国家能力和资源禀赋是企业竞争能力形成和对外投资的基础（Hawavini等，2004；Wan，2005；Goldszmidt等，2011）。杨健全等（2006）对中国企业对外直接投资进行了IDP检验和趋势分析，其研究结果是国内的经济发展水平决定了对外直接投资的成果；邱立成、王凤丽（2008）对中国企业1993年至2006年出口量、制造业部门工资水平等进行实证，研究发现出口、劳动力成本和资源对中国企业对外直接投资产生显著的影响；Buckley等（2007）强调了网络能力或关系能力对中国企业对外直接投资的促进作用，与母国建立的网络联系是新兴市场跨国企业在对外投资的一种重要优势，通过对中国企业问卷调查，结论表明商业网络联系和制度网络联系对中国企业对外直接投资有正面作用；Rugman（2007）正式提出影响企业国际投资的“国家特定优势”，即国家自然资源禀赋、劳动力资源以及相关文化因素等主要生产要素，裴长洪、樊英（2010）等国内学者也对此进行了相关研究。孙月菊（2014）认为，中国国有企业具有明显的垄断优势，即对外直接投资企业主体的独有优势，同时，国情实际、历史文化也是影响中国企业对外直接投资行为的重要因素。