亚洲资产成关键投资目标，中国加速金融市场开放

本节使用国际货币基金组织的资产组合协助调查（Coordinated Portfolio Investment Survey，CPIS）统计的跨境金融市场投资组合数据^[1]来分析亚洲金融市场开放程度。

根据国际货币基金组织资产组合协作调查数据，2019年全球资产组合投资总额为66.6万亿美元，较2018年增长13.18%，扭转了2018年全球经济放缓、贸易摩擦等引起的全球资产组合投资下降的局面。其中，亚洲经济体对外金融组合投资增长率为16.73%（见表6.1），亚洲经济体金融市场吸引外国金融资产增长率为14.24%（见表6.2），均高于全球资产组合投资增长率13.18%。

从亚洲内部看，全球资产组合资本流出增长值最高的经济体是日本（5，421亿美元）；增长率最高的国家和地区分别是中国（29.73%）、韩国（23.02%）、西亚（21.37%）、东南亚（19.76%）。在全球资产组合流入亚洲新增的9，663亿美元中，日本和中国市场分别贡献了2，836亿美元（增速11.43%）和2，504亿美元（增速21.27%）。东南亚、西亚、南亚、韩国也成为2019年全球金融资本追逐的国家和地区，增长率分别为10.82%、17.34%、11.17%、8.68%。

2019年全球资产组合投资流向及来源结构（见表6.3）显示，2019年流入亚洲的资产组合投资共计7.75万亿美元，其中1.68万亿美元（22%）来自亚洲自身，1.89万亿美元（24%）来自欧盟15国，2.63万亿美元（34%）来自北美（主要是美国），1.55万亿美元（20%）来自世界其他国家和地区。说明在亚洲资产组合投资中，尽管北美和欧盟仍是投资亚洲金融资产的主要投资方，二者合计58%，但亚洲人投资亚洲的比例也超过了五分之一。

表6.1　2017—2019年全球资产组合资本流出　单位：百万美元

资料来源：资产组合协作调查，作者统计。

表6.2　2017—2019年全球资产组合资本流入　单位：百万美元

资料来源：资产组合协作调查，作者统计。

表6.3　2019年全球资产组合投资流向

(www.xing528.com)

资料来源：IMF资产组合投资协作调查，作者统计。

中国是亚洲金融合作的受益者，更是积极贡献者和引领者。中国进一步扩大金融开放力度，放宽外资机构准入，降低和取消外资持股限制。2019年，中国金融市场开放力度进一步加大，当年世界各国对中国金融资产投资组合产品的持有占比（2.14%）已高于中国香港（1.15%），中国成为国际资本流入偏好的目的地。

由表6.4和图6.1可见，中国对外和投入中国的资产组合投资数额自2015 年至2019年均波动上涨。中国对亚洲地区的金融投资增速明显高于其他地区。

表6.4　2015—2019年中国对外和投入中国的资产组合投资

资料来源：IMF资产组合投资协作调查，作者统计。

图6.1　2015—2019年中国对外和投入中国的资产组合投资走势

资料来源：IMF资产组合投资协作调查，作者统计。

2019年，中国所有对外资产组合投资（6，460亿美元）中，投入亚洲其他经济体的（2，702亿美元）占41.8%。在所有投入中国的资产组合投资（1.43万亿美元）中，来自亚洲其他经济体的（6，169亿美元）占43.2%，可见亚洲金融市场对中国的重要意义。

2018年6月，中国A股正式纳入MSCI指数。自2019年以来，中国加速深化金融市场对外开放，推出“沪伦通”等金融开放措施。监管方面，不仅取消了对银行、证券、期货和基金管理等外资持股限制，降低了资产规模、经营年限等股东资质限制，同时还在信用评级等方面给予外资国民待遇。在2020年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单中，金融业准入的负面清单已经正式清零。中国金融市场正在以更快速度开放，进一步加深与亚洲的金融融合，促进金融全球化。