亚洲部分经济体本币对美元升值，部分经济体货币贬值幅度较大

亚洲地区经济体的货币币值升多贬少，但个别经济体的货币贬值幅度较大。以本币兑美元汇率（直接标价法）来看，据CEIC数据库的统计数据，2020年亚洲地区有15个经济体的货币升值，14个经济体的货币贬值，另有9个经济体的货币因盯住美元而无变化（见图1.9）。在货币升值的经济体中，缅甸元兑美元的升幅最大，约为10.2%；以色列新谢克尔兑美元的升幅次之，约为7.0%；中国人民币兑美元的升幅第三，约为6.3%。与之相反，部分经济体货币出现贬值。土耳其里拉兑美元的贬值幅度最大，约为23.6%；吉尔吉斯斯坦索姆兑美元贬值幅度次之，约为18.7%；塔吉克斯坦索莫尼兑美元贬值幅度第三，约为16.6%。此外，日元兑美元升值约5.0%，韩元兑美元升值约6.0%，印度卢比兑美元则贬值约2.3%等。

图1.9　2020年亚洲地区部分经济体本币兑美元的汇率变化（直接标价法）(www.xing528.com)

资料来源：CEIC数据库，2021年1月。

人民币兑美元汇率在2020年呈现出先抑后扬的趋势，主要原因在于：一是新冠肺炎疫情对中国与美国的冲击存在时间差，中国及时采取强有力应对措施有效遏制住疫情蔓延，美国却深陷疫情难以自拔，中国经济复苏步伐明显加快，中美无风险利率差距扩大，大量短期国际资本涌入中国，推升人民币兑美元汇率。二是为了应对新冠肺炎疫情冲击，美国等发达国家央行采取史上最宽松的货币政策，导致全球流动性过剩。三是持续加剧的新冠肺炎疫情使美国GDP增速创纪录下滑，无风险利率也现下行，美国与其他重要发达经济体的经济增速和无风险利差明显收窄，导致美元指数自3月下旬以来总体贬值。四是中国金融市场向外国机构投资者开放的步伐明显加快，全球主要金融指数将越来越多的中国金融产品纳入其中，外国投资者也主动或被动地加大了对中国金融资产的配置。土耳其是少有的在新冠肺炎疫情期间加息的国家之一，主要目的是减缓土耳其里拉的贬值压力，但效果不彰。除了新冠肺炎疫情的影响，土耳其对外介入叙利亚冲突以及阿塞拜疆和亚美尼亚之间的纳卡冲突等，对内则面临经济严重萎缩、失业率攀升、物价上涨等问题，最终导致土耳其里拉兑美元大幅贬值。