存货积压成为手机行业的阴霾

CCD集团发布的2005年业绩快报显示，公司的净利润仅为1.01亿元，与2004相比大幅下降了50％以上。对于业绩大幅下滑，CCD集团的解释是，公司在2005年末计提了1亿元的存货跌价准备。事实上，CCD集团的高库存现象并非个案，存货积压已成为手机行业挥之不去的阴霾。对市场容量过于乐观而盲目生产所酿成的苦酒，还得由各家手机企业自己咽下去。

产能严重过剩

从2005年年初，我国的手机产量就已明显过剩。资料显示，2005年国内手机的实际产量为2.4亿部，而产能超过了3亿部。但2005国内对手机的需求还不到1亿部。供需之间的巨大缺口，直接表现为产品的严重积压。

引起人们关注手机高库存问题的，首先是TN股份。TN股份在2005的半年报中披露，公司存货从年初的9亿元激增至18亿元，已接近公司总资产的50％。同时，公司的经营性现金流量净额，也从2005的6.5亿元降为负1.1亿元。几乎在同一时间，其他数家手机公司（ZNG、TY电子）也爆出了资金链危机。而这与他们过高的库存之间，有相当的关系。

存货大幅贬值

为了扭转颓势，手机企业在2005年下半年展开了大规模的清仓活动。

TN股份2006年报显示，截至2005年12月31日，公司的存货为16.23亿元，比半年前减少了3亿元。但同时公司的净利润却因大规模促销而下降，并且应收账款也随之激增到4.33亿元，为半年报时的2.8倍。

至于ZNG、TY电子等公司，根据其2005年3季报，尽管清仓促销取得了一定成效，在第三季度也同样付出了亏损数千万元的代价。(www.xing528.com)

2005第三季度TY电子亏损7300万元，公司解释是加大了清理库存产品的力度，导致了手机业务毛利总额大幅下降。ZNG的存货也从6月末时的46782.65万元，下降到9月末时的37631.54万元。不过，由于对旧型号进行降价处理，使得公司的毛利率变为负2.31％。

分析发现，尽管ZNG、TY电子等公司确实在努力清货，但上述公司在第三季度的经营性现金流均为负值，同时这些公司的应收账款也出现一定程度的增加。

CCD集团的状况不容乐观。该公司2005年3季报显示，2005年9月30日存货为68.16亿元，比2004年6月30日时的41.14亿元又增加了近27亿元。从2006年年初起，国产手机又展开了新一轮的价格战。短短一个多月的时间内，手机整体价格下降了20％～30％。这也难怪CCD集团在2004年12月31日提取了存货跌价准备后，又根据2005年1～2月份产品的实际销售价格，追加计提2004年末存货跌价准备1亿元。

生产热情降温

面对不利的销售状况，手机企业当初高涨的生产热情迅速降温。2006年1月至3月，我国手机产量与2005同期相比减少了21.7％。与此同时，据相关负责人介绍，2006年一季度的新机型为174款，也比2005同期有所减少。

手机企业显然希望通过加大促销力度以及减少新款手机供应，尽快抛下存货这个大包袱。不过，对于那些存货仍占公司总资产相当比例的企业而言，“割肉”历程显然不会那么快就结束。