美东和美西航线运价指数分析及其对出口贸易的影响

（一）北美航线运价指数与航运市场分析

1.第四季度美东、美西航运指数变化分析

2017年第四季度，美东航线指数平均值为658.4点，较第三季度下跌19.4%，较2016年同期下跌26.0%，跌幅明显。第四季度的美东航线指数均值延续了第三季度后期的下跌趋势，美东航线指数平均值在第四季度为全年最低。如图4-24所示，10月末美东航线上扬，达到了第四季度的最高值736.2点，但在11月初又重新下跌。第四季度，美东航线指数最高为736.2点，最低为616.0，波动相对稳定。

图4-24　2017年第四季度北美航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

具体而言，10月，美东航线指数平均值为652.5点，较上月下跌15.3%，较2016年同期下跌26.7%。11月，美东航线指数平均值为681.5点，较上月上涨4.4%，较2016年同期下跌26.9%。12月，美东航线指数平均值为644.7点，较上月下跌5.4%，较2016年同期下跌26.0%。

第四季度美西航线指数的平均值为990.0点，较第三季度下跌11.9%，较2016年同期下跌19.3%，跌幅较大。延续了第三季度后期的下跌，第四季度美西航线指数相对较低。值得注意的是，10月底，美西航线指数短暂上扬，达到了第四季度的最高值953.6点，11月初又重新下跌，直至12月中旬有所回升。第四季度，美西航线指数最高值为953.6点，最低为640.4点，波动幅度较大。

具体而言，10月，美西航线指数平均值为826.7点，较上月下跌11.3%，较2016年同期下跌22.5%。11月，美西航线指数平均值为884.1点，较上月上涨6.9%，较2016年同期下跌16.7%。12月，美西航线指数平均值为709.0点，较上月下跌19.8%，较2016年同期下跌18.6%。

航运市场方面，第四季度北美市场呈现逐步走低的态势。10月，国庆节假期期间部分航班按计划临时停航导致航运市场供给相对缺乏，制造型企业的大面积停工造成需求锐减，美东航线由于受运输需求萎缩影响严重，运价连续9周下跌，直至11月感恩节、圣诞备货期的到来才获短暂拉动，航线运价拉升至最高位，随后运价开始下调；美西航线运价表现稍好于美东，在国庆节前和11月初的出货小高峰均有提振。美东、美西航线运价指数在11月3日分别收报于736.2点和953.6点，953.6点为第四季度最高点。12月，随着圣诞商品的出运高峰结束，市场运价因此有所回落。随着元旦节前市场运量逐步回归，航线供需基本面开始走强，多数航商执行运价上涨计划。

2.全年美东、美西航运指数变化分析

美东航线指数全年呈波动下降趋势，如图4-25所示。2017年1月延续了2016年年末的上扬状态，后逐渐下降，下半年则呈波动的态势。美东航线指数于2017年1月27日到达全年最高的1253.8点，最低点则为12月1日的616.0点，最高值和最低值都高于上一年，震荡幅度较小，走势相对稳定。12月29日，美东航线指数收报于688.6点，较2016年年底下跌23.5%；2017年美东航线指数平均值为847.5点，较2016年上涨17.0%。

图4-25　2016年、2017年美东航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

图4-26　2016年、2017年美西航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

与美东航线指数的变化趋势相同，美西航线指数同样呈波动中下降的态势，如图4-26所示，但美西航线指数的波动更大。美西航线指数于2017年1月20日达到全年最高的1299.8点，全年最低点则为12月15日的640.4点。相比2016年的先扬后抑态势，2017年美西航线指数呈现高开低合态势。12月29日，美西航线指数收报于749.0点，较2016年年底下跌15.3%。2017年美西航线指数平均值为882.7点，较2016年上涨19.9%。

分季度来看，如表4-7显示，2017年第一季度美东航线运价指数平均值为1098.8点，较2016年同期上涨47.4%。第二季度，美东航线指数平均值为815.9点，较2016年同期上涨36.6%。上半年，美东航线指数平均值为957.3点，较2016年下半年上涨24.1%，较2016年同期上涨42.6%。第三季度，美东航线指数平均值为816.8点，较上季度上涨0.1%，较2016年同期上涨21.9%。第四季度，美东航线指数平均值为658.4，较2016年同期下跌26.0%。

表4-7　2017年美东航运指数变化情况

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

在美西航线方面，如表4-8显示，2017年第一季度运价指数平均值为1041.8点，同比上涨55.0%。第二季度指数均值为782.6点，较2016年同期上涨57.5%。上半年，指数平均值为912.2点，较2016年下半年上涨3.4%，较2016年同期上涨56.1%。第三季度指数平均值为907.2点，较上季度上涨15.9%，较2016年同期上涨15.9%。第四季度指数平均值为799.1点，同比下跌19.3%。

表4-8　2017年美西航运指数变化情况

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

在航运市场方面，北美航线运价2017年以来维持较高水平，市场受新船入市、工厂生产安排调整等多重因素的影响，整体运价走势与2016年有一定差异，呈“高位下跌—跌后维稳—短暂冲高—逐步走低”的态势。第一季度初，北美航线货量保持高位，航商新增加班船补充运力也无法满足市场运输需求，且航商箱源紧缺，尤其是出口至北美较多的40 HQ和45HQ箱型。在此良好基本面的支撑下，航商于1月两次调涨运价，运价指数刷新自2016年以来的制高点纪录。春节过后，市场进入缓慢恢复期，稀缺的货源在船东积极实施的停航举措下，仍无法满载剩余的航次，运价如预期下跌，但至第一季度末运价水平仍能维持较高水平，同比分别上涨48.8%、38.2%。第二季度，市场货源充足，但受航商森罗商船加入的影响，多数航商为保住市场份额选择维持或下调运价，整个季度运价指数呈现小幅下跌的态势。第三季度为北美市场的传统旺季，尽管受马士基黑客攻击事件的影响，航商于季度初两度下调运价，但不影响运价的整体上扬趋势。在市场满载的状态下，航商涨价信心十足，于8月初将美西航线运价拉升至1800USD/FEU，美东航线由于装载率相对较弱，运价波动不大，维持在2600USD/FEU水平，并公布8月15日和9月1日的涨价。但后市未如预期，制造型企业的大面积停工造成需求锐减，美东航线由于受运输需求萎缩影响严重，运价连续9周下跌，直至11月感恩节、圣诞备货期的到来才获短暂拉动；美西航线运价表现稍好于美东，在国庆节前和11月初的出货小高峰均有提振。

3.北美航线指数与外贸分析

2017年，美国是仅次于欧盟的我国第二大贸易伙伴。图4-27显示，第四季度，我国对美国的出口呈增长态势。10月出口总值为2493.3亿元，11月对美出口猛增至2775.7亿元。12月在11月的基础上略有减少，为2764.9亿元。圣诞节因素在第四季度对美出口影响的表现尤为突出，后两个月尤其是11月的出口达到了全年最高的水平。

从全年来看，2017年我国对美国出口总额为29102.8亿元，如图4-28所示，相比2016年同期上涨14.5%。以美元计算，我国对美出口增长11.5%。具体到月份，我国对美出口呈现先减后增的趋势，2月出口额达全年最低的1495.0亿元，随后开始稳步增加，到11月达全年最高的2775.7亿元。而航线指数，无论是美东指数还是美西指数都波动更大，因为其不仅仅受到出口的市场需求的影响，同时也受到市场运力的影响，航运市场更为复杂多变。市场的短期需求在运价指数中反映得也更为明显，而在出口月度数据中并不能反映出短期的市场变化。

图4-27　2017年第四季度中国对美国出口额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

图4-28　2017年北美航线指数与中国对美国出口额情况

资料来源：根据海关总署（http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm）与宁波航交所（http：//ncfi.msri.cn/ncfi）的数据整理而得。

（二）欧地航线运价指数与航运市场分析

1.第四季度欧洲航线运价指数分析

2017年第四季度，欧洲航线运价指数平均值为552.5点，远低于NCFI综合指数，对比2016年同季度，下降了10.6%。如图4-29所示，具体而言，10月，欧洲航线运价指数报收于502.4点，较上月下跌10.9%，较2016年同期下跌12.3%；欧洲航线运价指数平均值为527.3点，较上月下跌17.8%，较2016年同期下跌0.07%。11月，欧洲航线运价指数报收于529.0点，较上月上涨5.3%，较2016年同期下跌5.2%；欧洲航线运价指数平均值为547.4点，较上月上涨3.5%，较2016年同期下跌11.6%。12月，欧洲航线运价指数报收于654.1点，较上月上涨23.7%，较2016年同期下跌12.4%；欧洲航线运价指数平均值为576.7点，较上月上涨5.3%，较2016年同期下跌18.5%。

图4-29　2017年第四季度欧洲航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

在航运市场方面，第四季度欧洲航线运价指数波动上涨。第四季度首月受国庆节的影响，节中市场货量有所减少，多数航次装载率不及节前水平。淡季因素和市场调整带来了出货量骤然下降，导致舱位装载严重不足，航商间多采取竞价揽货策略，欧洲航线运价逐周下跌。直至11月前期圣诞货出运高峰才略有拉动。临近春节，随着货主出运节奏的加快，运价上升势头迅猛，同时，与2016年同期相比，欧洲航线运价指数明显低于同期水平且波动幅度相对较小。2017年第四季度欧洲航线报收于654.1点，较2016年同期同比增长23.7%；最高为654.1点，最低为502.4点，分别较2016年同季同比下跌11.2%和上涨1.5%。欧洲航线运价指数平均值同比下跌10.6%，波动幅度相对降低。2017年第四季度欧洲航线运价呈现波动走高态势，且相对第三季度而言，供需矛盾相对较小，市场供需水平相对稳定。

2.全年欧洲航线运价指数分析

图4-30　2016年、2017年欧洲航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

2017年以来，市场舱位供给收缩和出口贸易增加营造了较为良好的市场环境，加之在航运联盟重组格局下对市场运力和运价方面的更好调控，2017年运价未像2016年那样出现大涨大跌的情况。如图4-30显示，2017年欧洲航线周运价指数波幅平均值3.4%，较2016年收窄12.5%，明显趋稳。第一季度初，在春节的刺激下运输需求持续攀升，多个航次出现爆舱的情况，航商顺势推行涨价计划，1月13日迎来全年最高的826.8点。春节期间及后期，尽管多数工厂放假停工，市场鲜有新出货源，但由于年前大量航次缺箱和爆舱为年后积压了充足货源，年后航次一反往年惯例，出现了短暂的爆舱情况，市场运价仅是小幅的平稳下滑。4月起，欧地市场开始走出节后淡季，较2016年提前3周恢复运价，且在后续旺盛的运输需求的支撑下，运价体系在高位得到较好维持。5月至8月期间，欧洲航线运价保持平稳，较2016年涨幅均超过两位数。进入9月，淡季因素和市场调整带来了出货量骤然下降，导致舱位装载严重不足，航商间多采取竞价揽货策略，欧地航线运价逐周下跌，直至11月前期圣诞货出运高峰才略有拉动。2017年全年，欧洲航线指数平均值为661.7点，较2016年同期上涨34.1%。

3.中国对欧洲出口贸易分析

欧洲航线运价指数在一定程度上反映了中国与欧洲国家对外贸易的现状。从图4-31的2017年第四季度中国与欧洲国家贸易的变动趋势可以看出，第四季度中国对欧贸易量不断上升。欧洲航线第四季度市场需求的扩张，一定程度上缓解了航运市场供需矛盾，使得2017年第四季度欧洲航线运价呈现上涨态势，市场供需相对稳定。

图4-31　2017年第四季度中欧贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

具体而言，10月，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为4031.9亿元，其中，出口贸易总额为2330.1亿元，占进出口总额的57.8%，与2016年同期相比上涨10.9%。荷兰为本月最大的贸易出口国，其出口份额占中国对欧总出口额的17.6%。11月，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为4623.5亿元，其中，出口贸易总额为2588.0亿元，占进出口总额的56.0%，与2016年同期相比上涨12.5%。荷兰为本月最大出口贸易国，其出口份额占中国对欧总出口额的17.4%。12月，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为4912.9亿元，其中，出口贸易总额为2860.1亿元，占进出口总额的58.2%，与2016年同期相比上涨7.7%。12月，德国的出口份额占中国对欧总出口额的16.9%。

从图4-32的2017年全年欧洲航线贸易的趋势看，国家间贸易总额同比上涨14.3%，且第四季度中国与欧洲国家的贸易整体呈上升趋势。

图4-32　2017年欧洲航线贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

具体而言，第一季度，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为11321.3亿元，其中，出口贸易总额为6321.7亿元，占进出口总额的55.8%。第二季度，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为13037.7亿元，其中，出口贸易总额为7407.2亿元，占进出口总额的56.5%，与上季度相比上涨17.2%。第三季度，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为13444.5亿元，其中，出口贸易总额为7750.3亿元，占进出口总额的57.4%，与上季度相比增长4.6%。第四季度，中国对欧洲地区的进出口总贸易量为13568.3亿元，其中，出口贸易总额为7778.3亿元，占进出口总额的57.4%，与上季度基本持平。

欧洲航线运价指数在一定程度上反映了中国与欧洲国家对外贸易的现状。尽管由于国际海运市场传统的淡季旺季，以及航商的运力调整行为，两者走向并非完全一致，但两者之间的联系仍然十分紧密。

（三）印巴航线运价指数与航运市场分析

1.印巴航线指数分析

2017年第四季度印巴航线运价指数平均值为833.9点，远高于NCFI平均水平和2016年同季度水平。如图4-33显示，2017年第四季度印巴航线运价走势呈高位波动下降趋势。与2016年相比，2017年全年运价指数平均值838.2点，同比上涨227.6%，最高值1285.9点，最低值324.6点，分别同比上涨229.9%和下降8.1%，波动幅度极大。2017年第四季度，平均值833.9点，同比上涨214.9%，最大值和最小值分别同比上涨297.3%和226.9%，涨幅极大。由于冬季为淡行，运价始终未能出现有力的提振，与第三季度相比，第四季度运价指数有所下降，平均值环比下跌19.7%。

图4-33　2017年第四季度印巴航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

具体而言，10月，印巴航线运价指数报收于945.3点，较上月上涨4.7%，较2016年同期上涨313.3%；印巴航线运价指数平均值为980.5点，较上月上涨5.9%，较2016年同期上涨382.0%。11月，印巴航线运价指数报收于717.7点，较上月下跌24.1%，较2016年同期上涨139.7%；印巴航线运价指数平均值为838.7点，较上月下跌14.5%，较2016年同期上涨198.1%。12月，印巴航线运价指数报收于850.0点，较上月上涨18.4%，较2016年同期上涨166.9%；印巴航线运价指数平均值为712.7点，较上月下跌15.0%，较2016年同期上涨140.6%。

如图4-34显示，2017年上半年延续了2016年第四季度低位上升的趋势，印巴航线运价持续上升。印巴航线运价虽涨幅较缓，但涨价周期维持了近4个月，至6月23日当周，印巴航线运价指数已高达1282.8点，是2016年同期的6.7倍。进入第三季度后，受中印关系的影响，市场货量有所减少，运价维持跌势，多个涨价计划落空。后由于冬季为淡季，运价始终未能出现有力的提振。

图4-34　2016年、2017年印巴航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

2.中国与印巴航线主要国家出口贸易分析

如图4-35所示，2017年第四季度，中国与印巴航线周边国家出口贸易整体呈小幅上升趋势。然而，由于多边贸易总量相对较小，在2017年第四季度，印巴航线运价水平则呈现波动态势。

图4-35　2017年第四季度印巴航线贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

图4-36　2017年印巴航线贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

具体而言，10月，中国对印巴地区的进出口总贸易量为618.5亿元，其中，出口贸易总额为521.0亿元，占进出口总额的84.2%。印度为本月中国最大的贸易出口国，其中出口份额占总出口额的64.7%。11月，中国对印巴地区的进出口总贸易量为790.0亿元，其中，出口贸易总额为669.9亿元，占进出口总额的84.8%。印度的出口份额占比61.1%。12月，中国对印巴地区的进出口总贸易量为810.2亿元，其中，出口贸易总额为681.8亿元，占进出口总额的84.2%，印度的出口份额占比63.5%。

从图4-36的2017年全年中国与印巴航线贸易的趋势看，受中印关系的影响，尽管处在全球经济复苏的大背景下，贸易总额呈波动态势，但仍好于2016年同期。

具体而言，第一季度，中国对印巴航线周边国家的进出口总贸易量为1971.7亿元，其中，出口贸易总额为1628.2亿元，占进出口总额的82.6%。第二季度，中国对印巴航线周边国家的进出口总贸易量为2247.7亿元，其中，出口贸易总额为1921.4亿元，占进出口总额的83.2%，与上季度相比上涨18.0%。第三季度，进出口总贸易量为2117.8亿元，其中，出口贸易总额为1820.1亿元，占进出口总额的85.9%，与上季度相比下跌5.3%。第四季度，进出口总贸易量为2218.7亿元，其中，出口贸易总额为1872.7亿元，占进出口总额的84.4%，与上季度相比上涨2.9%。

印巴航线运价指数在一定程度上反映了中国与印巴航线周边国家对外贸易的现状。尽管由于中印贸易争端的影响，两者走向并非完全一致，但两者之间仍存在较强的联系。

（四）中东航线指数与航运市场分析

1.中东航线指数分析

2017年第四季度中东航线运价指数平均值为433.1点，远低于第四季度NCFI综合指数，但对比2016年同季度，表现较好，上涨了3.5%。如图4-37所示，2017年第四季度市场波动幅度较大。10月，中东航线运量回暖运价反弹，随着节后运输需求出现回暖迹象，航线供需关系逐步得到改善，航商开始尝试提高运价。月中起，航线舱位利用率攀升至高位，整体舱位供给趋紧，市场运价大幅反弹。11月市场运输需求与前期相比存在明显落差，航商虽然继续严格控制存量运力规模，但舱位过剩情况依然严重，市场运价逐周下跌。12月上半月，市场运量未见明显起色，航商虽严格控制航线整体运力规模，但仍无法阻止运价下行。年底最后两周，在运输需求快速回暖的推动下，航线平均装载率增长明显，市场运价剧烈反弹。2017年全年中东航线运价指数平均值为593.7点，较2016年同比上涨83.0%。第四季度表现相对较好，报收于422.6点，相比2016年同期同比下跌9.1%。其中，第四季度最高值562.0点，相比2016年同期同比增长12.5%；最低值331.1点，同比上涨56.5%。

图4-37　2017年第四季度中东航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

具体而言，10月，中东航线运价指数报收于562.0点，较上月上涨41%，较2016年同期上涨12.5%；中东航线运价指数平均值为474.3点，较上月上涨9.5%，较2016年同期上涨25.2%。11月，中东航线运价指数报收于395.8点，较上月下跌29.6%，较2016年同期下跌16.1%；中东航线运价指数平均值为466.3点，较上月下跌1.7%，较2016年同期上涨13.9%。12月，中东航线运价指数报收于422.6点，较上月上涨7%，较2016年同期下跌18.1%；中东航线运价指数平均值为373.7点，较上月下跌19.9%，较2016年同期上涨26.2%。

如图4-38所示，从全年来看，中东航线2017年全年大涨，除第四季度外，均高于2016年同期水平。得益于春节和提前的斋月效应，运价涨幅剧烈，3月下旬出现低位反弹情况，中东航线运价指数自422.2点连涨三周至978.3点。后续货量不足导致运价高位下跌，中东航线由于航商的大面积缩舱措施及斋月的影响，于5月中旬止跌回暖。进入第三季度后，受开斋的影响，市场货量有所减少，运价均维持跌势，多个涨价计划落空，且随着冬季为淡季的到来，运价始终未能出现有力的提振，中东航线运价指数低于2016年同期水平。

图4-38　2016年、2017年中东航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

总体看，2017年中东航线延续了2016年第四季度上涨的态势，全年运价指数同比大涨。(www.xing528.com)

2.中国对中东航线周边国家出口贸易分析

如图4-39所示，2017年第四季度，中国与中东航线周边国家出口贸易整体呈上升趋势。然而，由于中东航线受航商调控运力措施的实施，在2016年第四季度，出口贸易小幅上升，但中东航线的运价指数却未能出现有力的提振。

具体而言，10月，中国对中东地区的进出口总贸易量为1241.4亿元，其中，出口贸易总额为642.5亿元，占进出口总额的51.6%。阿联酋为本月最大的贸易出口国，其出口份额占中国对中东总出口额的22.8%。11月，进出口总贸易量为1476.5亿元，其中，出口贸易总额为849.2亿元，占进出口总额的49.2%。阿联酋为本月最大出口贸易国，其出口份额占中国对中东地区总出口额的23.7%。12月，进出口总贸易量为1561.7亿元，其中，出口贸易总额为849.2亿元，占进出口总额的54.4%。阿联酋的出口份额占总出口额的22.7%。

图4-39　2017年第四季度中东航线贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

从图4-40所示的2017年中国与中东航线贸易的趋势看，中国与中东地区的贸易整体呈振动上升趋势。具体而言，第一季度，中国对中东地区的进出口总贸易量为3871.2亿元，其中，出口贸易总额为1841.2亿元，占进出口总额的47.6%。第二季度，中国对中东地区的进出口总贸易量为4290.5亿元，其中，出口贸易总额为2439.0亿元，占进出口总额的56.8%，与上季度相比上涨32.5%。第三季度，中国对中东地区的进出口总贸易量为3987.4亿元，其中，出口贸易总额为2141.7亿元，占进出口总额的53.7%，与上季度相比下跌12.2%。第四季度，中国对中东地区的进出口总贸易量为4279.6亿元，其中，出口贸易总额为2217.8亿元，占进出口总额的51.8%，与上季度相比增长3.6%。

图4-40　2017年中国与中东航线贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

中东航线运价指数在一定程度上反映了中国与中东地区对外贸易的现状。但是，由于中东地区航商频繁实施动力调整政策，两者走向并非完全一致。

（五）日本航线运价指数与航运市场分析

1.日本关东航线指数分析

如图4-41所示，2017年第四季度，关东航线指数较为稳定，进入12月以后波动较大，但整体较为平稳。日本关东航线指数平均值为433.3点，较第三季度上涨3.0%，较2016年同期上涨6.2%。具体而言，10月和11月关东航线指数的变化幅度较小，12月初的震荡导致12月关东航线指数有较大上升。10月，关东航线指数平均值为429.8点，与上月基本持平，较2016年同期上涨18.1%；11月，关东航线指数平均值为419.2点，较上月下跌2.5%，较2016年同期上涨11.4%；12月，指数平均值为447.3点，较上月上涨6.7%，较2016年同期下跌4.4%。

图4-41　2017年第四季度关东航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

图4-42　2016年、2017年关东航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

如图4-42显示，从全年来看，2017年日本关东航线指数较为稳定，基本在400～600点波动。2017年第一季度关东航线指数基本稳定不变，第二季度开始出现上扬的态势，并于4月7日升至全年的最高点639.3点。之后缓慢下降，至7月继续保持基本稳定的态势。除了第二季度有相对较大的变动，2017年其余时间基本保持稳定。12月29日，日本关东航线报收于441.5点，与2016年基本持平。综合2017年全年，日本关东航线指数平均值为471.3点。

在航运市场方面，2017年日本航线全年波动并小幅上扬。日本航线由于运力规模小，运价随节日因素带来的波动较轻微，但得益于整个市场贸易环境的改善，上半年运价也有一定程度的抬升。日本航线市场自3月伊始即出现回暖态势，涨幅较年前更为剧烈。至5月，由于市场出运货量的不足，日本航线运价指数又回落至500点水平。如表4-9显示，2017年上半年，日本关东航线指数平均值为515.7点，环比上涨17.3%，同比上涨38.7%。自第三季度初日本关东航线运价指数下跌至400点左右水平后，在稳定的市场需求支撑下，其呈现持续平稳运行，至十一黄金旅游周前，市场集中出货迎来一次运价提涨。第三季度，日本关东航线指数为420.7点，较上季度下跌23.5%，较2016年同期上涨39.0%。第四季度，关东航线指数在10月初回调之后进入稳定期，运价指数始终在400～450点上下小幅徘徊。12月初有较大浮动，但整体较为平稳。

表4-9　2017年关东航线指数情况

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

2017年第四季度，日本关西航线的波动幅度大于关东航线，最低点是10月27号的396.0，最高点是12月8号的560.2，年底收于502.8，比第三季度上涨8.4%。10月份首周运输需求增加明显，市场运价连续上升。下半月，关西航线需求回落，市场价格随之下降。11月份，关西航线运价在波动中小幅上升，月底升至452.6。进入12月，市场需求迅速增加，关西运价在12月创出季度高点，随后略有回落。与2016年同期相比，关西航线运价下降4.0%。

2.中国对日本出口贸易分析

如图4-43所示，2017年第四季度，中国对日本出口总额为2510.8亿元。总体而言，中国对日本出口基本保持稳定，变化较小。具体而言，10月份中国对日本的出口额为772.6亿元，11月出口额为881.5亿元，12月出口额为856.7亿元，出口额仅仅在11月略有增加，三个月的出口额变化极小。

图4-43　2017年第四季度中日贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

日本是我国第五大贸易伙伴，占我国外贸进出口总值的6.1%。2017年，我国对日本双边贸易进出口总值是3029.8亿美元，同比上涨10.1%，其中出口1373.2亿美元，上涨6.1%，进口1656.5亿美元，增长13.7%。以人民币计算，2017年，我国对日本双边贸易进出口总值是20505.0亿元，增长12.8%。其中对日出口9301.4亿元，增长8.9%，自日进口11203.6亿元，增长16.3%。

如图4-44显示，从2017年全年来看，对日出口在2月的节后淡季表现不佳，为全年最低的543.0亿元。随后出口表现都较为稳定，从4月开始连续7个月在760亿元上下徘徊。11月份开始，出口额的变化相对明显，并于11月达到全年最高的881.5亿元。

对日出口与关东航线指数全年趋势变化保持了一定的一致性。但是相比出口，关东航线指数明显更为敏感。这和日本关东航线航运市场的特点有关，经营中日航线的航运企业类型各异，大小不一，企业定价选择和策略也不尽相同。航线表现十分敏感，无论是淡季还是旺季，只要有运力增加的迹象，市场和运价就会立即做出反应，这是关东航线难以摆脱“负运价”怪圈的原因。

图4-44　2017年中国对日本出口额与关东航线指数情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

（六）新马航线运价指数与航运市场分析

1.新马航线运价指数分析

2017年第四季度新马航线运价指数平均值为476.8点，远低于NCFI平均水平，但远高于2016年同季度水平。如图4-45显示，总体来说，2017年第四季度新马航线运价走势呈震荡缓降趋势，与2016年同季度趋势大不相同。与2016年相比，2017年全年运价指数平均值499.1点，同比增长66%，最高值729.9点，最低值314.4点，同比增长45.7%和87.7%。以第四季度来看，平均值同比上涨73.6%，最大值和最小值分别同比上涨74.4%和130.6%。

具体而言，10月，新马航线运价指数报收于454.5点，较上月上涨3.4%，较2016年同期上涨77.4%；新马航线运价指数平均值为521.7点，较上月上涨1.5%，较2016年同期上涨158.5%。11月，新马航线运价指数报收于441.6点，较上月下跌7.7%，较2016年同期上涨36.6%；新马航线运价指数平均值为481.3点，较上月下跌6.2%，较2016年同期上涨58.7%。12月，新马航线运价指数报收于397.3点，较上月下跌10.0%，较2016年同期上涨20.4%；新马航线运价指数平均值为437.2点，较上月下跌9.2%，较2016年同期上涨40.9%。

图4-45　2017年第四季度新马航线指数情况

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

图4-46　2016年、2017年新马航线指数变化趋势

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

如图4-46和表4-10所示，从2017年全年看，新马航线运价指数第一季度表现差强人意，于第二季度出现大幅回暖，运价指数3月末仅收报于348.9点，5月初已达到705.5点，翻了一倍有余。新马航线上半年在船舶装载、运输价格上均保持良好的发展势头，但随着市场货量减少，原有运价体系难以维系。尽管9月初航商尝试提涨运价，不良的装载情况却无法长期支撑，运价下调至较低水平。

2017年新马航线运价指数第一季度保持平稳，第二季度呈上升走势，第三、第四季度则开始缓慢下降，但降幅不大。

表4-10　2016年新马航线运价指数情况

资料来源：宁波航交所，http：//ncfi.msri.cn/ncfi。

2.中国对新马地区出口贸易分析

2017年第四季度，中国与新马航线周边国家出口贸易整体呈上升趋势，如图4-47所示，提升幅度较小。然而受第三季度出口贸易的影响，第四季度运价指数缓慢下降。

图4-47　2017年第四季度中国对新马地区贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。

具体而言，10月，中国对新马地区的进出口总贸易量为975.0亿元，其中，出口贸易总额为481.3亿元，占进出口总额的50.5%。新加坡为本月最大的贸易出口国，其出口份额占中国对新马地区总出口额的53.0%。11月，进出口总贸易量为1154.2亿元，其中，出口贸易总额为586.6亿元，占进出口总额的50.8%。新加坡出口份额占中国对新马地区总出口额的52.0%。12月，进出口总贸易量为1151.6亿元，其中，出口贸易总额为603.7亿元，占进出口总额的52.4%。新加坡的出口份额占总出口额的50.4%。

从图4-48的2017年中国新马地区贸易情况看，中国与新马地区的贸易整体呈上升趋势。其中第一季度，中国对新马地区的进出口总贸易量为2737.6亿元，其中，出口贸易总额为1366.2亿元，占进出口总额的49.9%。第二季度，中国对新马地区的进出口总贸易量为2986.2亿元，其中，出口贸易总额为1506.7亿元，占进出口总额的50.5%，与上季度相比上升10.3%。第三季度，进出口总贸易量为2989.1亿元，其中，出口贸易总额为1439.1亿元，占进出口总额的48.1%，与上季度相比下跌4.5%。第四季度，进出口总贸易量为3280.8亿元，其中，出口贸易总额为1684.0亿元，占进出口总额的51.3%，与上季度相比增长17.0%。

图4-48　2017年中国对新马地区贸易额情况

资料来源：海关总署，http：//www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab49666/module175903/page1.htm。