外部政治施压对人民币汇率的影响：理论分析与实证研究

近年来，美、日等国家的对华贸易赤字持续扩大，以致不断施压中国要求实行人民币汇率自由浮动，以此迫使人民币汇率下降，改善其对华贸易的巨额逆差。早在20世纪80年代，日本同现在的中国一样，经济处于飞速发展的阶段，对美国贸易的顺差逐年增加。美国为刺激经济发展，联同法国、英国、联邦德国及日本等四国财长及央行行长签订“广场协议”，决定干预外汇市场使美元贬值，并施压日本要求日元对美元升值。“广场协议”签订之后，日本股价、地价大涨，泡沫经济越来越严重，终在1991年经济泡沫破灭，进入了长达20年的经济衰退期。可以说，“广场协议”对日元所施加的政治压力影响了未来20年的日本经济。而目前，中国与当时的日本面临着同样的问题，经济高速发展，对美贸易顺差不断扩大，美国等国家通过政治施压希望人民币升值的意图日益加剧，如果中国不处理好国外政治施压，终将产生经济泡沫，影响国民经济健康发展，因此探讨外部压力对人民币汇率的冲击在目前中国经济转型之际显得尤为重要。

通过政治手段施压中国要求人民币升值由来已久，早在2002年，日本就提出了“中国输出通货紧缩论”与“中国出口威胁论”等论调，掀起了发达国家通过施压要求人民币升值的浪潮，时任日本副财相的黑田东彦在英国《金融时报》上发表文章，认为“中国应承担起将人民币升值的责任”。但是国外政治施压对人民币升值是否真正有效？纵观美国施压的几个重要事件，人民币汇率在施压事件前后确实出现了明显的升值趋势。以中美战略经济对话为例，2006年首轮战略经济对话后，人民币对美元汇率突破7.82大关；2007年5月第二轮战略经济对话前后，人民币汇率从7.67降到7.65；2007年12月第三轮战略经济对话后，人民币汇率更是突破了7.40的大关；但是自2008年起，人民币在对话前后没有出现明显的升值趋势。由此可见，国外政治施压事件是否直接推动了人民币升值及推动效果如何，还有待进一步考察。(www.xing528.com)

据此，本书以美国政治施压事件为研究对象，从理论研究、事件分析、实证研究三个角度来探讨外部压力对人民币升值的冲击及效果。本部分的创新点有二：第一，采用国内利益集团政治博弈，从理论视角研究外部压力对人民币升值的作用；第二，构建VAR模型从短期和长期两个层面研究外部压力对人民币升值的冲击。