固随效回归对出口贸易影响：人民币、进口收入、劳动力与资本的综合分析

本部分选取的时间跨度为汇改之后的10年，即2005年至2015年。选取了21个主要出口市场：美国、中国香港地区、日本、韩国、德国、荷兰、越南、英国、印度、俄罗斯、新加坡、马来西亚、澳大利亚、印度尼西亚、巴西、泰国、加拿大、意大利、法国、菲律宾、南非，我国对这些市场的出口额占据了出口总额的70%以上，具有典型性，能够反映人民币汇率下降对出口贸易流向的影响，详见表5.4。

表5.4　出口流向分布模型各变量描述性统计

续表

资料来源：expij，t和wagej，t的数据来源于国家统计局年度数据库
exchij，t和incomei，t的数据来源于UNCTAD数据库
interestj，t的数据来源于EIU数据库

为避免数据非平稳而引起的伪回归，本部分首先对面板数据进行了平稳性检验，表5.5汇报的是Levin，Lin & Chu t单位根检验结果，可知在10%的显著性水平下，可以拒绝存在单位根的原假设，从而说明数据是平稳的。在此基础上，本部分采用Kao的面板数据协整检验方法对各变量进行了协整检验，结果显示，在1%的显著性水平下，可以拒绝不存在协整关系的原假设，说明对各变量可以进行模型回归，详见表5.6。

表5.5　出口流向分布模型各变量的平稳性检验

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表5.6　出口流向分布模型各变量协整检验

本部分采用F值检验和Hausman检验来考察选取固定效应模型还是随机效应模型，F值检验结果表明可以采用固定效应模型，而Hausman检验无法拒绝原假设，所以可以采用随机效应模型（详见表5.7）。据此，本部分分别对固定效应模型和随机效应模型进行回归，综合说明人民币汇率、进口国收入、国内劳动力报酬及资本报酬对我国出口贸易流向的影响，回归结果见表5.8。

表5.7　出口流向分布模型F值检验和Hausman检验

表5.8　出口流向分布模型固定效应和随机效应回归结果

注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平下通过显著性检验，括号中为t统计量值。

从表5.8中可知，无论是固定效应还是随机效应，人民币汇率下降对贸易流向的变动都具有显著的影响，而且影响为负，与我们理论研究所得到的结果一致，即人民币对某国汇率下降会使得出口该国所占的贸易份额下降，从而改变我国出口贸易流向。在模型回归中，本部分采用名义间接汇率来反映人民币汇率，其数值的上升就意味着人民币升值，所以系数前面的符号为负，说明了人民币升值促使了对该国出口份额的减少，从而改变了贸易流向。我国劳动力报酬与出口贸易流向也呈现显著的负相关，这是因为劳动力报酬的提升意味着我国出口产品的生产成本变高，从而引致产品出口价格提升，使得进口国需求减少，最终的结果是降低了我国出口量，改变了出口贸易的流向。进口国劳动力报酬与我国出口贸易流向呈现显著的正相关，进口国劳动力报酬提升意味着进口国国民的可支配收入提高，增加了对出口产品的需求，所以进口国劳动力报酬提升，有利于我国向该国出口，促使出口贸易向该国倾斜。我国资本报酬与出口贸易流向的相关关系不显著，虽然资本报酬提升使得出口产品的生产成本提升，不利于我国的出口贸易，与理论模型的结论一致，但是在实证检验中却无法通过显著性检验。这是由我国出口商品的结构所决定的，我国经济发展促使出口商品结构不断提升，但还是以劳动密集型产品为主，机电产品、电话机、针织或钩编服装等产品占据了我国出口贸易产品前5位中的3/5（具体测算结果见附录C）。与此同时，出口贸易的快速发展亦充分利用了我国劳动力资源丰富的比较优势，由此出口产品的生产成本以劳动力成本为主，所以资本报酬的提升，很难及时反映到出口价格上，以此来影响我国的出口贸易流向。