从经典理论可知，汇率本质上是两种货币之间的相对价值，汇率下降意味着本币的相对价值提高，汇率上升意味着本币的相对价值降低。与此同时，经典理论亦指出汇率对出口的影响可以通过两国商品之间的相对价格来进行传导。以两国间进出口贸易为例，对某种商品而言，均衡价格是由供给和需求共同决定的，那么对于出口商品而言，自由贸易情境下出口价格亦是由出口市场的供给和需求共同决定的，而此时的供给者是出口国的企业，需求者是进口国的消费者。基于这种思考，本书将以两国出口产品之间的相对价格为切入点，来说明汇率变动对出口的影响机制。假设存在出口国A和进口国B，两国可以进行自由贸易，汇率为直接标价法，记为e，即一单位B国货币可以兑换A国货币的量，当A国货币升值时，汇率e下降，而当A国货币贬值时，汇率e上升。A国向B国出口的商品包括资本密集型产品、劳动密集型产品等。
出口国A和进口国B之间的汇率变动，会引起同种商品在进口国和出口国之间相对价格的变动，进而传导到出口贸易。具体路径如下：从供给层面而言，A国的出口企业追求的是利润最大化，完全竞争下的均衡点有边际收益等于边际成本，即由本币所表示的边际成本等于A国内部的市场价格。在此情形下，汇率变动改变了A国内部价格与B国进口价格的相对价值，导致A国内部市场价格的变动，进而影响A国生产企业的出口决策。从需求层面而言，进口国B国消费者追求的是效用最大化，完全竞争下的均衡点由不同商品之间的边际效用与边际成本所决定，即不同商品的边际效用比上本币所标示的进口价格应当具有一致性。当汇率变动后，B国内部的进口产品价格会有所改变，打破了既有的均衡点，从而影响B国消费者对从A国进口产品的购买决策，进而影响了A国的出口。
当汇率e下降时，可知相较于B国货币，A国货币呈现升值状态，由此A国出口商品的价格有所上升，B国消费者对于A国出口商品的购买能力下降，会减少购买A国商品，转向同类替代品，这在一定程度上抑制了A国对B国的出口。就A国生产企业而言，调整既有的生产成本，将部分汇率下降所带来的影响转嫁到成本上，使得A国商品的出口价格上升弱于汇率下降的幅度，以此来抵消汇率下降所带来的部分影响。当汇率e上升时，可知相较于B国货币，A国货币呈现贬值状态，由此A国出口商品的价格有所下降，B国消费者对A国出口商品的购买能力有所提升，会购买更多的A国商品，从而促进A国对B国的出口。但这亦会导致B国经常账户逆差加剧，促使B国提高贸易壁垒或者施压A国货币升值。
整体层面，汇率上升有利于促进一国的出口，而汇率下降将在一定程度上抑制出口（如图3.3所示）。上述机理探讨的是在出口量的层面，尚未涉及出口的流向分布、商品结构、持续时间等更加细分的视角。本部分将延续上述研究思路，从汇率变动影响相对价格的视角切入，来分析汇率变动对贸易流向、商品结构、持续时间的影响（机理示意如图3.4所示）。
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图3.3 汇率变动影响出口贸易的机制
注：根据本书所阐述的机理绘制
图3.4 汇率变动影响出口商品结构、流向分布、持续时间的机制
注：根据本书所阐述的机理绘制
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