购买力平价与一价定律：反映汇率变动的相对评价

汇率本质上是两种货币的相对价值，购买力平价学说，其核心在于两种货币之间的汇率取决于两种货币所具有的购买力的比值。以两国为例，由于国外货币具有购买国外商品的能力，而国内居民具有购买国外商品的需求，所以两国货币之间的汇率应当由两国货币实际购买能力的比值来决定。当两国贸易达到均衡点时，意味着两国货币亦趋向于购买力平价，由此引申出了一价定律。一价定律指的是任何一种同样的商品，在世界上任何一个国家，抛开交易成本、贸易成本等因素，以同一种货币来表示的销售价格应当是一致的。

购买力平价可分为绝对购买力平价与相对购买力平价。绝对购买力评价要求一价定律对任何商品都是能够成立的，所以当两国进行贸易比价时，其商品的种类及权重都是一致的。由此可知，绝对购买力意味着两国货币之间的汇率由两国商品的价格比例所决定。假设存在两个国家1和2，P1和P2分别为国家1和国家2的物价水平，那么在绝对购买力平价条件下，国家1与国家2货币之间的汇率e可以表示为：

e=P1/P2

相对购买力平价讨论的两国货币之间的汇率水平不仅取决于当期的物价水平，还受到物价水平变动的影响，即打通了从物价水平解释汇率变动的路径，具体表达式为：

e0·P1,0/P2,0=e1·P1,1/P2,1(www.xing528.com)

其中，e0、P1，0/P2，0分别为基期的汇率水平及国家1与国家2的物价水平比例；e1、P1，1/P2，1分别为基期后某一时期的汇率水平及国家1与国家2的物价水平比例。

当e=P1/P2成立时，即符合绝对购买力平价条件，那么相对购买力平价自然也就成立。因为将物价水平的因素纳入分析范式中，有利于探讨通货膨胀等宏观经济因素对汇率变动的影响，能够更好地解释汇率变动的原因。所以与绝对购买力平价相比，相对购买力平价能够更好地反映两国货币汇率的变动情况。

购买力平价学说能够很好地反映两国货币之间的相对价格，进而讨论两国之间汇率的形成机制，但是购买力评价学说是以两国货币的购买力作为研究对象来论述汇率变动的，隐含了物价水平是影响汇率变动的唯一因素，从而忽略了其他因素对汇率变动的影响，包括资本流动、贸易壁垒等现实因素。与此同时，购买力平价学说是将两国货币来进行比较分析，前置假设两个国家应当具有相同或相似的经济发展基础、消费结构等，假设过于严苛，不利于分析更加开放的世界各国的汇率变动。