如何应对经济政策不确定性对出口贸易的影响？

政策不确定性这一概念最早由Bloom（2009）等做出界定和完善，它事实上是一种经济风险，来源于政府未来不明朗的政策。其后，国内外学界对政策不确定性引致的宏观和微观经济效应开展了大量理论研究和实证检验。国内实证研究的基石是Baker等（2013）构建的政策不确定性指数，基于中国的政策不确定性指数，研究结果显示政策不确定性对GDP、投资、消费、出口和价格变动均会带来负面影响。在其基础上，进一步的研究证实政策不确定性对中国经济的影响具有显著的地区差异。除了地区异质性因素外，政策不确定性对宏观经济的影响也受金融摩擦等因素的综合作用。尽管政策不确定性对宏观经济波动具有显著的不良影响，但已有研究发现政策不确定性的冲击并不是中国经济出现波动的主要原因。

对微观企业而言，政策不确定对其影响主要体现在投资、融资和创新等方面。企业决策往往以预测的未来经济政策为依据。基于宏观实证检验，政策的变动会导致投资增长率的下降，具体到微观企业自身，结果亦是如此，政策不确定性升高会导致企业投资显著下降，这种抑制作用在2008年金融危机之后愈加显著。此外，政策不确定性还将加剧企业融资约束预期，进而显著降低企业投资。然而，有效的资本管理可缓解政策不确定性对企业投资的不利冲击。

政策不确定性在出口贸易和汇率变动方面也扮演着重要角色。贸易政策不确定性升高会导致进入出口市场的沉没成本上升，进而减少贸易量，反之贸易政策不确定性降低有利于企业降低成本，增加贸易量。尤其是加入世界贸易组织后贸易政策不确定性的降低显著提高了中国出口企业的产品创新效率。同时，政策不确定性对出口增长的扩展边际存在显著的抑制效应，但对出口增长的集约边际的影响则不确定。此外，政策不确定性对贸易的作用类似实施关税，但影响程度不及实施关税。除此之外，目的地市场的政策不确定性也对出口贸易有显著影响，目的地市场经济政策不确定性的加剧会导致生产国出口退出数量的上升及出口企业退出率的上升。国外学者检验了美国政策不确定性对中国出口企业的影响，结果显示不确定性程度的降低对中国企业的出口活动具有显著的再配置效应。出口贸易与汇率变动息息相关，政策不确定性会通过影响汇率变动进一步作用于出口贸易。对不同经济发展程度的国家样本进行研究，结果显示对于发达经济体，有强烈的证据表明其与美国的政策不确定性都增加了汇率波动；而对于新兴经济体，只有该国/地区的政策不确定性才会增加汇率波动。历史样本证实地区政策不确定性与人民币汇率之间存在溢出效应，且体现为人民币汇率对经济政策不确定性的净溢出的结果。(www.xing528.com)

回顾过往的文献，自Bloom、Baker等学者界定“政策不确定性”这一概念后，在学术界引起了较为广泛的研究及对其经济效应的探讨，但是现有的研究仍存在较大缺口。首先，对政策不确定性的细分定义不够明晰，在学者的研究中出现了经济政策不确定性、货币政策不确定性、贸易政策不确定性等概念，但这些概念之间存在交集，无法明确其细分内涵。其次，大多数研究显示政策不确定性对宏观经济、微观企业投资等会产生显著的抑制作用，仅有少数研究提出政策不确定性的正面影响，以及不少学者提出政策不确定性对经济波动的影响并非关键，尚存更多通过更大样本进行经验佐证的空间。最后，政策不确定性的相关研究暂时未能系统化，研究的综合性较弱。