6.3 阿联酋金融市场
6.3.1 资本市场
6.3.1 .1债券市场
阿联酋的债券市场十分不发达。目前阿联酋最为流行的是带有股权投资性质的可交换的伊斯兰债券。就现代化的债券市场而言，阿联酋目前还没有建立二级债券市场，债券发放仅存在于政府与银行之间、银行与大企业之间以及银行之间的一级债券市场，而且阿联酋债券还有采用浮动利率定价和偿还期短(一般是3～5年)的特点。目前，在阿联酋上市的债券主要集中在迪拜金融市场，其中主要是伊斯兰债券和迪拜政府债券，而商业债券则是两只房地产债券，并且这些债券均不能在二级市场自由交易。
6.3.1 .2股票市场
阿联酋两个主要的证券交易市场是阿布扎比证券市场(Abu Dhabi Security Market)和迪拜金融市场(Dubai Financial Market)。这两个市场都是成立于2000年。目前，为方便投资者及时获取信息，这两家交易市场已有电子网络连接。酋长国证券与商品机构(Security＆Commodities Authority)的资料显示，截至2010年年底，这两家证券交易所共有上市公司129家，上市公司市值为3 854.3亿迪拉姆，其中，服务部门上市公司总计为48家，占上市公司市值总额的45.2%，银行业上市公司24家，占上市公司市值总额的40.6%。2010年，阿联酋两个交易所的交易量高达560亿股，交易值高达1 038亿迪拉姆。(8)
除了阿布扎比证券市场和迪拜金融市场外，阿联酋另外一家证券交易市场是位于迪拜国际金融中心(Dubai International Financial Centre)的纳斯达克迪拜交易所(NASDAQ Dubai)，其前身是2005年建立的迪拜国际金融交易所(Dubai International Financial Exchange)。虽然该所的目标是成为中东股票、债券、基金、伊斯兰金融产品及其他有价证券的顶尖金融交易所，但直到2010年年底，在该所上市的公司仅有10家，并且迪拜世界(DPWorld)占有该所上市公司市值总额的四分之一以上。
6.3.1 .3基金市场
阿联酋的基金市场仍然很不成熟。截至2011年7月，在阿布扎比证券市场、迪拜金融市场和纳斯达克迪拜交易所上市的基金分别为10支、16支和2支。(9)
6.3.2 金融衍生品市场
6.3.2 .1期货合约
阿联酋国内有两大期货市场。一个是受阿联酋证券和商品机构监管的迪拜黄金和商品交易所(Dubai Gold＆Commodities Exchange)，另一个是受迪拜金融服务机构(Dubai Financial Services Authority)监管的迪拜商品交易所(DubaiMercantile Exchange)。(www.xing528.com)
迪拜黄金和商品交易所成立于2005年，该所是由迪拜多种商品交易中心(DMCC)、印度金融技术公司、印度多种商品交易有限公司(MCX)联合组建的商品交易所。该所目前设立的期货品种有四类:贵金属期货、货币期货、能源期货和基本金属期货。其中贵金属期货包括:黄金期货、白银期货;外汇期货包括:澳元/美元期货、英镑/美元期货、加元/美元期货、欧元/美元期货、卢比/美元期货、日元/美元期货;能源期货包括: WTI轻质油期货、布伦特原油期货、富查伊拉380 CSR燃料油期货;基本金属期货是螺纹钢期货。
迪拜商品交易所位于迪拜国际金融中心，成立于2005年，是中东地区第一国际能源期货交易所。2007年6月，迪拜商品交易所正式开始交易阿曼原油期货合约及两个非实物交割的期货合约:布伦特－阿曼价差合约及WTI－阿曼价差合约。阿曼原油期货合约是中东地区唯一的、以实物进行交割的能源期货合约。自上市之后，该期货合约的交易量和影响力不断上升，其交易量由2007年的2亿桶上升至2010年的7.4亿桶，而且阿曼石油和天然气部决定将以迪拜商品交易所阿曼原油期货合约每个交易日收盘价平均值来确定其原油官方售价，每个月更新一次。截至2010年年底，共有超过50家会员企业和超过20家做市商成为了迪拜商品交易所的会员，包括中国石油国际事业有限公司、摩根士丹利、花旗银行、高盛公司、MBF清算公司等等。
6.3.2 .2期权合约
目前，在阿联酋交易的期权合约仅有在迪拜黄金和商品交易所上市的黄金期货期权合约和印度卢比期权合约。
6.3.3 外汇市场
6.3.3 .1阿联酋主要外汇市场
【外汇兑换公司】阿联酋国内有大量外籍劳工，这些外籍劳工每年要从阿联酋汇出大量侨汇。这也就带来阿联酋外汇现货交易的发展。阿联酋的外汇兑换业务主要是通过外汇兑换公司(Moneychangers)完成的。根据阿联酋央行在1992年通过的No.123/7/1992号决议。阿联酋外汇兑换公司的法人必须是年满21周岁的阿联酋人，货币兑换公司的资本金至少为100万迪拉姆，并且阿联酋人所占股份至少为60%。(10)截至2010年年底，阿联酋共有外汇兑换公司114家。(11)
【迪拜黄金和商品交易所】阿联酋采用迪拉姆盯住美元的汇率制度。因此，迪拜黄金和商品交易所开设的外汇期货和期权合约均是外币产品。
6.3.3 .2外汇市场投资方式
阿联酋外汇投资方式包括外汇期货交易和外汇期权交易。阿联酋的外汇投资均是在迪拜黄金和商品交易所完成的。该所开设的外汇期货品种有:澳元/美元期货、英镑/美元期货、加元/美元期货、欧元/美元期货、卢比/美元期货、日元/美元期货。2011年9月26日，该所又新设立了外汇期权交易品种——印度卢比期权合约。(12)
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