沙特金融市场：政府发展债券市场经营者增至9家，二级市场已建立

3.3　沙特金融市场

3.3.1　资本市场

沙特资本市场的监管机构是沙特资本市场机构(Capital Market Authority)，该机构基于2003年出台的《资本市场法》组建，拥有独立的行政执法权，直接对总理负责。该机构的主要职能是负责资本市场的立法工作，促进有价证券交易的公正、流畅、透明，防范资本市场出现欺诈、非法操作及内部交易等伤害投资者的行为以及监管资本市场经营机构等。

沙特资本市场发展迅速，截至2007年底，沙特共有经纪公司和咨询公司68家，其中经纪公司21家，咨询公司47家。沙特资本市场各项指标都表现良好，截至2007年底，Tadawul股指达到11 175.96点，较上年上涨40.87;商业银行当年购买政府债券1 442亿里亚尔，较上年上涨16.9%;专门信贷机构拨发贷款165亿里亚尔，较上年上涨62%。3.3.1.1债券市场

沙特政府有价证券分为两种，政府发展债券(Government Development Bonds)和国库券(Treasury bills)。沙特政府发展债券建于1988年，当年6月由沙特财政部发行并通过沙特货币机构发售。政府发展债券是期限为2－5年不等的付息债券，每周六由沙特货币机构与国内商业银行及其他金融机构进行交易。沙特政府债券允许沙特国民和非沙特国民通过沙特国内银行进行购买。沙特货币机构与国内银行安排有回购协议，规定市场经营者可以回购拥有债券总数的25%，非市场经营者可以回购拥有债券的10%，回购期为隔夜到28日。目前，沙特12家国内银行的9家已成为政府发展债券的市场经营者。

沙特国库券于1991年11月推出，以替代1984年推出的银行抵押存款账户(Bankers' Security Deposit Accounts)，沙特国库券分为短期国库券和一年期国库券两类，短期国库券由沙特货币机构于每周一与银行进行交易，一年期国库券则在每个月的最后一个周二进行交易。沙特政府对国库券的投资人没有任何限制。为了增加国库券的流动性，沙特货币机构与银行安排有国库券回购协议，银行最多可回购持有国库券总数的70%。沙特银行也可向外销售国库券。

沙特政府有价证券的二级市场也已建立，可通过沙特货币机构进行交易。2007年，沙特银行持有政府有价证券1 442亿里亚尔，较上年上涨17.1%，其中政府发展债券数额为1 274亿里亚尔，占总数的88.3%。

3.3.1　.2股票市场

20世纪30年代，沙特就已出现最初的证券交易，到20世纪70年代，随着石油繁荣和外资银行的沙特化，证券市场得到了迅速发展。不过沙特的证券市场一直处于无序状态，直到1984年，沙特才成立由财政和国民经济部、商业部、货币机构组成的经济委员会负责国内证券市场的机制建设和立法工作。此后，沙特货币机构一直是国内证券市场的监管机构，直到2003年，才将此职能移交给新成立的沙特资本市场机构。(www.xing528.com)

2001年，沙特政府采用新型股票交易系统Tadawul，以取代1990年投入运行的电子证券信息系统(Electronic Securities Information System)。2007年3月Tadawul公司成立，Tadawul是沙特唯一的证券交易所，位列全球第11位，截至2007年底，沙特Tadawul综合指数(TASI)为11 175.96点，市值为19 463.5亿里亚尔，2007，该所股票交易量为685.2亿股，交易金额为25 577.1亿里亚尔⁽²⁾。

沙特资本市场监管局(Capital Market Authority)2008年8月7日宣布，允许外国人通过合法中介公司从股票市场购买股票。这一决定被视为沙特政府对外国投资者开放的重大举措，离完全开放仅一步之遥。此前沙特不允许外国投资者进入其股票市场。除了通过共同基金外，只有海湾合作委员会成员国的居民才可以直接投资沙特公司。⁽³⁾

3.3.1　.3基金市场

沙特的投资基金始于1979年底，当年12月，沙特国民银行设立了“短期美元基金”。为了规范国内投资基金的运作，沙特政府于1993年颁布了投资基金管理条例。沙特民间资本丰富，2007年，沙特共有各类投资基金252个，均由各银行经营，管理的资金总额为1 051亿里亚尔，合280亿美元，其中沙国内投资占75.8%，国外占24.2%。投资人共41.3万人。上述资金中投资本地和国外股市的占58.5%，投资于本地和国外证券市场的占0.8%，投资于本地和国外货币市场的占31.3%，其他投资占9.4%。

3.3.2　外汇市场

沙特外汇管理没有具体立法。但是，沙特阿拉伯货币管理机构即沙特阿拉伯货币署(沙特阿拉伯央行)会采取措施控制货币的数量和流通，货币署禁止银行在没有征得货币署事先同意的情况下用里亚尔进行国际金融交易。金额超过10万里亚尔的交易必须通知货币署。任何沙特阿拉伯居民、外国投资者的常设机构向沙特境外汇款时，应按以下比例缴纳预提费:特许税15%;管理费20%;租金5%;机票、航空运费和海运费5%;国际电信服务费5%;其他类别汇款单预提费不超过15%，待出具完税证明后，款项全部退回。

沙特当地货币，除了禁止与以色列进行交易外，沙特在资本项下不论是对本国居民还是非本国居民都没有外汇管制，各种货币可以在沙特自由兑换，各种资金、利润及外籍人员的收入可以自由汇入汇出。