后危机时期国际金融变革与稳定，托宾税思想的理论超越与现实局限

四、托宾税思想的理论超越与现实局限

托宾税思想是一种完美的理论设计，是对金融自由化思想的“扬弃”，其理论出发点是保证市场稳定的同时提高市场效率。通过对货币交易征税这一小小的技术“支点”，撬起稳定市场、抑制投机的难题^[8]。托宾税以追求市场稳定、效率与货币政策独立性为目标设定，使金融市场体现公平、公正、民主的原则，这些理念都是对传统经济学的超越。然而，科学的莫大悲哀就是残酷现实对美好假说的践踏。托宾税构想可以解决当今金融市场一些难题，真要付诸实施却存在很多局限，具体如下：第一，对货币交易征税的目的是打击投机行为，也有可能阻碍正常资本流动，即使针对短期交易征税，短期交易并非都是投机。第二，避税行为的多样性将降低托宾税效用，并且达成一项强制所有国家和地区实施的国际征税协定非常艰难。第三，选择征税职能部门存在分歧。税务部门征税应在情理之中，但税务部门理解和分析金融资产的能力逊于央行；若央行征税，就可能扭曲央行政策性银行的本质，将混淆货币政策与财税政策的界限。第四，在征税对象、征税品种和税收收入分配上存在争议。金融机构和造市者都从事短期交易，征税将影响机构的正常运营，如果将机构从征税对象中剔除，势必造成避税者新的避税方式。鉴于金融衍生品种类繁多，基本无法做到统一的公平税率，实施时可能存在税负较重的金融交易向税负较轻的金融交易转换的倾向。缺乏全球统一税收征管机构，若将税收收入捐给联合国，必然招致主要资本市场东道国不满；若将收入留在小国，则保留数额有限；若作为全球性收入，会养成人们长期依赖因而忽视货币体系改革。(www.xing528.com)

可见，在上述问题达成共识前，实施托宾税存在障碍。如果国际社会意识到稳定金融市场的紧迫性，加快政治合作，改进技术操作，托宾税将会付诸实践，成为金融市场监管的有力武器。