中国经济面临的最大风险：过度控制人民币汇率

问：我想再问些关于日元升值的事情。从现在来看，这件事在当时造成了怎样的影响？

答：我也想强调下汇率问题。很多人都存在着误解，认为汇率的上涨对经济整体来说是不利的，其中一点原因就像刚才我说的，它给经济带来的影响是很复杂的，有有利的一面，也有不利的一面。另一点就是，出口企业也因当地生产需要兑换外币，结果当日元升值时，日本企业在欧美获得的利润也会一直增加。汇率对于经济发展来说，究竟是不是件不好的事情，这很难下定论，恐怕这是件很中立的事情。这是从宏观角度来看汇率问题，宏观角度看的就是汇率上调对经济整体的影响是不利还是有利。

下面我从微观角度来讲一下汇率问题。日元升值在短时期内给以出口为核心的各个企业带来了很大的影响，从微观角度来看，这是不争的事实。这样一来，企业该做什么？汇率上涨，价格的竞争力就会变弱，但同时企业可以通过降低成本、革新技术等各种努力来弥补这一点。在这一过程中，各个企业的国际竞争力就会变强。日本企业在“广场协议”之后切实采取了各种措施，如降低成本、革新技术、降低能耗等，凭借这些努力，日本企业增强了国际竞争力。

在这过程中日本企业为了提高国际竞争力做了很多努力，所以即使从微观角度来看，汇率上涨也确实算得上是一种压力。但正因为存在压力才能够成长，所以从日本的经验来看，“汇率上涨会对经济整体造成不利影响”是一个误解。

不管中国政府怎么想，人民币汇率上涨是大势所趋，人民币的汇率从中长期来看并不是中国政府能控制的东西。

问：现在中国政府很好地控制住了人民币汇率的上涨。

答：嗯，但只是短期的。要问这个“短期地控制住了”是什么意思，就必须讲到整个市场的通货价格。整个市场原本应该有一个汇率标准，但中国政府现在将人民币汇率控制在这个标准之下，于是这之间的差距就越来越大。为了将汇率维持在一个较低的水平上，中国不得不逐渐增加外汇储备，外汇储备增加的部分渐渐流向市场，这就是中国现在产生过剩资金的原因之一，这对国内经济的影响越来越强，不能一直对其放任不管。

中国政府应该考虑的，不是如何将人民币汇率维持在一个较低水平上，而是针对人民币汇率毫无悬念的上涨态势，该采取什么样的措施，这不仅对于政府，而且对于中国企业来说也是很重要的。中国政府和中国企业里的人都很聪明，大家都明白这其中的道理。人民币的汇率不可能一直都这么低，因此，对于中国来说，重要的是在今后的中长期里，在人民币汇率上涨的过程中，该采取何种措施来尽可能地减少汇率上调给出口企业造成的负面影响，比如刚才我说的转变成在当地生产这种生产模式、降低成本以提高价格的竞争力、进行技术革新，等等。各个企业必须做到这些，政府也是如此。(www.xing528.com)

问：现在中国经济存在的最大的风险是什么？

答：将刚刚讲到的控制汇率问题扩展一下，可以得知过度地控制人民币汇率是中国经济目前面临的最大风险。总结一下就是，中国在中长期内不得不提高人民币汇率，不能对其一直进行控制。中国政府也是深知这一点，因此重新让人民币汇率变得有弹性。让汇率一点一点地上涨是个明智的政策，如果一直将汇率控制在低于整个市场的正常水平之下的话，就会被美国施加过分的压力，引起政治上的不安定。我非常担心的是中国国内不能正确理解汇率上升的影响，这是非常危险的事情。也就是说，有很多中国人认为日元因20世纪80年代的“广场协议”而升值这件事对现在的日本经济造成了很大的负面影响。正因为有日本的前车之鉴，他们才认为人民币绝不该升值。不论是政府还是百姓，有这样想法的大有人在。这种理解本身就是错误的，而且中国政府还基于这种理解，一直将人民币的汇率压低，这种做法对中国自己绝对没有好处。

问：中国国内现在的确是这样。商务部门和出口协会经常说：人民币升值很危险。

答：对于出口企业来说，人民币升值在短期内的确会对它们造成不利的影响，在它们看来这不是件好事情，这是很正常的。

但出口企业考虑的并不是中国整体经济的发展。而且像我刚才说的那样，从微观角度来看，汇率上涨已经是个不可阻挡的事实，出口企业倒不如以汇率上涨这个整体态势为契机，做些提高国际竞争力之类的努力。

问：我赞同你的观点，但我担心的是，要说服这些出口企业很难。对有些出口企业来说，在升值浪潮中倒闭的可能性很高，他们的处境决定了他们的短视。我曾去浙江省的出口企业采访，问过他们：人民币升值对企业有什么影响？得到的回答都是不利的那一方面。

答：分清短期和中长期是很重要的事情，同样，分清微观与宏观也是相当重要的事情。