高盛：美国券商领头羊、新政策发布平台

高盛的好班长

若有新政策需要公布，美国总统经常是到大学发表讲演，以示礼贤下士，尊重新老知识分子。而英国首相布莱尔不同，他跑到美国大券商高盛那里去发表重要讲演，解释他的经济政策。这说明布莱尔刻意巴结美国大券商。反过来也说明高盛确实很强大，富可敌国。确实，高盛已经成为美国券商的领头羊。美国甚至有人指称，纽约股票交易所已经成为了高盛的交易所。高盛的所作所为，也被称作是“高盛的做法”或是“高盛的手段”。

高盛如此强大，自然有很强的领导班子，尤其是有很强的一把手，有位好班长。一把手重要不重要？反面的例子很多，也很能说明问题。摩根士丹利的第一把手不力，所以内部长期不团结，王位争夺战不断，削弱了团队的战斗力。高盛就没有这方面的问题。高盛的一把手多年来是汉克·保尔森。好班长达特茅斯大学本科毕业，哈佛的工商管理硕士，1974年加入高盛芝加哥分部，八年后成为合伙人，1994年调到纽约总部担任第二把手。1999年，保尔森坐上高盛的第一把交椅。

保尔森上任之时，正值高盛的危难之际。1994年是高盛背时的一个年头。高盛当年利润50800万美元，但同年分给有限合伙人和外部债权人的金额达52200万美元，而且1993年高盛伦敦分部亏损了8亿美元。高盛的一些合伙人开始动摇，对高盛失去信心，不少人甚至离开了高盛。但保尔森留了下来，与同事们一道死扛，终于迎来了高盛全面复兴的日子。

保尔森首先是苦干。为了笼络住客户，保尔森可以半夜三更爬起来给他们打电话。可以说，保尔森把全部时间交给了高盛，工作时想着赚钱，醒的时候想着赚钱，睡梦里也想着赚钱。为什么睡梦里也要想着赚钱？美国大片《华尔街》中有一句经典台词：“钱这东西从来不睡觉。”。真是这样，纽约股票交易所闭市之后，东京、香港的股票交易所又开始交易，买进卖出真忙。因为时差问题，保尔森必须半夜起来打电话。

当然，仅仅靠苦干是不行的，保尔森制定并推行了一条正确路线：大力开拓海外业务。高盛是提供全方位服务的券商，大宗交易、套利、投行业务都很强，可以说高盛没有不强的业务，必须开拓新的市场才能开辟新的缰界。在保尔森领导之下，高盛大力拓展其在中国的业务。高盛1990年代就在中国试水，但不久之后减少力度，再后来又杀了一个回马枪。2000年我随一位贵人在纽约见到过保尔森。保尔森当时就表示，高盛已经坚定信念，要在中国市场长期做下去，不会再打退堂鼓。保尔森自称，16年中他来过中国70次。由此可见其对中国的用心程度。(www.xing528.com)

券商成功一靠钱，二靠人。美国券商雷曼兄弟过去有一位老大说过：“我们赌人。”保尔森对人也十分重视。高盛在亚洲、欧洲和美国有1200位左右的董事总经理。保尔森亲自给他们上课，传业授道，同时加强个人联系。辞退雇员也是重要一环，因为弄得不好就会有人反目，自曝家丑，把公司告到法院。美国其他券商就发生过这种事情，并且为此赔了很多钱。高盛还没有发生过这样的大伤元气的诉讼。此外，高盛有死保自己人的传统。1986年1月，高盛的一位合伙人涉嫌内幕交易，为高盛保住了548，000美元，但自己付出了沉重代价。他被判109天的徒刑，另外支付110万美元的罚款。高盛始终为此人后援，支付巨额律师费也在所不辞。

保尔森的意志也非常坚强，业内人士都认为保尔森有钢铁般的意志。反过来说，保尔森就是不畏人言，不管别人的批评和指正。做券商爱面子不行，脸皮薄的人肯定是受不了的，有可能会打退堂鼓。比如，高盛现在肆无忌惮地大搞关联交易，招致不少业内外的谴责。Refco公司申请破产之后，聘请高盛担任顾问。此举遭来华尔街一片反对，因为先前高盛是Refco公司上市的承销商，高盛有可能因当时没有发现Refco公司的账面问题而被追究责任。最后，高盛被迫放弃这单生意。但高盛并无悔改之心，仍然继续大肆进行关联交易。

天道酬勤。保尔森的辛勤汗水换来了高盛的大收获，也为自己带来了丰厚的回报。2005年，保尔森的收入是3880万美元，其中包括专车费用15.4万美元。而2005年首席执行官全美的平均收入是840万美元。

当然，一个人的能力还是有限的。即便是高盛的一把手，常常也需要集体的力量，需要公司内外朋友的帮助。高盛在国际上也有一张很密的关系网。保尔森就是凭借这张关系网呼风唤雨，撒豆成兵，点石成金。当然，这种关系的建立，在很大程度上靠的也是金钱，也是金钱铺路。高盛资产管理部门的一位高级主管是布什总统的表亲。这位表亲和保尔森对布什是慷慨解囊，最近一次的政治捐款便高达10万美元。

美国券商的好班长到底有什么过人之处？很难一一列举清楚。但我顽固地认为，从本质上说，美国的优秀券商与旧上海的杜月笙是同类人。杜月笙得道之后也是拼命地往银行业发展。这里的类比是褒义：优秀券商与杜月笙都很会做人，会用钱，更会用人，拳打脚踢，八面玲珑，许多事情办起来是“闲话”一句。“摆开八仙桌，招待十六方。来的都是客，全凭嘴一张。相逢开口笑，过后不思量”——券商之貌，大致如此。可惜，由于各种原因，中国的杜月笙一类的枭雄，大多没有进化，反而退化成草莽。我以为，这是中、美两国之间的根本差别之一。