企业风险管理制度建设：投资业务的风险管理制度

企业的投资是指用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程，可分为实物投资、资本投资和证券投资。企业的发展必须重视投资业务发挥的重要作用，实现企业的“钱生钱，物生钱”的目标，需要关注投资业务相关的风险，把投资风险减少到最低或者控制在可控范围内，实现企业投资利润效益的最大化。

从新闻、报纸、网络我们都接触到很多投资成功的案例，同时也相应地看到很多企业因盲目投资扩张，没有认清投资风险受到重创。影响企业投资的不确定性因素很多，如价格、市场波动、政策、消费者偏好等客观因素，但是企业对自身的投资论证的分析评估必须很充分、准确，全面正确地识别投资风险，才能正确进行风险评估。

明确投资业务的相关风险，必须按照不同的投资方式、投资对象等来区分相关的风险，明确每个投资步骤的要求，设置投资风险清单。对单个投资项目，企业通常应考虑根据投资风险清单对项目风险进行全面评估，应该包括下列风险：战略风险、经济风险、政策风险、资源风险、财务风险、技术风险、法律风险、合作风险、运营风险等。争取把风险降到最低，建立体系化的风险识别和评估机制，明确风险识别和评估的相关决策方案，切实提高投资决策的效率和效果。

一、投资业务的制度框架

（一）投资业务相关风险的制度规范

按照投资业务流程的风险分析，应该重点关注投资业务的以下环节：投资计划的管理、投资审批报备的管理、投后管理和投资项目档案保管等。

（二）实行统一归口管理，明确职责分工

企业根据自身的实际情况指定投资部等部门作为投资业务归口管理部门，对投资业务实施统一规范管理，具体负责制定投资业务方面的制度和年度投资计划、投资报备上报审批、投资执行阶段管理以及投资后评估工作等。同时明确各个项目小组的组员构成和分工合作，争取达到项目最优管理。

（三）投资项目业务的分析论证、评估与决策

投资项目的论证在一个投资环节中十分的重要，项目论证和评估的充分性、准确性对投资业务的实施起至关重要的作用。企业在投资项目的分析论证中，要充分考虑各种因素，包括政治、经济、社会、环境等因素，必须要明确各类投资项目在立项、评估、决策等不同阶段报审的职能部门、必须完成的前期工作、必备的书面材料、分级授权和报审流程，以及集体决策的方式。

（四）投资处置的审批、执行与相关会计记录

企业投资的处置，必须要按照资产回收净现值最大化的原则，选择按市价转让、拍卖、招标、产权交易所场内竞价、协议转让等进行处置，并制定具体的处置计划，完成必需的审批程序。

确定转让价格时，所有与确定转让价格相关的谈判，须两人以上参加，并做好相关的谈判记录以备查询。重大的投资项目可单独聘请专家或中介机构进行分析论证。

对投资收回的资产，应及时足额收取，并按规定及时入账，做好相关的会计记录。

（五）建立投资跟踪、投资后评估制度

企业应该对投资项目进行跟踪管理，及时掌握被投资公司的财务状况和经营情况，并组织对外投资效益分析；对于股权投资收益没有达到预期、固定资产投资没有达到可研报告中的各项指标等投资异动情况，要及时启动处理机制。

为了进一步了解投资项目的环境、社会影响和可持续性分析，提高企业投资决策水平，改善和提升投资项目效能，企业应该按照项目推进的不同阶段进行差异评估，总结投资经验，分析研究项目实施、运营中与预测目标的偏离程度，将信息反馈到项目实施部门，及时分析原因，争取把项目的偏差控制在可控范围内。

（六）投资业务档案管理

企业项目组或者相关部门应该明确投资业务档案管理要求，及时整理归档项目资料，编制项目清单，包括相关决策书、审批流程、会议纪要、业务情况阶段汇报等项目涉及的所有资料。明确查阅投资项目资料的手续要求，必须取得相关部门领导的同意方可查阅，并做好记录工作。

二、投资业务的制度模板

××公司投资管理试行办法

第一章　总　则

第一条　为加强对××公司投资活动的监督和管理，规范集团及下属企业的投资行为，明确集团各层面在投资活动中的权利和职责，提高投资质量，防范投资风险，确保投资保值增值，维护出资人利益。根据《中华人民共和国公司法》、《××市国有企业投资监管管理暂行办法》等有关法律法规，以及《××公司章程》，制定本办法。

第二条　本办法适用于集团本部、集团下属全资子公司、控股子公司（以下简称“二级子公司”，集团及子公司作为投资主体时，以下统称“公司”）的投资活动及投资管理。

第三条　本办法所称的投资，主要是指集团及下属合并会计报表范围内的所有企业，以货币资金、有形资产（包括建筑、设备及其他实物资产）及无形资产（包括土地使用权、商标、专利权、专有技术等）进行的各类投资。

（一）按照投资的不同对象，投资可分为：战略性投资、财务性投资和实业类投资。

（1）战略性投资。战略性投资主要是指政府交办的、需较长时期持有的、具有战略价值的投资项目的投资活动。

（2）财务性投资。财务性投资主要是指通常不参与投资标的直接经营活动、中短期持有股权、通过股权转让获取资本利得收益、且以盈利为主要目的的投资活动。

（3）实业类投资。实业类投资主要是指直接负责或参与投资标的的经营活动、较长期持有股权的投资活动。

（二）按照投资形成的资产性质，投资可分为固定资产投资、无形资产投资、股权投资、金融投资等。

（1）固定资产投资。公司进行基本建设、技术改造、装饰装修、设备购置（车辆及其他必要办公设备购置除外）等，以及房地产建设开发的投资行为。

（2）无形资产投资。公司收购其他企业的专利权、非专利技术、计算机软件、著作权（版权）等知识产权及商标权（品牌）、许可证、特许经营权等其他无形资产的行为。无形资产投资管理按固定资产投资管理办法处理。

（3）股权投资。公司对新设企业出资、对存续企业的增资以及收购企业股权等投资行为。

（4）金融投资。公司进行证券（股票、债券、基金单位）交易、期货交易、外汇交易、委托理财等投资行为。财务部门购买银行金融产品另行参照相关规定。

第四条　投资活动及投资管理应当遵循以下原则：

（一）体现集团的功能定位，符合战略发展规划的原则。投资活动应当体现集团作为国有投资控股和资本运营公司的功能定位，符合公司战略发展规划。集团鼓励能够显著提高实业集团行业地位或者主营业务盈利能力的投资，控制非主业投资，谨慎从事金融投资。

（二）坚持可行性、盈利性及风险可控性相结合原则。投资应与公司资产规模、筹资能力以及管理能力相适应。公司应完善风险防范体系，有效控制投资风险。

（三）体现充分授权与责任落实相统一原则。集团对二级子公司的投资决策充分授权，以提高管理效率，发挥二级子公司能动性，并有效落实决策责任。

（四）强化管理监督的原则。加强对投资计划过程、决策过程、实施和投后管理过程的管理、监督，检查和评估，促进投资活动最大程度符合预期成效。

第五条　集团对投资活动实施全覆盖管理，集团投资发展部是集团投资活动管理的归口部门，负责集团年度投资计划的编制、调整和计划执行情况的跟踪、投资项目的审批和备案的组织、投资项目实施情况的分析汇总、投资项目投后管理的检查和评估等工作。

第二章　投资决策权限划分

第六条　集团投资决策实行审批制或备案制。

第七条　提交审批或备案的投资主体可分为：①集团本部；②集团平台类子公司及下属子公司（以下简称“平台公司”）；③集团实业类子公司及下属子公司（以下简称“实业集团”）。

第八条　提交审批或备案的投资限额以货币出资额为基准，非货币出资金额以备案或核准的评估值为基准。

第九条　二级子公司提交审批或备案项目应包括二级子公司及下属合并会计报表范围内企业的全部投资项目。

第十条　集团对部分投资项目实行审批制度。

（一）须集团审批的投资项目：

（1）集团本部所有投资项目。

（2）实业集团须报集团审批的投资项目包括：

①需集团出资的主业投资项目；法律或法规规定必须向行政主管部门履行行政审批手续的主业投资项目。

②非主业投资项目，其中投资额在××万元以下（不含××万元，下同）的存量资产改造除外。

③金融投资项目；

④境外股权投资项目；

⑤实业集团认为须报集团审批的项目。

（3）平台公司须报集团审批的投资项目包括：

①竞争类平台公司投资额在××亿元以上（含××亿元，下同）的固定资产投资项目；

②功能类平台公司固定资产投资项目（投资额在××万元以下的存量资产改造除外）；

③股权投资项目；

④金融投资项目；

⑤境外股权投资项目；

⑥平台公司认为须报集团审批的项目。

（二）须依法履行行政审批的投资项目

法律、法规规定必须向行政主管部门履行行政审批手续的投资项目，在集团相关批准机构审核批准后，按照相关规定执行。

第十一条　集团对部分投资项目实行备案制度。投资项目备案分为决策前备案和决策后备案。决策前备案是指投资项目在二级子公司决策前，将项目可行性研究报告（或投资建议书）、备案申请等备案资料提交给集团，集团出具指导性备案意见，最终由二级子公司有权决策机构进行决策。决策后备案是指投资项目在二级子公司投资决策后，将项目可行性研究报告（或投资建议书）、决策机构决策意见等备案资料提交给集团。一般情况下，集团对决策后备案项目不出具指导性备案意见。

（一）下列投资项目须报集团履行决策后备案。

（1）实业集团主业投资项目：

①上年末归属母公司净资产××亿元以上的实业集团，实施单项投资额在××万元以下固定资产投资或单项投资额在××万元以下股权投资（不含境外股权投资）项目；

②上年末归属母公司净资产××亿元以下的实业集团，实施单项投资额在××万元以下固定资产投资或单项投资额在××万元以下股权投资（不含境外股权投资）项目。

（2）实业集团实施单项投资额在××万元以下的非主业存量资产改造项目。

（3）竞争类平台公司实施单项投资额在××万元以下的固定资产投资项目。(www.xing528.com)

（4）功能类平台公司实施单项投资额在××万元以下的存量资产改造项目。

（二）下列投资项目须报集团履行决策前备案。

（1）实业集团主业投资项目：

①上年末归属母公司净资产××亿元以上的实业集团，实施单项投资额在××元以上固定资产投资或单项投资额在××万元以上股权投资（不含境外股权投）项目；

②上年末归属母公司净资产××亿元以下的实业集团，实施单项投资额在××万元以上固定资产投资或单项投资额在××万元以上股权投资（不含境外股权投）项目。

（2）竞争类平台公司实施单项投资额在××万元以上、××亿元以下的固定资产投资项目。

（3）二级子公司认为须报集团履行决策前备案的项目。

第十二条　经集团董事会批准，特殊情况或特殊项目的决策权限可另行规定。

第三章　投资计划管理

第十三条　集团对投资实行计划管理。集团本部和二级子公司要依据企业长期发展战略和中期行动规划编制年度投资计划。

第十四条年度投资计划内容主要包括：年度计划投资总体情况、投资主要特点、重大投资项目情况等。

第十五条　二级子公司年度投资计划应包括二级子公司及下属合并会计报表范围内企业的全部投资项目。

第十六条　集团投资发展部在汇总、审核二级子公司年度投资计划和集团本部年度投资计划后，编制集团年度投资计划草案；集团年度投资计划经集团总裁办公会审核，报集团董事会批准。

第十七条　经集团董事会批准的集团年度投资计划内的项目，须按本办法规定履行备案或审批后，方可实施。

第十八条　集团建立投资计划执行情况分析报告制度和投资计划执行情况动态跟踪制度。二级子公司应在每年7月报送上半年度投资计划执行情况报告，每年年初报送上一年度投资计划执行情况报告。集团投资发展部在汇总投资计划执行情况报告基础上，向集团总裁办公会提交集团投资计划执行情况报告，并报备集团董事会。二级子公司应每季首月上旬向集团投资发展部报送上一季度投资计划执行情况以及重大投资项目进展情况，实施项目动态跟踪。

第十九条　投资计划原则上不进行变更调整。遇特殊情况需调整年度投资计划的，要充分说明原因及调整内容，并及时上报集团投资发展部。集团每年9月可根据需要修订年度投资计划。

第四章　投资项目审批

第二十条　项目立项。如果拟投资项目的进一步推进将产生较大前期费用支出（包括但不仅限于尽职调查、可行性研究等所产生的中介机构费用）或项目投资主体认为有必要履行立项审批的，由集团投资发展部或二级子公司报请集团启动投资项目立项程序。

第二十一条　集团本部投资项目立项流程。在对拟投项目进行初步研究的基础上，由集团投资发展部形成项目建议书或立项报告，以签报形式报集团分管副总裁和总裁批准立项，并报备集团董事会。集团总裁认为有必要的，可提请集团董事会批准立项。

第二十二条　二级子公司投资项目报集团立项的审批流程。二级子公司将项目建议书和立项报告上报集团，由集团总裁办公室同时签送至集团投资发展部、各相关业务部门和集团董事会专业委员会。集团投资发展部应牵头召开专题会，形成初审意见后以签报方式报集团分管副总裁和总裁批准立项，并报备集团董事会。集团总裁认为有必要的，可提请集团董事会批准立项。

集团应在自收到完整立项送审材料之日起××个工作日内（提请董事会审批项目除外），向二级子公司反馈集团立项审批的批复。

第二十三条　集团本部投资项目的审批流程。集团投资发展部完成可行性研究报告（或投资建议书）后，召开专题会，可行性研究报告（或投资建议书）和专题会审核意见经集团总裁办公会审核后，报集团董事会批准。

第二十四条　实业集团投资项目的审批流程。由实业集团（或其下属子公司）完成可行性研究报告（或投资建议书），并由实业集团产权代表报告人以书面形式上报集团。上报材料应附实业集团总裁办公会（或相关行政办公会议）和产权代表报告人书面意见。

集团收到项目材料后，由集团总裁办公室同时签送至集团投资发展部、各相关业务部门和集团董事会专业委员会。

集团投资发展部组织、分管副总裁主持召开专题会，项目材料和专题会审核意见经集团总裁办公会审核同意后报集团董事会审批。

集团应在自收到完整送审材料之日起的××个工作日内，向产权代表报告人反馈集团董事会的审批意见。

实业集团投资项目的最终决策机构和决策程序由实业集团投资管理制度规定，产权代表报告人应在实业集团决策过程中充分表达集团审批意见，并按集团审批意见进行表决。

第二十五条　平台公司投资项目的审批流程。由平台公司完成可行性研究报告（或投资建议书），经平台公司负责人批准后以书面形式上报集团。集团总裁办公室收文后同时签送至集团投资发展部、各相关业务部门和集团董事会专业委员会。

集团投资发展部组织、分管副总裁主持召开专题会，项目材料和专题会审核意见经集团总裁办公会审核同意后报集团董事会审批。

集团应在自收到完整送审材料之日起的××个工作日内，向平台公司反馈审批意见的批复。

平台公司投资项目应在收到集团审批同意的批复后，方可履行本单位决策程序。

第二十六条　经批准投资项目的投资方案和策略、投资内容、投资金额发生重大调整时，应视作新项目，重新报批。

第五章　投资项目备案

第二十七条　投资项目决策后备案的流程。二级子公司完成备案报告后，实业集团由产权代表报告人以书面形式上报集团，平台公司应行文上报集团。集团收文后，由集团总裁办公室签送至集团投资发展部等各相关业务部门，同时报备集团董事会。

第二十八条　投资项目决策前备案的流程。二级子公司完成备案报告后，实业集团由产权代表报告人以书面形式上报集团，平台公司应行文上报集团。集团收文后，由集团总裁办公室同时签送至集团投资发展部、各相关业务部门和集团董事会专业委员会。由总裁或授权分管副总裁主持召开专题会，形成指导性的备案意见。备案意见一般经总裁办公会审核后下发；也可根据集团专题会意见，以签报形式报总裁批准后出具备案意见。备案意见应同时报备集团董事会。

第二十九条　须决策前备案项目，集团应在自收到完整报备材料之日起的××个工作日内，向实业集团产权代表报告人或平台公司反馈备案意见，未反馈的，视为同意报备。

第六章　投资项目实施及投后管理

第三十条　不同类型投资项目的投后管理阶段分别是：

固定资产投资项目自投资项目获得批准到项目验收合格形成固定资产；控股性股权投资项目自投资协议签署到形成控股性经营资产；参股性股权投资项目自投资协议签署到项目完全退出。

第三十一条　项目操作管理是指项目主办单位对投资项目实施的具体操作和管理，在完成项目投资后，主要是项目的日常管理和退出。

集团本部投资的财务性投资项目，原则上由投资发展部负责项目操作；集团本部投资的战略性投资项目和实业类投资项目，原则上由投资发展部完成项目全部出资后，移交资产管理部负责项目操作。

第三十二条　股权投资和金融投资项目的日常管理主要包括：通过外派管理人员、董监事，表达集团决策意见和建议，参与和影响项目公司的经营管理与决策；通过建立与被投企业信息沟通渠道，跟踪经营动态，掌握财务情况；对项目基本管理信息及时汇总、更新，提交定期报告。

第三十三条　股权投资和金融投资项目主办单位认为时机成熟时，可以提交退出建议和方案，经相关决策机构审议批准后实施。

第三十四条　集团投资发展部是投后管理的业务归口管理部门，以定期报告制度和重大事项专题报告制度方式掌握全集团投资项目的实施情况；以后评估管理的形式组织对全集团投资项目实施情况进行评价。

第三十五条　投后管理实行定期报告制度。

二级子公司要提交本单位及下属企业投资项目的投后管理年度报告，集团投资发展部汇总二级子公司和集团本部的项目投后管理年度报告，提出建议和策略，上报集团。

第三十六条　投后管理实行重大事项专题汇报制度。

项目主办单位要做好投资项目投后管理动态分析，如发生重大或突发事件及时报告，并提出初步处理意见，落实对策措施。必要时，项目主办单位要以专题报告方式报送集团领导审阅。

第三十七条　投资项目后评估管理工作。

投资项目原则上应在以下阶段进行后评估：固定资产投资项目在全部建成投入试运营或正常运营××个月后进行；控股性股权投资项目在完成交易形成控股性经营资产后实施运营管理××个月后进行；参股性股权投资项目在项目完全退出后进行。此外，集团也可根据需要另行确定时间对项目进行后评估。

第三十八条　投资发展部根据集团投资项目的实施情况，制定年度的后评估工作计划，布置年度后评估工作。集团本部投资项目后评估由集团风险管理部组织实施。二级子公司重点项目由集团投资发展部组织实施；非重点项目后评估由二级子公司组织实施。后评估主办部门不得为项目实施部门。完成后评估工作后，应提交后评估报告，投资发展部汇总整理上报集团。

第七章　投资项目的档案管理

第三十九条　投资项目档案要按照随时发生、随时归档、一个项目一个档案的原则收集、整理和管理。归档资料应包括自项目立项受理后所开展业务研究、调查、立项、决策、投后管理及退出过程中形成的全部文档资料。

第四十条　项目主办单位负责项目档案的收集和管理；项目档案建档后应根据相关要求，按时将档案原件移交档案管理部门统一管理；由于人员变动或机构改变等原因，投资项目档案需要移交时，须办理交接手续，并由监交人、移交人、接收人签字或盖章。

第四十一条　投资项目档案将作为后评估工作重要内容及依据。

第八章　违规责任

第四十二条　集团及二级子公司在实施投资过程中，应严格遵守国家法律法规和本办法的规定。违反规定的，集团予以通报批评；造成直接或者间接损失的，将视情节轻重给予相关责任人相应经济处罚，由纪检监察部门给予相关责任人和当事人相应的党纪、政纪处分。触犯法律的，移交司法部门予以处理。

第九章　附　则

第四十三条　二级子公司应按照本办法，建立、健全本单位投资管理制度。二级子公司投资管理制度应在颁布之日起××个工作日内报集团备案。

第四十四条　上市公司投资活动，原则上按本办法执行，但应遵守上市公司信息披露相关法律法规，完善信息保密制度，建立利益相关方隔断制度和重大信息泄露追责制度。

第四十五条　集团将根据投资管理工作实际需要，制定相应实施细则或工作指引，对本办法未尽事宜予以明确。

第四十六条　本办法由投资发展部负责解释。

三、制度要点解读

（一）投资计划管理

（续表）

（三）投资备案管理

（三）投资备案管理

（四）投后管理

（五）投资业务资料档案管理