地方发债增长方式酷似抽鸦片

来源：21世纪经济报道  2012年07月17日 08:51

记者 苏丝 三亚报道

复旦大学经济学院教授韦森接受本报记者专访时，明确提出“不能再来一个4万亿了。”他比照国外的经济数字，认为我国财政赤字并不大。

“目前的制度体制限制不了政府权力，经济发展也将积重难返 。”韦森认为，中国经济正呈现缓慢下行的趋势，大部分产业均面临产能过剩，包括房地产。7月13日，国家统计局公布数据，上半年全国房地产开发投资3.061万亿元人民币，按年实际增长14.3%。

经济增速放缓是大趋势

经济一下滑，中央马上考虑到放松货币政策，从去年停放贷到今年窗口指导性放贷，目前是银行想把钱贷出去，企业不想贷，与去年完全扭过来。韦森认为，包括去年降存准率等一系列举措，都表明“央行在卸包袱”。

韦森认为，中国经济已经到拉弗曲线(税率过高导致税基减少，政府税收减少)的拐点，今年税收必然下降，大部分中小企业已经无法盈利了，原因是“税负太高”。韦森还认为，既然整个经济增速下行是避免不了的，那我们就要有心理准备，不再期望和企划通过启动新一轮大规模的基建项目投资，来逆这一大趋势而维系短期的高速增长。

未来中国经济的可持续增长，从根本上来说还要靠“制度改革”的红利，经济社会发展的格局在倒逼我们进行其他深层次的体制改革，以为未来的长期繁荣和发展构建良序的制度基础和条件。

据国家统计局数据，今年第2季度国内生产总值(GDP)增速按年放缓至7.6%，较第1季度的8.1%回落0.5个百分点，符合市场预期的中位数。但这是近12个季度以来经济增长首次“破8”，按年增幅更创2009年第一季度以来的最低水平。

此前韦森接受媒体采访透露，一季度他曾在江浙一带考察，从地方和企业得到的消息也是，今年企业普遍感到比较困难，资金紧张、税负很重，工资成本在上涨。从长期趋势看，中国经济在整体上已经出现了增速下行的迹象。(www.xing528.com)

房地产也会产能过剩

对于近期发改委上马新项目以及民间投资新36条的颁布，韦森认为这是逆经济下行的趋势，继续服“兴奋剂”。国内大部分企业的资产回报率在下降，这才是真正的大趋势，加速投资也无法逆转，新能源新技术在目前的状态下恰恰导致死路，看到经济下滑，要稳健、要适应下滑才是真正的转型。投资应该谁来做？应该由企业自发去做。

韦森的判断是，美国和西方各国经济，既不会二次探底，但也不可能回到危机前持续多年的高速增长了。这种世界经济格局，意味着中国的外贸出口差不多到了顶峰。去年，我们的外贸出口虽然比2010年总量增加了20.3%，但对GDP的贡献却是负5.8%。今年我国外贸净出口对GDP增长的贡献可能还是负的，甚至比去年负的幅度还更大。

另一方面，前几年启动的一轮大的基建投资高峰即将过去，政府和民间投资都在慢慢减弱。现在，至多再花几万亿去修建之前已经兴建的“铁、公、基”设施投资项目。这一波投资高峰在未来几年里会过去，但留给地方政府的是巨大的负债。这些负债依靠地方融资平台借债或者通过银行贷款来承载。随着土地收益的下降，地方政府还是要发新债来谋发展。

地方发债这种经济增长方式无异于一个“抽鸦片的瘾君子”，长期难以为继。“如果民营企业经营困难，都不做实业了，光靠政府投资，我们的经济还能走多远？”韦森对此很担忧。

然而，现有的体制，“限制不了政府，积重难返”，韦森认为，几乎全部经济问题都源自于此。结构性下滑导致全行业产能过剩，房地产也无法避免。

房地产库存多大？据媒体此前统计的75家上市公司年报数据，2012年全国房地产库存市值货或超5万亿元，中房信克尔瑞研究中心提供的2012年前5月全国主要城市库存量为1.99 亿平方米。

“我国有100万亿广义货币，房价上升，恰恰是房产泡沫的一个体现。”韦森说。