最近股市上涨很快，股民入市很踊跃。管理层开始担心股市过热，感觉需要对股民进行教育了。反复宣传之后，股民的投资热情并没有降低，因此，管理层于5月30日出台了提高印花税的政策。这个政策导致股市的短期震荡。
证监会在随后的说明中指出：出台该政策是为了促进中国股市健康发展，防止短期炒作的投机现象蔓延。我认为这个目标是正确的，但是提高印花税并不是实现该目标的唯一手段。如果我们推出T+3的交易规则，同样可以遏制短线投机，鼓励长期持有优质股的理念。提高印花税能够使政府从股市中每年收取500亿元的收入，而推进T+3虽然可以达到同样的目的，却很有可能导致政府的印花税收入随交易量下降而减少。
股市确实是一个大课堂，许多人都需要在这个课堂中得到教育。2001年到2005年的连续4年下跌、上千万股民的惨重损失最终教育了管理层：必须下决心推进股权分置改革。从中国股市创立之初就存在的制度缺陷，导致了关联交易的普遍存在，导致了大股东占用资金现象的存在，导致了圈钱现象的存在。这些事实教育了投资人：听到增发就害怕，哪个增发就抛出哪个。而现在经过股改之后，股民一听到增发就推高股价，他们相信在全流通的情况下，大股东和上市公司的小股东的利益是一致的。赚钱效应教育了广大投资人：支持增发，支持大股东整体上市。
现在有人说，中国股民需要教育一下，因为股市上消息满天飞，各种投资人的心态都很浮躁。可是，导致这个现象的本质是老百姓缺乏教育吗？不是的。是我们长期监管不力，导致了股民容易听消息，喜欢跟风跟庄，是那些内幕交易的高额利润教育了股民：要富裕就要四处打听内幕消息，而不是长期持有大蓝筹。
暴跌不是教育股民，而是教训股民。我们应该反思一下，究竟是谁更应该成为被教育的对象？那些庄家，那些老鼠仓，那些上市公司的大股东的内幕交易者，他们在宽松监管的情况下获得高额利润，这个事实教育了投资人。我们就应该去好好教训一下这些人。(www.xing528.com)
股市也许是一个课堂，我们每天都学会许多东西。股市帮助我们了解金融本身的运行规律，使我们看清一些基本的定价。我们的股民需要进行风险教育，但是教育他们的最好办法不是用暴跌来恐吓他们。就像是一个严厉的父亲，不问青红皂白先把孩子打一顿，这样的教育方法是粗暴的、不讲道理的。我们不要以为老百姓不听口头警告，我们就有权用暴跌的事实来教育投资者。
我们应该用严厉的处罚去教育那些内幕交易的获利者，我们应该用严格的标准来规范上市公司的经营行为，我们最不需要也最不应该做的事情就是用暴跌来教育股民。我希望政府用另外一种思路去教育大家：当监管更加规范、上市公司业绩更加出色的时候，全体股民将得到这样的教育：中国股市值得我们长期投资。
（本文写于2007年6月）
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