互联网第二次冬天，阿里巴巴的一步之遥

纳斯达克是中国概念股的大本营，百度是绝对的领头羊，当年的三大门户已经今非昔比。领头羊的表现格外受关注。但是，2008年新年开始，百度股价持续下跌，跌幅深度达到80美元每股左右，实在让人疼痛。而香港是中国互联网的新港湾，中国互联网的新老大——阿里巴巴和另一牛股腾讯落户香港，俨然形成了与纳斯达克抗衡的中国概念阵营。但是，2008年伊始，阿里巴巴股价也扛不住了，一路下探。

进入者的惨状可想而知。股市的苦与甜，只有深入者可以体会。深入者“冷暖自知”，旁观者轻松。

2000年4月，纳斯达克抵达最高点之后，就开始下滑。随后，新浪上市第一天高开，但很快顶不住整体市场的走势。三大门户逆势上市之后，很快就开始了互联网漫长和寒冷的冬天。最终跌破1美元，几乎让任何人都觉得互联网再也不可能东山再起，让业界的狂热者们也都彻底灰心丧气了。

而2007年，阿里巴巴上市掀起狂潮，股价第一天就冲破40港元，市场价值达到200多亿美元，创造了中国概念股前所未有的纪录。但是，狂潮之后却是无边的失落。快感过后，冬天终于来了，而且来得如此之迅捷，实在出乎意外。

2008年8月底，纳斯达克还在2400点，10月已经跌破1500点，开始挑战1400点。2个月时间一下子跌去900多点，几乎40%，实在是让人匪夷所思。而阿里巴巴更是夸张，10月已经跌破4港元，跌去了超过90%以上。

想想看，阿里巴巴股票让多少股民们损伤惨重，深度套牢。而阿里巴巴成千上万的员工们的股权，一下子形同废纸。这种效应将造成什么样的后果，可想而知。

冬天来了，有的公司最先感受到寒冷，阿里巴巴显然是一个。马云在2008年7月23日的公司邮件中表示：“对阿里巴巴B2B的股价走势，我想大家的心情一定很复杂！”“我不希望看到大家对股价有缺乏理性的思考。去年在上市的仪式上，我就说过我们将会一如既往，不会因为上市而改变自己的使命感。面对今后的股市，我希望大家忘掉股价的波动，记住客户第一！记住我们对客户，对社会，对同事，对股东和家人的长期承诺。当这些承诺都兑现时，股票自然会体现你对公司创造的价值。”“我们对全球经济的基本判断是经济将会出现较大的问题，未来几年经济有可能进入非常的困难时期。我的看法是，整个经济形势不容乐观，接下来的冬天会比大家想象得更长！更寒冷！更复杂！我们准备过冬吧！”

冬天之说，蕴含的很多内涵远比词汇本身更丰富。简单点说，所谓冬天，也就是舆论一边倒，投资者兴趣急剧下降，提供新兴网站发展的资本猛然下降，新兴网站一时难以依靠自身业务支撑发展，甚至生存，形成了所谓的冬天。2008年的互联网，投资者彻底麻木了，舆论也一时找不到兴奋点了，创业者也郁闷了。(www.xing528.com)

更理性点分析，冬天主要体现在两个层面。一个是资本投资的层面，一个是业绩收入的层面。资本投资层面是人们最容易感知的，也是人们最熟悉的。所谓冬天，就是投资者趋于悲观，收紧了口袋，投资急剧下滑，新兴创业公司获得投资越来越难。还有一个层面是业绩收入方面，这一点，现有的互联网大公司们体会更深刻，往往表现为增长放缓，利润下滑，甚至出现亏损。其实，这两个层面虽然侧重不同，但是，是一个硬币的两面。

互联网出现冬天的主要原因，除了互联网创新活力暂时下降，重大新兴商业模式暂时没有突破的自身原因之外，更是由于宏观经济的拖累。以互联网为代表的新经济投资，很大程度上体现了人们对于未来的信心与预期。在宏观经济高涨时期，人们腰包充实，信心倍增，对未来信心也高涨。所以，对于未来的预期也看得远看得高。人们的冒险精神也一并提升，甚至很容易过热，形成泡沫。

而一旦宏观经济出现重大问题，很多企业和个人不得不为眼前的生计而苦恼。这个时候，人们对于未来的信心必然大受影响，对于未来投资的预期也必然大大降低。我们更多的心思只能用于如何顾及眼前，而不会去投资未来，所以，风险投资等必然大大保守起来。钱花在必需的方面，而不会为更远的战略投资，所以企业和个人的信息化和网络支出，必然会大大削减。

阿里B2B上市与退市股价全程走势图

这一年，中国概念股频频出现一些诧异，比如携程收入的下滑，分众利润的下滑，以及阿里巴巴的业绩告警，都是收入层面吃紧的明证。而投资方面，更是非常明确的信号。其实，投资的寒意在2006年投资的高烧之后，就已经开始显露。2007年，投向互联网的风险投资就已经明显下滑。到了2008年，很多风险投资甚至出现了“除了互联网，什么都可以投”的奇异现象。

根据“Silicon Valley Venture Capitalist Confidence Index”数据显示，2008年硅谷风险投资信心指数到达20个季度的最低点，只有2.77，是连续第五个季度下滑。全球风险投资的圣地硅谷无疑开始进入残酷的寒冬，波及全球。根据调查数据显示，2008年，美国由风险投资支持的企业IPO数量为6家，是1977年以来30年之内的最低数量，而2008年第四季度更是颗粒无收。2008年有40家准备IPO的企业最终不得不撤销了申请。