阿里巴巴超级资本之路：15年惊人奇迹

要洞察阿里巴巴和马云的今天，我们必须简单梳理一下15年来资本上的历程。回顾一下马云资本运作和资本升值的过程，是很有意味的事情。

1999年1月，马云召集团队在家中筹划阿里巴巴的创建。大家七拼八凑的50万人民币是公司创始的启动资金。1999年10月，阿里巴巴第一笔天使投资500万美元，由高盛公司牵头，联合多家机构参与。2000年，全球互联网快速进入寒冬，在全国上下对于互联网的一片质疑中，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资等6家风险投资商，其中软银为2000万美元，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。2004年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东，占47%的股份；第二大股东为软银，约占20%；富达约占18%；其他几家股东合计约占15%。

2005年8月是阿里的另一个里程碑，雅虎与阿里巴巴签署合作协议。2005年10月23日，雅虎以10亿美元现金以及雅虎中国业务资产，收购了阿里巴巴集团46%的股份，阿里巴巴同意成立雅虎中国运营部。根据雅虎2011年报显示，在经过稀释后，目前所持有的股权比例约在40%。

2007年11月6日，阿里巴巴B2B部分在香港联交所正式挂牌上市，上午10时开盘价30港币，较发行价13.5港元涨122%。以39.5港元收盘，较发行价涨了192.59%，创下香港7年以来科技网络股神话。按收盘价估算，阿里巴巴市值约280亿美元，超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。阿里巴巴共发行8.59亿股，占50.5亿总股数的17%。按每股13.5港元计算，共计融资116亿港元（约15亿美元）。加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，融资额将达131亿港元（约16.95亿美元），接近谷歌纪录（2003年8月，谷歌上市融资19亿美元）。当时，阿里巴巴招股说明书显示，软银持有阿里巴巴集团29.3%股份，而在行使完超额配售权之后，阿里巴巴集团还拥有阿里巴巴公司72.8%的控股权。由此推算，软银间接持有阿里巴巴21.33%的股份。到收盘时，阿里巴巴股价达到39.5港元，市值飙升至1980亿港元，软银间接持有的阿里巴巴股权价值55.45亿美元。若再加上2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿里巴巴集团的8000万美元回报率高达71倍。2012年5 月21日，阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议。阿里将用63亿美金现金和不超过8亿美元新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的20%。马云及管理层目前约拥有28%的股份，而软银拥有约29%的股份。

这份琳琅满目的投资运作记录，大致勾画了分享马云财富盛宴的群贤图。有人来得早，但是不如来得巧，比如高盛。有人来得早也来得巧，但是又去得早，比如富达等。几家欢乐，几家懊悔，几家扼腕。不管如何，最大的遗憾当然是，这个大名单中没有浙江的投资，也几乎没有国内的资本。阿里巴巴财富盛宴越是盛大，越是惊人，我们中国人，浙江人，值得反思的力度就得更大。(www.xing528.com)

为了将即将到来的上市做足戏剧性，马云展开了采购大白菜一般的收购行动。一年时间购并花掉的金额已经超过60亿美元。2014年短短几个月，据不完全统计，马云及其执掌的阿里系已“跨界”出手文化中国、佰程旅行网、高德地图、美国Tango、银泰商业、恒生电子、招财宝等多家企业，投资或交易总额少则几十亿元人民币，多则超过100亿元。

2012年2月22日，在阿里B2B完成私有化第二天，我发布了一条微博展开大胆的预测，当年微博完整全文如下：马云可成为全球互联网第一枭雄！2011年“智取”支付宝；2012年私有化B2B关门打“虎”清掉雅虎。几大连环奇招将使马云完全掌控阿里帝国！个人预测：未来阿里整体上市将超越今日Facebook，创造互联网融资新纪录！全球互联网第一枭雄将在中国诞生，这个人不是马化腾和李彦宏，而是马云！不信就拭目以待！

今天，这个预测成为现实。而且这个现实依然还是一个新的开端。马云在上市前还设立30亿美元世界级的个人慈善信托基金，使得中国一向遭受全球诟病的富豪慈善事业，在马云的大手笔下，一下子达到了巴菲特、盖茨级别的境界。显然，马云的新游戏即将开始，很可能创造一系列超越我们想象的新的传奇与纪录。当然，马云的一切，也就是中国新游戏的开始。

但是，在马云的老家浙江，阿里上市一事早早被搅动起来，对于辉煌了30多年的浙商来说，就像打翻五味瓶，甚至是打翻了醋瓶子一般。